汇丰财富管理表示，市场不再担心通胀，现在关注的是新冠病毒变种德尔塔(delta)的传播。
该公司首席投资长Xian Chan在周四(8月12日)的一份报告中说，在投资者评估美联储是否可能被迫收紧货币政策一段时间以来，市场对通胀持续走高感到担忧，之后市场似乎已经习惯了这一概念。
Chan指出，尽管美国7月份的消费者价格指数年化增长率保持在5.4%的高位，但10年期美国国债收益率却出现了下降，这表明市场在通货膨胀问题上“除了担心自身之外没有什么可担心的”。
“债券收益率和通胀预期之间通常存在直接关系。如果预期通货膨胀率会更高，那么债券收益率就会上升，以反映利率上升的可能性。但有趣的是，国债收益率在4月见顶后已回落。”
截至欧洲市场周五早间，10年期美国国债收益率再次跌至1.3405%，3月份时曾高于1.7%。汇丰银行预测，到今年年底，这一数字将降至1%。
与此同时，标准普尔500指数周四创下新高，Chan强调称，尽管通胀预期依然较高，但这些市场走势仍在发生。
费城联储正在进行的预测者调查显示，市场普遍预期未来五年通胀率将达到2.4%。
“即使在分析股市波动时，经过更仔细的观察，标准普尔500指数自1月份以来仍在逐月上涨，尽管存在通胀担忧。即便是在通胀担忧最高的5月和6月，也实现了正回报。”他补充称，这一切都表明，金融市场不再担心通胀上升。
Chan指出，这并不一定意味着投资者不会因美联储打算缩减量化宽松计划而“受惊”，但他表示，美联储迄今为止对缩减沟通的管理“相当好”。
他说:“可以说，市场现在更关注新冠疫情的情况，特别是delta变种的传播。”
世界各地的新冠病例数量再次上升，一些国家，尤其是亚太地区的国家在最近几周重新采取了遏制措施。与此同时，英国和其他国家也在加紧恢复经济。
“但无论你从哪里看，总体观点(和希望)是疫苗接种项目的广泛成功将使复苏故事在今年下半年继续，”Chan说。
正是基于这一基本假设，汇丰仍在投资股票，尤其是那些直接与消费者相关的行业，如非必需消费品、金融和房地产。不过，他提醒投资者，波动性仍可能周期性地出现。
不过，各大银行的策略师对第二季度的前景看法不一。美国银行欧洲股票策略主管Sebastian Raedler本周稍早表示，随着经济增长放缓，重新开放的热潮消退，以及政府和央行的刺激措施退出，股市也将失去动力。
“我们认为，我们已经非常清楚地看到了全球周期和欧元区周期在第二季度末的峰值，简单地说，如果你现在正在减速而不是加速，那么你就真的开始失去过去15个月股市表现出色的关键催化剂了，”Raedler说。
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