全球抗疫已经历时逾一年，随着疫苗的问世和接种推广，对经济重新复苏的信心愈发增强，疫苗生产商“功不可没”，市场回馈它们的则是飙升的股价，但也有投行发出质疑，认为高市值与基本面不相符，警告后市股价恐腰斩。
美国银行(Bank of America)周二在一份报告中表示，Moderna今年迄今的涨幅超过360%，但可能会大幅下跌，因为该公司近2000亿美元的市值“从基本面来看是不合理的”。
该行重申了115美元的目标价，较周一收盘价可能下跌76%。
周一美股盘中，莫德纳股价创历史新高，一度暴涨19%，收盘涨幅回落至17%，收报484美元，市值大涨至1955亿美元，一举超过拥有130年历史的老牌医药巨头默克(Merck)。
报告称，对于Moderna来说，要想证明自己超过默克公司(Merck)和百时美施贵宝(Bristol-Myers)等拥有100多年历史的制药巨头的价值，还有很多事情要做。
“要证明2000亿美元的价值是合理的，我们必须假设：1)从2022年至2038年，每年有10亿至15亿剂COVID-19疫苗(生产出来)；2)整个产品线成功率为100%，总销售额达到300亿美元的峰值。”
虽然美国银行对Moderna用于开发其疗法的mRNA技术持积极态度，但它认为上述假设“不可能成立”。
Moderna股价飙升，因为投资者越来越认为，对其COVID-19疫苗的市场需求将在未来几年保持强劲，且这种需求已经体现在其财报中。
上周四，莫德纳发布二季度财报，第二季度收入增长6516%，超过70亿美元。
但美国银行与传染病专家的讨论表明，对COVID-19疫苗的长期需求持怀疑态度是有道理的。美银强调了新冠疫苗长期需求可能减弱的5个原因：
1. 突破性感染是罕见的，就算发生了，绝大多数是轻度/中度症状。
2. 目前的COVID-19疫苗仍能提供强有力的抗感染保护，但也会产生严重后果，一旦失效，将是推动封锁的主要依据。
3. 正常接触新的变异病毒可能会增强免疫保护。
4. 除了有限的免疫受损人群外，常规加强剂的推广并不是完全合理的。
5. 越来越多的证据表明，新变异病毒的致病性并未增强。
Moderna并不是唯一一家因新冠疫苗的成功而大幅上涨的股票。今年以来，另一家疫苗生产商BioNTech股价上涨了415%，目前市值超过1100亿美元。
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