美债收益率曲线倒挂，美股暴跌令美元突遭重大利空，市场避险情绪再度飙升，黄金的看涨热情随之升温。“新债王”冈拉克认为，这意味着市场根本不相信美联储。
收益率曲线11年首现倒挂后，美国2年期与5年期国债收益率差降至-1.2个基点，3年期与5年期国债收益率差降至-1.6个基点。债王“冈拉克”表示，短端收益率曲线倒挂意味着“经济增长偏向放缓”。因收益率曲线倒挂引担忧，美股周二遭遇暴跌，三大股指均一度跌逾3%，道指重挫800点，标普500则录得六周以来最大单日跌幅。
在冈拉克看来，两年期至五年期债券收益率之间的反向走势表明：
1)“债券市场完全不相信美联储在2019年前加息的计划。”
正如过去24小时内反复讨论的那样，2年期与5年期美债收益率差目前是金融危机以来反转幅度最大的一次，而受到密切关注的2年期与5年期美债收益率差在周二的某个时点距离反转还不到10个基点。
根据市场判断，美联储不仅不太可能在2019年加息一次(从技术上讲，甚至不太可能加息，加息幅度仅为22个基点)，而且它现在的预期是在2020年降息(如果是局部加息，目前为-6.5%)。
2)若债市相信美联储有关‘数据依赖’的最新言论，那么完全持平的美债收益率曲线将预示未来经济成长趋软，并将维持美联储的政策。“如果事实果真如此，那么近期股市的强劲反弹正面临经济基本面恶化的风险，这是垃圾债券市场发出的一个信号，垃圾债券市场的反弹远没有那么令人印象深刻。”
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