随着投资者将资金投入所谓的避险资产，即那些在全球经济低迷时期被认为是安全的资产，市场出现大规模的资本重新配置。这导致了股市动荡，美国政府的借贷成本创下了历史新低，而黄金价格走高。 它还可能带来一系列新的风险。如果有足够多忧心忡忡的投资者涌入某个资产类别，将其价格推高到足够高的水平，而最糟糕的情况没有出现，他们可能会锁定损失，而不是避免损失。对最安全的资产——美国国债的需求大增，甚至令其他市场承压。
1.什么是避险资产?
在金融市场，“避险资产”适用于一系列资产，主要是那些当全球市场情绪恶化，进入所谓的“避险”环境时，价值预计会上升的资产。它们的表现通常与周期相反，或者在商业周期处于下行通道时倾向于升值。对于债务证券而言，也就是那些被认为没有(或几乎没有)信用风险的债券，也就是说当这些债券到期时肯定能得到偿还。避险资产的流动性也很好，这意味着它们几乎随时都可以轻松进行大宗交易。
2.避险资产举例
以下是一些最受关注的避险资产：
美国国债可能是全球避险资产的首选。美国近年来不断膨胀的赤字已经创造了大约16.7万亿美元的充足供应。忧心忡忡的投资者对这些证券的需求突然变得难以满足，导致长期美国国债收益率跌至历史最低水平。德国政府债券也属于这一范畴，由于投资者的需求，德国所有到期债券的收益率都低于0%。
部分货币。在每日逾5万亿美元的外汇交易中，美元、日元和瑞郎往往是较受青睐的避险货币(尽管并非总是如此，近期日元走势有些偏软)。国际货币基金组织将货币避风港描述为那些利率相对较低、金融市场深度大、流动性强国家的货币。
黄金长期以来一直是避险资产。当其他领域的强劲回报前景减弱时(再次考虑“避险”)，黄金作为投资者在全球经济低迷之际获得回报的一种方式，就会变得更有吸引力。这就是为什么投资家沃伦•巴菲特说，黄金买家的动机是“相信恐惧者的人数会增加”。有些人甚至把黄金藏在地下，认为这是储存财富最安全的方式。在许多人避之唯恐不及的股票世界里，一些投资者抢购波动性较低的股票，以及那些即使市场动荡仍应保持需求的公司股票。3.当所有人同时做这件事会有风险吗?
简单的回答：是的。
首先，在美国国债大涨的背后，隐藏着一场潜在的灾难，一旦任何低迷状态让位于迅速反弹(也就是所谓的v型复苏)，灾难就会发生。这可能会大幅推高收益率，导致价格下跌，因为有如此多的投资者已大举买入长期债券。债券久期(衡量收益率上升时价格下跌幅度的指标)持续增长被一些人视为危险信号。而美国国债市场流动性的减少造成了波动性，使得交易员更难确定将其作为基准的逾50万亿美元资产的真实价值。多年来，与公允价值模型之间不断扩大的差距表明，价格突然下跌的可能性比持续上涨的可能性更大。策略师警告称，低波动性股票的估值已经过高。
4.这对那些不是交易者的人意味着什么?
对美国人来说，有好消息也有坏消息。现在，那些想在市场上购买房屋的人可以把目光放得更高，因为不断下跌的债务收益率已经降低了抵押贷款利率，预计数百万美国人将通过再融资来锁定更低的月供。另一方面，考虑到美国股市市值已经蒸发了3万亿美元，这可能是忽略业务报表的好月份。
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