连全球第二黄金需求量的大国都叹道：下半年咱们不约。全球黄金第一消费大国中国和第二消费大国印度消费总量占全球黄金需求总量的44%，其中印度占据约20%。印度上季度的黄金需求也绝对对得起其名声。
印度上半年黄金需求增加
黄金矿业公司(GFMS)的调查显示，印度2019年4月至6月的黄金需求同比增长了14％，其中珠宝需求增长16％至168吨，投资需求也增加了10％，达到44吨。今年上半年也是4年来需求最盛的六个月，珠宝消费量为289吨，而投资需求为82吨。
该调查指出，黄金需求火热和结婚季和印度节庆(AkshayaTritiya)有关，消费者预期金价会继续走高，出于婚姻或投资目的纷纷提前“囤金”。
事实的确如此，6月25日印度当地黄金价格达到创纪录的3596卢比/克(折合1617.53美元/盎司)，比上个月上涨了超过10%。本月初，印度政府将黄金进口关税从10%上调至12.5%，将把金价推向更高。
下半年黄金需求前景黯淡
金价上涨对印度黄金需求无疑是巨大的打击。黄金矿业公司预计未来两个季度印度黄金需求可能会保持低迷状态。该公司的报告称，受飓风季和金价走高的双重打击，黄金需求前景疲弱：
“我们对今年最后两个季度的估计保持谨慎态度。根据分析，过去五年里，7月至12月珠宝和投资的平均需求分别维持在330吨和89吨的。但是我们预计今年这两个细分市场可能连五年的平均水平都达不到——珠宝需求至少减少8％，投资需求减少12％。”
此外，金价走高也将助长黄金非法交易。非官方黄金进口量在今年的第一季度锐减至仅15吨，为几个季度以来的最低水平。由于选举期间的严格监督，第二季度的数字也低至20吨。
但是，随着金价的回涨，这一数字将只会有增无减。全球黄金协会印度总监P.R.Somasundaram表示，印度金价上涨会促使黄金灰色市场会兴起，这样反而会导致现金交易增加。
金价的增加对印度金饰出口和金屑供应(goldscrapsupply)也大有影响。印度每年进口的黄金当中，约有10%是用于加工成金饰以再出口，这一过程叫“转手”(round-tripping)。
GFMS调查显示，第二季度印度珠宝出口有所改善，意味着印度进口来加工成金饰的黄金增加，也就是黄金进口量增多。随着金价上涨，该报告预计“转手”量今后还会有所增加。而金屑供应很可能会承压，据黄金矿业公司统计，目前金屑价格比5月底高出8％。
GFMS预测金价下半年还会上涨，该公司预计2019年黄金平均价格为1350美元/盎司。而随着市场对经济前景担忧恶化，各国央行或推行宽松政策，金价有可能测试甚至突破1500美元/盎司。
但是，如果美联储不及预期鸽派，美元走强，那么黄金的景况就完全不同了，特别是在当前投机性仓位居多的情况下。
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