在过去的几个月里，黄金价格处于震荡下行走势之中。这是黄金市场在强劲上涨后的典型特征，因为无法获得源源不断的“坏”消息来支撑金价上涨。在这个长期牛市中，价格已开始小幅反弹，但分析师ChuckKowalski认为，当前的水平可能不是反弹的理想位置。
风险偏好-风险规避
Kowalski指出，近年来来黄金上涨的根本原因是美联储的量化宽松计划和全球经济问题。世界各地的债务数额庞大，各国央行更是火上浇油，向经济体注入大量流动性，并将利率推高至负值，无疑增加了黄金的吸引力。
量化宽松也是华尔街购买股票的一个有吸引力的理由。这在一定程度上扭曲了黄金的前景，因为投资者的风险偏好增强。正如目前所看到的，美国股市一直表现强劲，而黄金却处于缓慢下跌的走势之中。
人们对美国经济衰退的担忧已经减弱，政治问题已成为常态。Kowalski认为，特朗普总统下台的可能性非常小，市场也意识到了这一点。
Kowalski指出，目前的环境并不是黄金再次领涨的最佳时机。在Kowalski看来，长期格局有利于黄金。不过，除非投资者更加关注经济和金融市场的风险，否则黄金可能难以大幅上涨。
黄金多头进场时机
Kowalski认为黄金是一种长期投资，但大多数交易者的并非长线投资者。对于期货交易者和股票期权交易者来说尤其如此。一个好的交易规则是在长期上涨的市场逢低买入。黄金符合这一标准，在图表上有一些关键区域可以寻找买入机会。
目前，黄金在测试斐波那契38%回调位后反弹。Kowalski认为由于经济条件向好和全球担忧情绪消散，黄金可能会进一步走低，1426-1429区域是更有吸引力的区域，该区域包括斐波那契38%和50%回调位。但是，这种情况可能会在明年年初发生改变，从而提振黄金的避险需求。
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