形势多变黄金先抑后扬 需求前景堪忧美油弱势震荡

　　【行情回顾】

　　美国经济数据表现强劲。美元指数表现强劲，最高触及98.72。近期美国公布的经济数据整体表现向好，支撑了美指。其中，1月Markit制造业PMI从51.7升至51.9，超过预期。首次申请失业金人数低于前值。此外，ADP就业人数录得增加29.1万人，创下2015年5月以来新高。而非农就业人口增加22.5万人，超过预期。

　　美联储报告称当前货币政策立场合适。乐观的经济数据表明，美国经济正在复苏。美国联邦储备委员会在半年度货币政策报告中指出，美联储自去年三次降息之后，当前的货币政策立场是合适的，能够支持美国经济活动持续扩张、劳动力市场强劲增长且通胀率位于“对称性的2%目标”附近。

　　黄金逐渐回暖。和美指的单边上扬不一样，黄金走出了“V”型态势。早些时候，避险情绪有所消退，金价从1592.99美元每盎司一度下滑到1547.4美元每盎司，下跌了40多美元。随后，因为市场预期各国央行将维持低利率，投资者仍有理由持有黄金。金价一度反弹至1570关口上方。

　　英欧自贸谈判开局不顺。非美货币普遍承压下行。英镑兑美元的跌幅已经扩大到2.26%。英欧自贸协议谈判开局并不顺利。英国首相约翰逊表示，他将重申英国立场，即英国不愿意为了使贸易更加畅通，而接受欧盟的贸易规则。英镑受到由硬脱欧担忧带来的压力。另外，欧洲官员希望重新修订一份金融条款，取消对英国做出的让步。这进一步增加了谈判的难度。

　　FXSTREET观点：英镑兑美元短期看跌。那英镑接下来会怎样运行呢？FXSTREET指出，在4小时图中，英镑兑美元处于50、100和200日移动均线下方，并且已经下破1.29关口，目前正在承受看跌压力。如果继续走弱，可能会跌向1.2829和1.2750。若出现反弹，可关注1.2938，1.2972，1.3000。

　　欧元承压下行。同样，欧元的表现也不理想，降幅已经超过1%。欧元区12月零售销售月率仅录得-1.6%。而德国公布的经济数据也不佳。德国统计局称，对德国制造产品的需求较前一个月下降了2.1%，这是自去年2月以来的最大降幅。欧洲央行行长拉加德表示，全球不确定因素仍然存在。这可能会损害近期的经济活动。然而，欧洲央行已经没有进一步加强货币刺激措施的选项了。

　　美油震荡前行。最后来关注一下油市。美油近期在49-53美元区间震荡波动。美国API原油库存和EIA原油库存均录得增加，并且超过预期，打压了油价。此外，公共卫生事件打击了全球原油需求。为了恢复油市平衡，欧佩克的技术专家小组建议额外减产60万桶每天。不过，这项建议可能会遭遇阻力。目前，俄罗斯和沙特仍然存在分歧。俄罗斯表示，需要更多的时间来评估当前的情况，方可作出决定。

　　【风险预警】

　　投资者对欧元缺乏信心，欧元恐跌至1.11。上周，欧元兑美元累计下跌1.33%。在此背景之下，摩根大通下调了对欧元兑美元预测。他指出，因为受到全球公共卫生事件影响以及年初欧洲经济不如预期，投资者对欧洲的信心将会减弱。该行将欧元兑美元到年底的预期从1.14下调至1.11，中期预期下调至1.08。

　　澳联储预估或过于乐观，澳元恐承压走弱。接着来看看澳元。西太平洋的分析师指出，澳洲联储发布的季度报告显示，澳大利亚经济有望在2020和2021年分别增长2.7%和3.0%，虽然比去年11月的预估值下调了0.1个百分点，但仍然太过乐观，完全没有正视该国面临的经济风险。西太平洋银行预计，经济形势接下来的进展会出乎澳洲联储的意料，澳洲联储可能在4月被迫降息。而在此过程中，澳元汇价仍有可能先行走低。

　　原油需求或反弹，布油有望涨至65美元。最后，来看看油价。道明证券指出，俄罗斯能源部长诺瓦克表示，受到公共卫生事件的影响，全球石油和天然气需求只下降15-20万桶/日，这一态度表明俄罗斯仍不情愿进一步减产。或许该国在未来几天内将给出答案，但与此同时，石油市场可能仍面临压力。不过这只是短期的影响。澳新银行认为，公共卫生事件对石油需求的威胁很可能是短暂。预计接下来的几个季度内，石油需求可能会强劲反弹。预计油价将从目前的水平恢复到65美元/桶。

　　【重点前瞻】

　　鲍威尔或释放温和偏鹰的信号。在周二的晚上，美联储主席鲍威尔将会就半年度货币政策报告做证词。在上周六，美联储公布的半年度半年度货币政策报告显示，2019年年末经济下行风险有所缓解，全球贸易和制造业放缓可能结束。美国经济去年温和增长，劳动力市场进一步加强，通货膨胀继续低于目标。近几个月，未来一年衰退的可能性明显下降。美联储还重申，当前的利率稳定，将根据未来的数据评估经济前景及其风险，来调整货币政策。而在上个月底的利率决议上，鲍威尔表示当前的货币政策立场合适，预计未来数月内通胀更接近2%，决心避免通胀持续低于2%，相信当前的经济将会支撑美国的经济增长，部分迹象表明，全球经济增长将会逐步稳定。综合来看，我们预计，鲍威尔可能释放乐观信号，表示当前货币政策是合适的，能够持续支持美国的经济，经济下滑的风险将会消退。如果是这样的话，美元指数可能获得支撑，黄金可能受到压制。

　　新西兰联储或按兵不动。在周三的早上9点，新西兰联储将会公布利率决议。在去年11月份，该联储维持1%的利率不变，并表示，新西兰的就业处在最大可持续水准附近，通胀在目标区间内，8月份来经济形势的发展并没有构成政策调整的基础，预计年内经济增长将继续放缓，如果有需要会加大刺激措施。最近几个月，新西兰经济逐步回暖。这降低了新西兰央行降息的可能性。澳新银行指出，新西兰的房地产市场正在对此前降息政策作出反应，而财政政策则将支持中期前景，核心通胀压力也在上升，通胀和劳动力市场都处于良好情况。因此，澳新银行预计，新西兰联储将维持官方现金利率在1%不变，同时强调公共卫生相关的风险。

　　欧佩克月报恐下调原油需求预期。同样是在周三，欧佩克将会公布月度原油市场报告。在去年12月份，欧佩克原油产出减少16.1万桶每天，日产量下降到2944万桶。其中，沙特和伊拉克的产量明显下降。此外，月报把2020年欧佩克原油需求预期下调了10万桶每天。

　　到了今年1月，能源咨询机构JBC预计，欧佩克1月原油产量将下降41万桶每天，下滑到2823万桶。考虑到近期公共卫生事件，欧佩克可能下调原油需求预期，并且呼吁欧佩克+延长减产协议。

　　美国1月CPI月率恐走弱。周四21点30分，美国将会公布1月季调后CPI月率。去年10月CPI录得0.4%，随后逐步下滑，12月只录得0.2%。有机构评论称，美国12月CPI数据小幅上涨，月度潜在通胀压力有所回落。

　　今年1月份，美国的经济数据整体向好。ISM制造业PMI均好于预期。ISM非制造业PMI创下近5个月新高。ADP就业人数表现强劲，上周五公布的非农就业人口也远超预期。基于此，1月CPI应该有不错的表现。即便如此还是需要留意。

　　当前，市场预期美国1月季调后CPI月率为0.1%，如果公布值大于预期，或利好美元；反之，则利空美元。

　　美国零售销售或有不错表现。最后来看看周五晚上9点半的时候，美国1月零售销售月率最近3个月公布的数据，均高于0.2%。机构评论称，数据表明，在机动车购买量减少的情况下，家庭仍然购买了大量商品，这可能会强化2019年底经济保持温和增长步伐的观点。

　　到了今年1月，美国经济数据整体表现靓丽，因此零售销售也可能有不错的表现。当前，市场预期，美国1月零售销售月率为0.3%，如果该数据符合预期，或者超过预期，美元指数有望获得支撑。反之，如果低于预期，美元指数可能遭遇打击。

　　此外，本周值得大家关注的数据有：

　　周二04:15费城联储主席哈克就经济前景发表讲话。

　　周二17:30英国第四季度GDP年率初值：前值1.1%。

　　周二17:30英国12月三个月GDP月率：前值0.1%。

　　周三01:00 EIA公布月度短期能源展望报告。

　　周三03:15明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话。

　　周三 05:30美国至2月7日当周API原油库存：前值418.2万桶。

　　周三10:00新西兰联储主席奥尔召开发布会。

　　周三21:30费城联储主席哈克就经济前景发表讲话。

　　周三23:00美联储主席鲍威尔做证词陈述。

　　周三23:30美国至2月7日当周EIA原油库存：前值335.5万桶。

　　周四 08:15加拿大央行行长波洛兹发表讲话。

　　周四17:00 IEA公布月度原油市场报告。

　　周四 21:30美国至2月8日当周初请失业金人数：前值20.2万人。

　　周五18:00欧元区第四季度GDP年率修正值：前值1%，预测值1%。

　　周六00:45克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话。

　　今天值得大家关注的数据有：

　　14:45瑞士1月季调后失业率：前值2.3%。

　　15:30瑞士1月CPI月率：前值0%。

　　15:30法国1月BOF商业信心指数：前值97。

　　16:00中国1月M2货币供应年率：前值8.7%，预测值8.6%。

　　17:00欧元区2月Sentix投资者信心指数：前值7.6。

　　21:15美联储理事鲍曼发表讲话。