2018.3.31 金银周评：金银冲高回落后市料疲软下行

　　在诸多因素的支持下金银展开了多头再一次反击的走势，但是未能上涨未能成功铩羽而归；最终黄金周线收盘在1325.03美元/盎司，将前期涨幅的三分十二吞没。白银回档收盘在16.33美元，几乎回落到此前一周上涨的起点位置。从一周的幅度看金银分别是-1.63%和-1.31%，金银比持续高企在80上方，但是白银明显比黄金弱势很多。

　　我们需要了解清楚什么因素导致了上涨和下跌，这对我们判断下周的行情趋势构成主要的影响因素。

　　1.造成金银大幅回落的原因分析

　　首先，美国此前一周发动的贸易战是对金银大幅支持上升的关键，随着本周贸易战引发了中国大规模的报复威胁后，美国贸易代表表达了谈判的基调和要求。市场传出中美开始协商并能管控当前贸易冲突可能引发的问题，而美国最周推迟贸易战实施的日期至六月份，为双方协商留下了充分的时间。

　　贸易战的谈判氛围对缓解有避险情绪支持的金银走势有极大的影响，也是导致金银未能突破当前高点而冲高回落的关键。

　　其次，朝鲜领导人金正恩于3月25到28日对中国进行非正式访问，这是金正恩上任后的首次出访，双方谈判顺利，金正恩表达了要无核化的发言。在韩国双方也在边境地区举行了会谈。

　　朝鲜半岛的趋势有进一步缓和的迹象，从去年联合国展开最大范围制裁之后，朝鲜终于迈出解决问题的一步，对金银的走势支持力度减弱。

　　第三，欧美大规模驱逐俄罗斯大使和外交人员的行动还在上升，俄罗斯也展开了驱逐欧美外交人员的对抗促使，并关闭美国圣彼得堡领事馆。双方此后的言语冲突并没有扩大事态导致紧张趋势，使得金银失去支持。

　　第四，美国公布的部分经济数据表现良好，提振了美元指数的上升走势。美国经济数据表现良好的数据主要是去年第四季度GDP数据由2.5%向上修正至2.9%，GDP增长的评估超过了市场预期的2.7%的表现证明经济的强劲增长；通胀数据PCE物价指数比预期的1.7%上升至1.8%，核心PCE物价通胀年率为1.6%高于市场预期的1.5%。

　　经济数据表现良好支持了美元指数触底反弹的走势，对于金银来说构成了回落的压力，使得金银未能突破成功而回落。

　　以上因素是支持美元指数反弹而金银失去支持的关键，对于价格的波动形成了利空的影响，下周这些因素的变化依旧会构成影响金银，需要持续关注其变化的情况。

　　2.当前支持金银的因素还有那些？

　　首先，全球最大的白银ETF-iShears的持仓上升29.31吨至9922.39吨，相比前一周的减持是大幅的上升增仓操作。白银ETF的操作从2月份以来总体上保持了增加的操作，已经快速接近1万吨关口。但是全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓则出现了较大的下跌，3月27日减持1.18吨至持仓总数位846.12吨。

　　其次，高盛对于近期黄金价格的分析引人关注，高盛的分析师人事未来几个月黄金将表现的强势，支持金价的因素是通胀上扬的迹象和股市回调的风险加大。其他机构看多黄金未来表现的机构还有很多，不过分析师对金银的看法各占一半。

　　以上的这些因素使得金银还有支持，但是对当前的走势而言很明显并不具备绝对的支持，金银弱势调整的格局还将延续。

　　3.下周金银波动方向和位置预判

　　周线技术走势分析看，金银大实体阴K线收盘，黄金周K线构成乌云盖顶之势，白银周K线构成吞没态势。形态分析看触顶回落形成，金价构成三重顶的格局，白银持续横盘调整为主。技术指标MACD绿柱首现，金价MACD快慢线高位死叉有下行的趋势。

　　下周金银的操作思路保持逢高做空，周线上行阻力分别在1335-1340美元和16.7美元附近；周线支持金银分别在1300美元和16美元附近。