新闻: 热门搜索
1苹果承认限制老款iPhone性能 2我国首款人工智能视觉芯片发布 3南海舰队航空兵开展实战化训练 48省市试点律师刑辩全覆盖 5首版5G国际标准明年6月出炉 62017中国城市竞争力排行榜 7江西挖出巨型阴沉木 876集团军在高原进行演习 9大熊猫国家公园正式获批 10NHK自揭731细菌战暴行

税改、股票、债券齐登台黄金多头将迎接新生？

2017-12-22 10:24:29来源：黄金网作者：佚名

关注黄金网：

我要分享

　　投资者需密切关注周五(12月22日)美盘交易时段美国11月PCE物价指数年率、美国11月个人支出月率、及美国11月耐用品订单月率初值的公布。在11月PCE物价指数出炉前，市场对美元前景偏保守，因通胀低迷一直是影响美联储加息预期的主要因素。此外，据最新消息，美国众议院已取得足够票数通过权宜性支出法案，维持政府运作至2018年1月19日。

　　自美联储12月敲定加息之后，金价利空出尽，呈周线反弹走势。尽管美国国会批准了数十年来最大规模的税改议案，但由于市场前期也消化了这一预期，美元指数延续疲弱态势，跌至两周低位，进一步提振金价上测200日均线。

　　特朗普税改将引发灾难　

　　12月21日众议院顺利通过了最终版税改法案，特朗普收获了他的首个立法胜利。税改主要内容包括，个人所得税最高税率从39.6%降至37%；企业税最高税率从35%大幅降至21%。与最初版本相比，税改最终方案做出某些让步，但仍达到其全面减税、令美国企业税收系统更加接近其他国家的目标。

　　Stockman表示，特朗普税改将是被载入史册的财政灾难。Stockman强调，他本人一直都致力于争取下调税率。但前提是，政府必须先削减开支，削减津贴和庞大的国防预算，以缩小赤字。需知，Stockman有“里根经济学之父”的称号，而里根执政时期，主导了上一次美国的大规模减税。

　　但显然，特朗普政府并没有这样做。据统计，特朗普税改法案将增加2.5万亿美元的国共债务。而根据现行的税法，美国债务于未来10年已经将会增加10万亿美元。

　　更重要的是，美联储已经意识到他们不能以如此低利率继续印钞，既指购买国债。现在，美联储已经开始缩购债规模。

　　到2018年三季度，美联储的资产负债表将每年缩减6000亿美元。这意味着，美联储每年将向市场净投放6000亿美元的现有债券，而这将导致债市供过于求，并引发债券价格下跌，而，美国政府相应的借债成本将翻番。并很可能引发潜在的金融危机。

　　另一方面，根据我们对历史上美国政府的税改政策落地之后的市场表现统计，我们认为美股波动率在1—2年内均明显上升，未来美国股市回调概率增大。此次税改虽利多美国经济，但并非史上最大规模，刺激效应不会很大，刺激效果至少需要1年之后才能显现。税改之后，1年左右通胀会抬头，时间上不会促使美联储在2018年加速加息。虽然美联储处于加息周期，当前税改落地，但美元不一定会全年强势上涨。短时而言，由于前期市场已消化了这一预期，预计对金价的压制力度呈边际递减。

　　