周五(8月23日)美市盘中,受有关中美贸易进展以及美联储主席鲍威尔讲话影响,金融市场短线波动加剧。美元指数短线急跌逾60点,刷新日底至97.80,主要非美货币则纷纷趁势大幅攀升。美国股市和欧洲股市均加速下跌,其中道指大跌逾400点。美国国债收益率普遍下跌,德国国债收益率也触及日低。现货黄金一枝独秀,短线暴拉逾30美元,直逼1530美元/盎司关口。美联储方面,主席鲍威尔周五重申了他的承诺,将继续保持经济扩张,同时承认关税和其他因素正在导致经济增长放缓。
鲍威尔虽然没有明确表示他认为利率应该走向何方,但他承诺,美联储“将采取适当行动维持经济扩张”,这是他最近几次使用的措辞。
鲍威尔还在美联储杰克逊霍尔年会上表示,“经济已接近美联储充分就业和物价稳定双重目标”。
他说:“我们现在面临的挑战是,采取货币政策来维持经济增长,以使强劲的就业市场的好处惠及更多仍然落在后面的人,使通货膨胀率牢牢地控制在2%左右。”
他还概述了美联储面临的挑战,并指出,对他和其他官员来说,“最近没有先例来指导任何针对当前形势的政策反应。”
“尽管货币政策是一个强有力的工具,能够支持消费者支出、企业投资和公众信心,但它不能为国际贸易提供一个固定的规则,”他在事先准备好的讲话中表示,“不过,我们可以试着看清楚可能发生的事情,关注贸易发展如何影响前景,并调整政策,以促进我们的目标。”
他确实表示,美联储正在寻找应对事态发展的方法。自10年前开始的扩张以来,形势发生了重大变化。
他表示:“我们正在研究我们在平静时期和危机时期使用的货币政策工具,并在考虑是否应该扩大我们的工具箱。”
从更广泛的层面来看,鲍威尔对美国经济的看法基本上是正面的,他说,美国经济在面临挑战的同时,“总体上继续表现良好”。
“自去年年中以来,全球增长前景一直在恶化。贸易政策的不确定性似乎在全球经济放缓以及美国制造业和资本支出疲软方面发挥了作用。”
美国联邦公开市场委员会(FOMC)在7月30-31日的会议上批准降息25个基点,为11年来首次降息。官员们在决定降息时提到了对全球经济增长疲软、中美贸易紧张局势和低通胀的担忧。
市场预计,美联储将在9月会议上再次降息,并在年底前再次降息。
在周五的讨论中,鲍威尔将美联储的政策分为三个时期“”一个是从1950年到1982年,美联储使用“停了就走”的政策来促进经济增长,但最终以失控的通货膨胀告终;1983年至2009年,美联储控制了通胀,但金融过度行为最终导致了大衰退;在当前这个时代,政策制定者正面临一个增长放缓、利率和失业率低于正常水平的世界。
他说:“我们没有看到不可持续的借贷、金融繁荣,也没有看到大缓和时期出现的那种过度行为。我仍然认为,总体金融稳定风险是适度的。但是我们仍然保持警惕。”
鲍威尔没有提及收益率曲线的反转,这种反转一直令市场感到不安。两年期美债收益率已超过10年期美债收益率,其在过去50年来一个可靠的经济衰退指标。上次会议的会议纪要也只是粗略地提到了曲线差,鲍威尔在讲话中没有提到经济衰退。
在特朗普的演讲稿公布之后,美国总统特朗普发推称,在刚刚的讲话中,美联储跟往常一样毫无作为。
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