新的全球降息周期宣告来临，黄金破位上行让金甲虫们兴奋不已，许多美元以外货币计价的黄金价格已经创出新高，而且其中一部分是在一段时间以前。以澳元、瑞典克朗和印度卢比计价的黄金纷纷创出历史新高。 大多数新兴市场货币计价的黄金价格都远高于历史高点，而且自2015年末以美元计价的黄金价格触底以来一直如此。以英镑和加元计价的黄金价格距离历史高位已不到3%，以日元计价不到5%。美元计价黄金是最后几种未创新高的主要货币的其中之一。
Austrolib表示，这表明并非是黄金在上涨，而是世界各地的法定货币在慢慢消亡；与其他货币不同的是，美元代表了对法定货币制度的信念，换句话说，是对中央银行能力的信心。而从非美货币计价的黄金走势可以看出，问题未必是黄金是否恢复牛市，而是美元的长期熊市是否会恶化。这个问题很大程度上取决于今年夏季欧元的表现。
分析师们表示，由于在英国脱欧困局面前欧洲央行鸽派政策立场所能发挥的作用会相形见绌，英镑兑欧元汇率将会跌至2017年来不曾有过的水平；据摩根大通预测，英镑到年底有可能跌至0.92英镑兑换1欧元，相比当前贬值约3%，并创出21个月来的最低纪录。针对英镑的这种悲观情绪现已开始在期权市场行情中有所体现，英镑看跌期权相对于看涨期权的成本溢价已经上行逼近4月份以来的最高水平。
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