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黄金单日30美元波动成常态?一文了解市场为何突然躁动

2019-10-09 16:10:46 来源:金十数据 作者:佚名

  近日,相信不少交易者都深感市场波动性的剧增,各类资产行情常是一夜就变了天,于是“持仓过夜”成了最疯狂的冒险。对于这场突如其来的波动性,不少分析师都给出了自己的看法。今日我们就来看看,这一场场大行情背后究竟是什么因素在捣乱?

  01行情一览

  在进入正式的分析前,我们先来看看波动最为剧烈的美股和贵金属市场的一些情况。

  在贵金属市场,伴随着大笔避险资金的涌进,金银自6月起开始波动上涨,并在8月、9月开始了剧烈的区间震荡。如下图所示,以黄金为例,在6月份之前,平均每个涨跌周期横跨的价格区间在50-60美元左右。6月份之后,平均每个涨跌周期横跨的价格区间都在90美元左右。

  另一方面,10月刚开始,美股就迎来巨震,道指三日一度暴跌逾1300点,随后收复大部分失地。历史数据也显示,10月是美股市场波动率最高的一个月。  


  02精选分析

  市场波动性的爆发是突然的吗?背后又有何种因素在支撑,让我们一起来梳理一下。

  ▶“朝秦暮楚”的交易者情绪

  首先是交易者情绪的变化。分析指出,其实早在9月中以来,市场就进入了非常纠结的走势之中。究其原因,全球宽松政策在短期能提供的刺激已经减少,而近期风险事件和经济增长压力的上升则增加了市场的下行压力。

  当前市场再度进入波动和阶段性避险模式,其短期表现取决于增长和宽松之间此消彼长的弱平衡,市场情绪也随之在乐观投资(降息救市的情绪占上风)和悲观避险(衰退将更早一步到来)之间徘徊。

  ▶ 资本寒冬、流动性紧缩带来的恶果

  近日关于资本寒冬将至的讨论愈演愈烈,且有不少分析师警告,流动性紧缺恐将带来意想不到的行情风暴。具体原因有两点:

  首先,随着流动性的收缩,市场将更容易受到大盘资金的影响。换句话说,市场将不仅更容易被大资本玩家操纵,还更容易出现各种闪崩跳高的短线行情。

  另一方面,随着美元荒困境持续时间越长,不少分析师担心所有与美元相关联的市场将重演2008年金融危机的惨剧。

  而在流动性紧缩时期,算法交易的盛行也进一步加剧了行情的波动。

  近年以来,汇市闪崩的频率越来越高,计算机交易模型创建企业Pragma的研究结果显示,外汇市场大约每两周发生一次小型闪崩。究其源头可以发现,越来越多的汇市闪崩是在流动性紧缺时期,算法交易集中爆发后造成。

  ▶ 季节性规律

  除市场情绪变化以及流动性紧缺之外,近期波动的爆发多少还有些季节性因素。历史数据显示,无论是对金银、还是对美股来说,9月和10月都难言平静。

  自1990年以来,美国股市10月的波动率指数均值为21.7,9月和11月的的波动率指数分别为20.2和20.5。因此,如果一旦历史再次重演,那么市场将会迎来又一段价格剧烈波动的时期。

  对贵金属而言,金银往往会在9月面临一波重大的回调。而分析指出今年的回调或往后推迟了一点,因此金银很有可能在10月上演“V”形走势。

   

  ▶ 深层思考:是经济周期拐点要来了吗?

  从大一点的视角来看,无论是波动性爆发行情巨震,还是全球经济数据纷纷报警、全球央行争相宽松,似乎都在齐声发出这样一个共同信号:投资环境可能有变,经济周期面临拐点。

  首先是美股,目前美股牛市已经进入了第十年,这也意味着美股牛市距离结束的时间越来越近。随着越来越多的经济数据发出警告信号,而美股却依旧高涨,不少分析师担心美股将上演高台跳水的情形。

   

  在贵金属市场上,黄金正经历6年来最盛大的一次“牛市行情”,投资者挑战历史最高值的热情高涨,贵金属交易火热异常。

  在波动性暴涨的时期,各类投资者都有自己喜爱“避险策略”——最传统的交易者喜欢投资贵金属,富豪和对冲基金们最近似乎开始囤积现金,而股民们则企图依附盈利稳定的大股来度过这场寒冬。

  那么,你准备如何“过冬”呢?

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责任编辑:gold

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