由于美联储主席杰罗姆•鲍威尔的推动，大型科技股领涨市场的日子可能屈指可数了。
纳斯达克100指数周四一度下跌2.8%，这是由于推动今年反弹的大型科技股的暴跌所致。此前，美联储政策制定者承诺将维持低利率，直至通胀率平均超过2%，但没有就美联储的债券购买计划提供任何新的细节。
缺乏对量化宽松政策的承诺令科技股不寒而栗，科技股已从极低的利率中受益匪浅。接近于零的借贷成本帮助证明了该行业的高估值是合理的，纳斯达克100指数在最近一轮抛售前的市盈率超过40，为2004年以来的最高水平。这推动纳斯达克100指数较3月份的低点上涨了约58%，但长期美国国债大幅下跌的前景正在冷却这一反弹。
EvercoreISI策略师DennisDeBusschere周四在一份报告中写道:“昨日的会议并不完全支持风险，因为有关量化宽松的指引薄弱。”“投资者原本期待的是一套强有力地锚定整个收益率曲线的政策方案，但实际上是一套旨在使曲线变陡的政策。”
抛售扩大了纳斯达克100指数9月份的跌势，该指数自3月份以来首次出现月度下跌。10年期美国国债收益率下跌约1个基点，因交易商在周三债券市场大跌后进场买入。
在美国国债收益率处于历史低位之际，美联储一再重申将保持宽松货币政策的承诺，帮助科技牛市扫除了与互联网泡沫的比较。2000年泡沫达到顶峰时，基准国债收益率接近6.8%。目前约为0.68%。
LeutholdGroup首席投资策略师JimPaulsen在周四的一份报告中写道:“尽管人们经常将当前科技股的上涨与互联网时代相提并论，但有一个显著的区别。”“如今，科技股持续走强的原因是收益率长期支撑。”
如果美联储成功地缓解了通胀压力，这种考量可能会被颠覆。通胀水平一直未能达到央行设定的2%的目标。美联储上个月公布了一项新的长期政策框架，将允许通胀超过预期，以弥补过去的低迷。政策制定者本周暗示，他们将在未来三年将利率维持在接近零的水平，以实现这一目标。
通胀率和长期收益率的上升可能令科技股承压。该行业通常被视为对久期敏感的，因为快速扩张的公司往往倾向于借入现金以推动增长，而其高额利润预期也是基于长期的。
但摩根大通称，
美国国债收益率持续走高可能会将投资者的资金转向估值更高的公司。
该公司多资产解决方案部门董事总经理PhilCamporeale表示:“10年期国债是很多因素的驱动因素，其中很多因素确实可以归结为科技股的长期交易。”“如果有一种美国国债利率走高的环境，那确实是我们看到增长向价值可持续轮换的唯一环境。”
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