周五(3月13日)亚市盘中，金融市场出现大幅波动。现货黄金短线突然急涨，并一度突破1580美元/盎司关口。澳洲股市大幅反弹，美股三大股指期货悉数转涨。 现货黄金15分钟内累涨大涨近20美元，重回1580美元/盎司上方，最高一度触及1583.66美元/盎司。目前逼近1590关口！
周四美股进一步跌至熊市区域，但是黄金亦录得大跌，较日高一度回落逾90美元，因流动性需求使得投资者继续抛售黄金。同时日内再度出现30美元的下跌行情，近24小时黄金累计下跌逾100美元。
恐慌指数飙升为何黄金暴跌？
Cboe波动率指数(VIX)录得有史以来最大的单日涨幅。Kitco.com的高级分析师Jim Wyckoff在每日报告中写道，交易员们“在恐慌的市场中竭尽所能卖出一切。“在恐慌的全球市场中，随着交易员和投资者撤出交易市场，市场流动性正在枯竭。‘如果有疑问，就马上离场’是今天的箴言。”
美元是众多资产中能维持涨势的极少数 这是为什么呢？
有分析认为，这样的异象和三大原因有关：
①跨货币基础掉期交易破裂，主要货币的掉期价差缩小。
②全球投资者密集空仓，各国股票被清仓，导致美元流动性短缺，市场再度闹起”美元荒“。
③非常时期，相比于黄金等避险资产，投资者更愿意持有现金。
黄金后市多头还有机会吗？黄金仍是真正的避风港。
分析人士认为，尽管短时间美元短缺加上美联储的回购操作使得美元上涨，这使得黄金大幅回落。
黄金仍是真正的避风港。
各国出台刺激政策可能也会限制黄金涨幅，但是市场的焦点在于政策力度能否到位。随着经济下行压力持续加大，各国都在加大刺激措施，这可能也会短时间限制黄金的涨幅。货币政策方面，除了美联储释放逾5万亿美元的流动性之外，欧洲央行和加拿大央行周四也公布的提高流动性的措施。早些时候澳大利亚总理莫里森称，财政刺激措施将提供177亿澳元的资金用以支撑经济，超出市场预期的数十亿澳元的规模。新西兰财长称，新西兰联储有利率行动空间，将在下周宣布帮助企业持续经营的计划细节。
目前市场预估日本央行可能在下周加大刺激力度，以应对近期的股市暴跌、日元升值以及日益升级并可能引发严重经济衰退的公共卫生风险大流行。
这是在日本央行3月18日至3月至19日举行下次会议之前，接受彭博调查的41位经济学家中90%人士的观点。大部分的受访人士称，他们认为，日本央行会像行长黑田东彦本月初承诺的那样，加大资产购买来稳定市场。
有消息称，日本央行提出在计划外的回购操作中购买5000亿日元。
而财政政策方面，市场正在关注德国的财政刺激计划。有消息称，德国政府准备放弃平衡预算，愿意接受赤字支出，以应对公共卫生冲击。一直以来，德国的反对一直是欧洲财政刺激的主要阻碍，如果德国愿意放宽，这对于欧洲经济构成利好，有助于缓解市场的担忧情绪。下周一的欧元集团会议将就此问题做出讨论。
尽管各国出台刺激短时间对黄金构成压力。但是分析人士指出，从近期的市场反应看，市场仍在评估政策的影响和实施的效果和力度。
此前特朗普宣布将会考虑实施“零薪资税”之后，周二美股大涨，但是随着特朗普宣布欧洲旅游禁令，这使得市场大失所望，股市再度狂泻。
同时尽管周四欧洲央行将资产购买规模扩大至333亿欧元，但是因欧洲央行未降息，且未达到市场所预估的400亿购买规模，欧洲狂泻逾10%。
因此如果各国出台的刺激政策不及市场预期，仍将继续打压市场的情绪，这有助于提振黄金。
美联储可能进入负利率时代，增加非孳息黄金吸引力
除此之外，随着美联储的货币政策逐渐失效，市场预估美联储可能进入负利率时代，这可能会引发全球进一步宽松浪潮，因而支撑黄金。
来自利率期权市场的信号显示，投资者愈发认为美国利率今年将降至负值，公共卫生事件的经济影响可能迫使美联储降息至其一直以来极力避免的区域。
美银证券的数据周三晚些时候显示，市场预期联邦基金利率在12月底前降至零以下的可能性为26%。1月初仅为5%。
美国银行利率策略师Bruno Braizinha表示，“考虑到美联储的工具箱日渐见底，总是存在实施负利率政策的可能性，”以缓解疫情的经济影响。
美联储上周罕见地在两次政策会议之间降息50个基点，
当前联邦基金指标利率目标区间在1.0%-1.25%。联邦基金利率从未低于0%-0.25%的区间，联储官员曾表示，他们反对实施负利率，这一政策在欧洲和日本产生的效果好坏参半。
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