【港股盘前】房市利好！大摩上调内房股观点至吸引评级 风险已很大程度被市场反映 万达商管获证监会“小路条”可提上市申请

　　香港股市止跌行情显著，投资者信心重新回笼，而港股通南向资金也录得净买入。中国房市展望方面传出利好，摩根士丹利发表报告指上周五(15日)，人民银行就第三季金融统计数据举行新闻发布会，至于恒大方面，人行认为对金融系统的溢出效应是可控的，并指恒大只是个别案例，大多数开发商都在稳定营运，房地产行业整体是健康的。大摩日前将内房行业观点提升至“吸引”，并重申吸引看法，认为相关风险已经在很大程度上被市场反映，内房股对政策放松作出反应的可能性变得更大。万达商管则终获证监会“小路条”，目前可正式向港交所提交上市申请。

　　昨日港股收盘：

　　港股恒指周一(10月18日)高开94点，已经是全日高位，终场涨幅78点或0.3%，微涨收报25409点。成交量按日减29%至1269亿元，9月份日均成交量1524亿元。港股通南向资金净买入约1亿元，包括净卖出3亿元腾讯(HK0700)与2亿元赣锋锂业(HK1772)股份。蓝筹股33涨21跌6持平，恒生科技指数涨0.1%，收报6324点，成份股16涨12跌2持平。

　　美股隔夜走势：

　　科技股财报周在本周初(10月18日)登场，美股主要指数本周第一个交易日走高，标准普尔500指数、纳斯达克指数连四日收高，仅道琼斯指数微跌，特斯拉、Netflix等在公布第三季业绩前上涨，苹果收高超过1%。油价回软，美元走贬，比特币因相关期货ETF上线消息攀涨，朝6.5万美元历史纪录挺进。

　　苹果举办秋季第二场新品发表会，揭开新款MacBook Pro神秘面纱，可选配搭载苹果新一代自研芯片M1 Pro或M1 Max，最顶级规格售价3499美元，是苹果进一步摆脱英特尔的举措。另一款新品AirPod 3外观近似AirPods Pro，低音效果和电池续航力增强。

　　美国9月工业生产意外较前月萎缩1.3%，远低于市场预估的成长0.2%，经济学家表示，这可能反映原物料采购和老练劳动力短缺的影响。8月数据也从成长0.4%下修至萎缩0.1%。

　　美国近几个月来罢工事件日益普遍，目前全美各行各业有超过 10 万人酝酿罢工，包括影视产业、强鹿(John Deere)工厂到护理师，此事凸显新冠疫情造成的缺工，增强劳工和资方谈判筹码。

　　中国周一稍早公布第三季经济成长年增率骤降至4.9%，远低于市场预期5.2%和第二季的7.9%，反映限电、疫情和房市冲击。

　　投资者仍对通胀抱持疑虑，美国2年期国债收益率攀抵18个月高点，10年期国债收益率一度升破1.61%，尾盘报1.58%。

　　道琼斯工业指数下跌36.15点或0.10%，收35258.61点；标准普尔500指数上涨15.09点或0.34%，收4486.46点；纳斯达克指数上涨124.47点或0.84%，收15021.81点；费城半导体指数上涨24.37点或0.74%，收3338.78点。

　　港股美国存托凭证(ADR)方面，汇丰ADR折算港元46.15，较港收市价低0.1%；腾讯ADR折算港元498.35，较港收市价高0.3%；阿里巴巴ADR折算港元162.19，较港收市价低0.4%。

　　机构盘前分析：

　　东方财富网的张亿东策略世界专栏写道，互联网龙头估值处于历史低位，港股市场的外资持仓占比、港股通资金已出现回暖，回购增强市场信心。市场对港股互联网龙头(腾讯、阿里巴巴、美团、京东、百度)的持股意愿由谷底回升，外资中介机构的持仓占比，从7月底的20.4%，提升到9月底的21.7%。

　　该专栏提出建议称，市场对监管强度的预期或边际改善，行业及个股估值将随外部事件逐次修复；政策明朗的同时，市场已重新聚焦基本面，高增长的新兴领域，以及龙头份额持续成长的板块，仍将是互联网投资人的首选。

　　展望后市，渣打称不排除港股年底前仍有机会上升，在第四季呈先低后高的格局。兴证全球策略认为当前港股仍在底部区域“磨底”。渣打香港财富管理投资策略主管梁振辉表示，中国的监管及去杠杆措施将持续，投资者要适应此大环境，对港股在10月份走势仍然未感乐观。

　　不过，由于第四季是传统股市旺季，再者大部分负面因素在第三季已反映，梁振辉不排除港股年底前仍有机会上升，在第四季呈先低后高的格局。梁振辉表示，美国收紧政策应解读为对经济复苏有信心，有利中长线市况。

　　重点关注事件：

　　摩根士丹利发表报告指上周五(15日)，人民银行就第三季金融统计数据举行新闻发布会，至于恒大集团方面，人行认为对金融系统的溢出效应是可控的，并指恒大只是个别案例，大多数开发商都在稳定营运，房地产行业整体是健康的。

　　大摩日前将内房行业观点提升至“吸引”，并重申吸引看法，认为相关风险已经在很大程度上被市场反映，内房股对政策放松作出反应的可能性变得更大，重申保利发展(SH600048)、华润置地(HK1109)、龙湖(HK0960)和融创(HK1918)为行业首选。

　　大摩指出，考虑到融创不断改善的资产负债表、在高端城市强大的资产流动性，以及估值吸引，预计融创将在政策宽松的趋势下跑赢。

　　万达商管已于10月11日获得证监会“小路条”，可以向港交所提交上市申请表格，正式开启港股上市路。经过8月20日接收材料、8月26日补正通知、10月9日接收补正材料，10月11日，关于珠海万达商业管理集团股份有限公司的《境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式)审批》最终获得证监会受理。

　　这意味着万达商管终于拿到了“小路条”，可以向港交所递交A1申请，进入在港IPO实质阶段。企业向证监会递交在境外上市申请材料并获取受理通知书，拿到受理函，业内俗称“小路条”，之后可向港交所递交 A1文件，证监会同时进行意见反馈，如果没问题，证监会会正式出具“H股发行批复”，业内俗称“大路条”。

　　赴港上市前夕，珠海万达商管的投资人队列也在逐渐明了，除了已获碧桂园投资之外，珠海万达商管的投资者还包括互联网企业、产业投资、基金等机构，上市前已筹资约60亿美元。值得关注的是，自3月24日，万达集团撤回万达商业A股IPO申请之后，便在加快赴港上市进度。

　　万达轻资产商管公司由万达商管集团重组而来，公司名称从“商业管理”变为“轻资产商管”，再一次地去地产化，强调轻资产属性。万达集团表示，轻资产平台上市后，依托其丰富资源，产业链优势及科技应用场景，与珠海国资协同进行战略投资和并购，孵化和吸引更多科技和现代服务业企业落户珠海。在横琴设立万达广场合资持股平台，开展商业广场等类型资产投资及管理、试点开展REITs等创新业务。强化国有资本高效利用和保值增值，同时为轻资产平台提供更多动能。

　　中国国家统计局公布，中国第三季国内生产总值按年增长4.9%，低于市场预期增长5%。今年首三季增长9.8%，两年平均增长5.2%。前三季度，规模以上工业增加值按年增长11.8%，低于市场预期增长12.2%。全国固定资产投资39.78万亿元，按年增长7.3%，低于市场预期升7.8%。社会消费品零售总额31.81万亿元，按年增长16.4%。

　　个股焦点信息：

　　中国建筑(HK3311)公布，今年首9个月经营溢利及应佔合营企业盈利约83.72亿元，按年上升18.2%。期内，营业额为528.36亿元，按年升25.1%。截至9月底止，集团累计新签合约额约1050亿元，未完合约额约2910亿元。