黄金T+D小幅收跌，受美联储纪要压力，但疫情严峻始终支持金价

　　周四(8月19日)上海黄金T+D收盘下跌0.32%至372.71元/克；白银T+D收盘下跌1.60%至4981元/千克。金价收盘小幅下跌，主要因美联储纪要显示鹰派基调给金价压力，美联储官员基本同意在今年开始减少购债。不过变异病毒的疫情形势和当前市场对群求央行紧缩的预期放缓，都支持金价攀升。

    上海黄金交易所2021年8月19日交易行情，黄金T+D成交量22.014吨；

　　黄金T+D收盘下跌0.32%至372.71元/克，成交量22.014吨，成交金额82亿439万5440元，交收方向“空支付给多”，交收量4.516吨；

　　迷你金T+D收盘下跌0.29%至372.74元/克，成交量4.4374吨，成交金额16亿5397万4394元，交收方向“空支付给多”，交收量15.680吨；

　　白银T+D收盘下跌1.60%至4981元/千克，成交量5244.57吨，成交金额262亿162万6836元，交收方向“空支付给多”，交收量78.240吨

　　德尔塔变异株的影响超出预期，打压经济前景支持金价

　　由于德尔塔变异株对经济和通胀的影响已经超出了高盛的预期，周三，高盛宣布将美国三季度GDP增长预期从此前的8.5%大幅下调至5.5%，同时将2021年全年GDP增长预期从此前6.4%下调至6%，预计2022年美国全年经济增长4.5%。

　　高盛预计8月份的实际消费支出将下降1%。并预计目前的回落不会持续太久，因为基于一些欧洲国家的经验，病例将在9月上半月开始下降。预计消费者支出将在该月反弹，使第三季度的实际消费增长持平。

　　前瞻性指标也显示服务业支出将进一步回落。OpenTable的数据显示，自7月底以来，餐厅预订数量下降了约7%，旅游公司订单取消的数量增加，预订数量略有下降。媒体报道指出，一些医院再次推迟了非必要的手术，以容纳更多的新冠患者。

　　高盛以David Mericle为首的分析师周三在给客户的报告中写道：德尔塔变种病毒对经济增长和通胀的影响比我们预期的要大，德尔塔变种和其他中断也可能在年底前进一步推高供应紧张的耐用品的价格。”

　　高盛将核心PCE通胀预测提高到2021年底的同比3.75%。2021年年底，随着这些商品和二手车的价格在明年下降，高盛预计预计核心PCE通胀率将低于2%。PCE通胀率将在明年夏天降至2%以下，并在2022年底降至2%。

　　高盛经济学家认为，供应链障碍将在一段时间内困扰企业，迫使他们提高价格。他们将2021年底的核心个人消费支出通胀预测上调至3.75%。

　　另据报道，变种病毒威胁加剧美国厕纸又被抢空了。美国最大仓储式会员店运营商好市多(Costco)的购物者表示，一些商店的卫生纸和水已经被抢购一空，因为随着德尔塔变种病毒的传播，美国消费者又开始囤积必需品了。

　　数十名好市多购物者在社交媒体上发帖，抱怨产品短缺，可以购买的商品数量也受到限制。好市多在去年疫情早期曾实施类似的限制措施，以防止人们恐慌性购买和耗尽库存。

　　一位来自内华达州的顾客说：难道我们没有从去年吸取教训吗？我去了好市多，厕纸和水都没货了。这些人从来不吸取教训。加州一名顾客说，这些短缺可能是即将到来的艰难时刻的征兆。

　　其他顾客指出，好市多限制了每个人可以购买的厕纸数量，以防止人们囤积。有证据表明，随着美国新冠病毒感染人数的攀升，购物者正在考虑再次囤积。2020年3月疫情开始时，好市多门店挤满了大量购买商品的会员。

　　分析公司Inmar Intelligence最近的一项调查发现，在接受调查的1，000名成年人中，有69.4%的人表示，随着德尔塔感染病例的激增，他们会考虑补充现有的食品杂货和必需品库存。由于零售商正在努力应对持续的供应链和劳动力问题，消费者囤货对食品杂货店的影响可能比疫情早期更大。这些问题导致了长时间的延误和短缺，并迫使价格上涨。

　　正因为如此，食品杂货店也在囤积商品，以保护自己免受价格上涨的影响，并保护利润。美国最大的批发商联合批发杂货公司首席执行官表示：与去年同期相比，我们的库存显著增加。我们正在采购大量东西，什么都买。

　　美联储纪要多数官员认为或可今年开始缩债，不利于金价

　　美国联邦储备委员会18日公布的7月货币政策会议纪要显示，多数官员认为，今年开始缩减资产购买计划可能是合适的。

　　自去年12月起，美联储承诺，将持续以每月至少800亿美元的速度增持美国国债，并以每月不低于400亿美元的速度购买机构抵押贷款支持证券。此次公布的会议纪要，就美联储何时会放慢上述资产购买步伐一事，提供了详尽的讨论细节。

　　会议纪要显示，多数官员表示，目前充分就业的目标虽未取得“实质性进一步进展”，但已达到“接近满意”的程度，与此同时，物价稳定的目标已符合“实质性进一步进展”的满意标准。他们认为，如果经济按照预期发展，美联储从今年开始缩减购债规模可能是合适的。

　　不过，美联储内部也有不同声音。会议纪要显示，一些官员指出，劳动力市场的情况尚未达到美联储此前设定的“实质性进一步进展”标准，要实现物价稳定的目标仍存在诸多不确定性，明年年初再开始缩减资产购买计划可能更合适。另有官员担忧，德尔塔变异毒株的传播会对美国经济前景产生不利影响，并导致他们改变货币政策立场。

　　会议纪要还显示，就加息和减码行动的时间点是否有关的话题，美联储官员强调，判断是否上调联邦基金利率目标区间和是否缩减资产购买计划的标准差异较大，两者并无关联，是否进行调整都将取决于经济形势。

　　《华尔街日报》报道说，此次会议纪要透露出重要信息，即美联储官员初步达成共识将缩减目前每月不少于1200亿美元的资产购买规模，且美联储有可能在今年剩余的任意一次货币政策例会后宣布相关决定。

　　报道称，不少投资公司分析师认为，根据目前的情况来看，与即将到来的9月货币政策例会相比，11月会议后美联储宣布缩减资产购买计划的可能性更大，但一切都将取决于未来的经济形势。

　　市场对全球央行政策押注的谨慎情绪显现支持金价

　　新西兰联储推迟加息的决定正引发投资者的疑虑，即德尔塔变种新冠病毒是否也会迫使其他央行这么做。

　　新西兰联储周三未上调官方现金利率，此前该国出现2月以来的首例本地新冠确诊病例，并宣布进入为期3天的封锁。本周，市场对于韩国和挪威的加息预期也有所减弱，因美国和中国不如预期的数据加剧了德尔塔变种病毒传播将导致经济复苏脱轨的担忧。

　　Asset Management One Co．的全球固定收益基金经理Akira Takei表示，新西兰联储的决定具有象征意义，它表明疫情风险是其他中央银行不能忽视的问题，给全球央行加息和缩减资产购买的前景泼了冷水。

　　疫苗接种进展引燃了市场对于发达经济体复苏加速的乐观预期，而决策者对于高通胀的担忧日益加剧。挪威央行周四将做政策评估，韩国央行下周将作出政策决定。

　　挪威央行料将连续第15个月维持政策立场不变，但投资者将从声明中寻找未来加息的线索。

　　韩国央行行长李柱烈曾多次暗示今年加息，称金融风险在上升。虽然房价上涨加剧央行削减刺激的压力——就像新西兰一样，但德尔塔变种病毒导致的疫情令前景蒙上阴影。

　　美国银行经济学家Kathleen Oh和Bum Ki Son在研究报告中写道，7月以来情况发生了变化。他们预计韩国央行将等到新增病例放缓后再加息。