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黄金周评:两记重锤打击风险资本 技术破局令黄金多头如虎添翼

2019-08-11 12:14:01 来源:24K99 作者:佚名

  8月5日至8月9日黄金市场概述:金价本周上涨近4%,成功守在1500美元/盎司上方,投资者将每一次价格下跌都视为买入良机。多重支撑因素令黄金攀上多年未达的高峰。股市和汇市巨震的同时,被视为经济衰退重要先行指标的美债收益率曲线出现严重倒挂,成为打击风险资本的第二记重锤。另一方面,千五这一重要关口的突破在技术面上令黄金多头如虎添翼。

  现货黄金本周开于1440.40美元/盎司,最高上测1510.10美元/盎司,最低下探1436.60美元/盎司,最终收于1497.10美元/盎司,暴涨56.80美元,涨幅3.94%。

  黄金有来自三个方向的坚实支撑:中美贸易紧张局势、全球央行的宽松政策以及技术价格水平。

  “黄金多头受到三管齐下的攻击性力量所支撑:地缘政治风险上升、技术面看涨以及未来几个月全球主要央行放宽货币政策的观点,”Kitco高级技术分析师周五总结道。

  RJO Futures高级市场策略师Phil Streible表示,金价下周可能出现“爆炸性”上行走势。

  “从上行角度看,黄金看起来相当不错。两天的盘整对市场来说是健康的…所有的超买区域意味着它处于牛市,”Streible周五对Kitco News表示。“牛市的力量正在增强。没有人知道它能飞多高。

  如果我们突破1516美元高点,我们可以看到金价将爆炸性地升至1550美元。”

  当周要闻:

  贸易局势升级释放黄金上涨动能 衰退风险急剧攀升

  美债收益率倒挂已有5个月之久,从历史数据看,倒挂持续6个月基本实锤美国经济陷入衰退,因此市场押注美联储9月将不得不降息,因而支撑金价。

  分析指出,短期美债的收益率超过长期美债收益率一般被视为现在增长将高于未来的迹象。纽约联储研究发现,3个月到10年期美债之间的关系最具有指标性。而白宫经济顾问库德洛此前也表示,三月期美债和10年期美债之间的指标至关重要。

  在过去50年间,一共发生过6次三个月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况,经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。1989年、2000年、2006年均发生过利率倒挂,而1990年、2001年和2008年经济均陷入了衰退之中。

  全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)的固定收益全球首席投资官Rick Rieder预计,10年期美债的利率将降至1.5%。

  他表示:“由于美联储准备放松货币政策,我们可能会在一段时间内处于一个明显较低利率的环境中”。自上周美联储降息25个基点以来,投资者大量买入联邦基金期货合约,这意味着市场预计9月美联储将再次下调利率。

  分析师指出,来自收益率曲线的信号表明,期货市场预计,美联储明年的政策利率将降至零——美联储不得不削减200个基点来推迟经济衰退。

  高盛在最新报告中也指出,现在预计美联储10月份将进行年内第三次降息,降息25个基点。

  高盛预期,9月的FOMC会议降息25个基点的几率为75%,降息50个基点的几率为15%,按兵不动的几率为10%;至于10月份的FOMC会议,预计降息25个基点的可能性为50%,削减50个基点的几率为10%,没有动作的可能性为40%。

  全球央行开启降息风潮 低利率提高黄金吸引力

  本周新西兰联储意外降息50个基点,远超市场预期的降息25个基点,且新西兰联储主席奥尔表示,今日的决定并没有排除进一步采取行动的可能性,这引发纽元大跌近2%。

  三菱日联策略师表示,新西兰联储此次降息超预期,且暗示可能实施负利率措施,使得纽元、澳元双双受惊大跌。市场原本只是顾虑国际贸易关系,现在开始担心是不是要走向全球衰退。像澳元和纽元这样的货币都跌成这样,说明避险情绪切实存在,这就使得日元更容易上涨。

  此外,印度央行将基准利率从5.75%下调35个基点至5.40%,为今年第四次降息。(今年2月、4月、6月分别降息25个基点)。

  除了贸易摩擦带来的挑战,其他地缘政治风险也支持黄金的涨势。欧洲方面,投资者正在关注今年晚些时候无协议脱欧的可能,另一方面,伊朗和美国在中东地区的紧张关系尚未缓和。

  此外,中国、俄罗斯、波兰和哈萨克斯坦等国政府都继续增持黄金,央行的买盘进一步支撑了金价的涨势。

  周四,世界黄金协会表示,全球黄金ETF和类似产品上月净流入26亿美元,持有量增加52吨至2600吨,这是2013年3月以来的最高水平。报告称“上个月的流量延续了5月中旬开始的积极趋势,因为不确定性上升,无论是经济问题,贸易紧张局势还是地缘政治风险, 以及全球货币政策开始转向更加宽松的立场。”

  世界黄金协会表示,他们预计欧洲需求将继续保持正增长趋势。WGC表示,“对英国脱欧的担忧,通常较弱的货币,负利率以及其他特殊风险,都支撑了黄金投资需求。”WGC表示,亚洲和其他地区的资金也有约1吨的流入量。

  市场展望:

  Kitco周五发布的每周黄金调查显示,市场仍坚定看涨黄金。在针对专业人士的调查中,有16人参与了调查,其中12人或75%认为下周黄金将会上涨;2人或13%认为金价将会下跌;2人或13%认为金价将会盘整。市场参与者中包括黄金交易员,投行,期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有910人,其中599人或65%认为下周黄金仍看涨,同时187人或21%看跌;124人或14%保持中立。

  Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day表示,虽然黄金市场的调整已经过去,但整体金融市场的投资者情绪已发生变化。“如果你想购买一点黄金作为投资组合其余部分的对冲,那么你往往对价格敏感度较低。但是,所有这些小头寸在市场上的增长与黄金市场相比都相对较小。因此黄金可能会进一步上涨,”他说。

  VR金属资讯的出版商Mark Leibovit表示,由于季节性因素继续支撑价格,他看好黄金,但他也警告投资者应做好修正的准备。

  MKS(瑞士)SA交易主管Afshin Nabavi表示,看到黄金回落将是健康的,但并补充说,近期内势头继续支撑价格上涨。他重申了他的呼吁,由于市场的做多动力,任何修正都可被视为买入机会。

  下周焦点:

  CIBC Capital Markets副首席经济学家Benjamin Tal周五表示,贸易争端短期内不太可能得到解决,这意味着市场避险情绪将持续。

  他表示:“如果不考虑贸易因素,就没有人会谈论美联储的宽松政策,10年期利率将至少高出50个基点。这场贸易争端将伴随我们很长一段时间。雾不会消散,因为特朗普不想让雾消散。”

  Tal说,制造不确定性是美国总统特朗普的目标。但是,这种混乱的环境可能会进一步损害美国经济。

  他说:“越来越多使用实证数据的研究驳斥了特朗普的说法,即中国企业在关税支付中首当其冲。这些研究表明,实际上,美国企业和消费者(在较小程度上)吸收了大部分损失。”

  道明证券分析师Bart Melek表示,下周金价有可能进一步上涨。“我们可能会测试1500美元左右,”他说。“我们很容易对1443美元到1440美元之间的低端进行测试。金价不会超过1510美元。”

  Blue Line Futures总裁Bill Baruch指出,金价连续两天回落至1500美元,对黄金市场非常有利。“把1500美元看作心理底线。这是一次建设性的撤退。1523-26美元仍是强劲阻力位。但是,如果我们收在这个价位以上,我们没有理由不能涨到1580美元。在金价收于1485美元以下之前,我对金价持乐观态度。”

  RJO Futures高级市场策略师Phil Streible强调,下行方向,1478美元低点是值得关注的价位。“如果我们跌破那个低点,金价可能会在下破1450美元。”

  与此同时,下周还将是数据驱动的一周,美国和中国的一系列宏观经济数据可能会为下周的走势定下基调。

  美国的重要数据将包括周二的CPI和周四的零售销售。Melek指出::“CPI数据中任何令人失望的数据都有助于金价上涨,因为它促使人们认为,美联储将不得不降低实际利率,以推动通胀。”

  BMO Capital Markets大宗商品研究董事总经理Colin Hamilton说,中国的经济数据,包括工业生产和零售销售,将至关重要,以便了解中国在贸易紧张局势下的表现。

  Baruch指出,总的来说,影响市场的不仅仅是一个坏数字。“他们中的一些人将需要与全球整体的担忧作斗争。中国的数据也可以设定基调,”他表示。

  Baruch补充称,关注美国采购经理人指数(PMI)、纽约州制造业指数和费城联储的制造业数据至关重要,这些数据也将于下周公布。“如果我们再次看到一个更好的数字,将会带来一些希望。”

  下周重要经济数据和事件

  周一(8月12日)

  加拿大全国经济信心指数(至0809)

  财经事件:日本山之日补假假期休市

  新加坡哈芝节补假 假期休市

  马来西亚哈芝节 假期休市

  周二(8月13日)

  日本7月国内企业商品物价指数(年率)

  英国6月至三个月ILO失业率

  英国7月失业率

  德国8月ZEW经济景气指数

  美国7月未季调核心消费者物价指数(年率)

  美国7月未季调消费者物价指数(年率)

  周三(8月14日)

  美国上周API原油库存变化(万桶)(至0809)

  中国7月规模以上工业增加值(年率)

  德国第二季度季调后GDP(季率)初值

  德国第二季度未季调GDP(年率)初值

  法国7月消费者物价指数(月率)终值

  英国7月未季调生产者输出物价指数(年率)

  英国7月未季调生产者输入物价指数(年率)

  英国7月消费者物价指数(年率)

  欧元区第二季度GDP(季率)初值

  欧元区第二季度GDP(年率)初值

  美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0809)

  财经事件:中国国家统计局召开8月国民经济运行情况新闻发布会

  周四(8月15日)

  澳大利亚7月季调后失业率

  英国7月季调后零售销售(月率)

  美国7月零售销售(月率)

  美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0810)

  美国8月NAHB房价指数

  财经事件:国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告

  韩国解放纪念日 假期休市

  意大利圣母升天日 假期休市

  周五(8月16日)

  欧元区6月季调后贸易帐(十亿欧元)

  美国7月新屋开工(年化月率)

  美国8月密歇根大学消费者信心指数初值

  财经事件:欧佩克公布月度原油市场报告

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