INE原油涨逾1%，乌东冲突再起，美国成品油需求创纪录

　　周四(2月17日)上海原油价格上涨1.05%，主力合约2204终盘收于565.9元/桶，涨5.9元/桶，报道称乌克兰政府军周四用迫击炮炮轰4个卢甘斯克地区，且俄克拉荷马州库欣的原油库存降至2018年9月以来的最低水平。

　　据俄新社报道，俄罗斯支持的乌克兰东部独立地区周四指责基辅政府军用迫击炮炮轰他们的领土，违反了旨在结束冲突的协议，但乌克兰否认了此次行动。

　　美国能源信息署(EIA)称，上周美国原油库存增加112.1万桶，但库欣总库存减少190万桶，过去四周成品油供应(反映需求的指标)达到创纪录的2210万桶/日。

    期货合约和成交情况一览    交易综述与交易策略

　　上海原油价格上涨1.05%，主力合约2204终盘收于565.9元/桶，涨5.9元/桶。    (INE原油日线图)

　　交易逻辑：油价此前连续两日下跌，受到乌克兰局势以及伊朗核谈判进展影响较大。日内低开高走，走势存在很大的不确定性，且随时可能扭转方向，操作上会有较大的困难。技术面上看，MACD已形成死叉，RSI死叉，利空短线走势，因此建议投资者暂时观望，等待更明确的方向出现。

　　阻力位：INE原油578.0，美油91.55

　　支撑位：INE原油548.0，美油89.30

　　中国及海外消息

　　发改委：坚决淘汰煤化工领域落后产能

　　国家发改委官方公众号2月17日发文解读《重点领域节能降碳改造升级实施指南》时表示，坚决淘汰落后低效产能，推动行业整体提升。《指南》强调，要严格执行节能、环保、质量、安全技术等相关法律法规和《产业结构调整指导目录》等政策，对能效水平在基准值以下，且无法通过节能改造达到基准值以上的煤化工产能，加快淘汰退出。

　　乌克兰炮轰东部亲俄独立地区

　　据俄新社报道，俄罗斯支持的乌克兰东部独立地区周四指责基辅政府军用迫击炮炮轰他们的领土，违反了旨在结束冲突的协议。俄罗斯在乌克兰边境附近集结了10万多名军队，同时要求北约保证不接受基辅为成员国。与顿巴斯分裂分子持续数年的冲突升级可能加剧俄罗斯和西方国家之间的紧张关系。

　　瑞士宣布将取消大部分防疫限制措施

　　瑞士政府当地时间2月16日宣布，从2月17日起，取消大部分防疫限制措施，仅保留在公共交通和医疗机构中强制佩戴口罩，以及新冠检测呈阳性者须隔离5天这两项措施。瑞士政府表示，这两项措施旨在保护最弱势群体。如果疫情形势继续改善，这两项措施可能会在3月底之前解除。(央视新闻)

　　BioNTech为发展中国家推出可移动新冠疫苗工厂，年产约5000万剂疫苗

　　德国生物技术公司BioNTech SE(BNTX.O)推出移动疫苗生产装置，在发展中国家以非营利的方式运作，旨在将其部署到非洲和其他疫苗供应受限的地区。BioNTech将通过封装在海运集装箱中的模块化工厂生产疫苗，这些模块可以通过空运、海运、公路或铁路运输。每年可生产约5000万剂疫苗。(华尔街日报)

　　发改委：坚决淘汰煤化工领域落后产能

　　国家发改委官方公众号2月17日发文解读《重点领域节能降碳改造升级实施指南》时表示，坚决淘汰落后低效产能，推动行业整体提升。《指南》强调，要严格执行节能、环保、质量、安全技术等相关法律法规和《产业结构调整指导目录》等政策，对能效水平在基准值以下，且无法通过节能改造达到基准值以上的煤化工产能，加快淘汰退出。

　　机构观点

　　华泰期货：EIA原油库存涨幅超预期，伊朗核谈判出现进展

　　昨日EIA数据显示原油库存增幅超预期，但汽油与精炼油库存降幅超预期，整体并不算利空。真正带动外盘原油转跌的消息来自于伊朗方面，伊朗首席核谈判代表表示当前以往任何时候都更接近于达成协议，对伊朗制裁解除、剩余产能释放的预期有所增加，对原油市场形成利空，今日开盘后内盘可能会有所回调。往前看，俄乌局势还是伊朗核谈判都出现缓和的迹象，原油看涨情绪或有所消退。但需要注意的是大局并未完全确定，未来还有可能再度反转，因此当前时点需保持谨慎。

　　国信期货：美国原油库存增加，国际油价冲高回落

　　北约继续炒作乌克兰危机，但美国原油库存增加，国际油价冲高回落。美国能源信息署数据显示，截止2月11日当周，美国原油日均产量1160万桶，与前周日均产量持平。美国原油库存量4.11508亿桶，比前一周增长112万桶；美国汽油库存总量2.47061亿桶，比前一周下降133万桶；馏分油库存量为1.20262亿桶。技术面，油价冲高回落，短期注意回调风险。操作建议：前期多单离场。

　　光大期货：油价目前节奏较难把握

　　消息面来看，市场关注伊朗协议最新动态，法国外长勒德里昂称，伊朗核协议即将达成，将在数日内达成。引发市场担忧情绪，油价大幅下挫。此外库存数据有所分化，原油累库，成品油去库，美国EIA公布的数据显示，截至2月11日当周美国除却战略储备的商业原油库存增幅超预期，精炼油库存基本符合预期，汽油库存降幅超预期。具体数据显示，美国截至2月11日当周EIA原油库存变动实际公布增加112.1万桶，预期减少217.4万桶，前值减少475.6万桶。SPR库存减少268.7万桶至5.848亿桶，降幅0.46%。美国至2月11日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存下降190万桶，为2018年9月来新低。美联储议息会议再现鹰派信号，油价高位以巨震的方式回落，交易节奏较难把握。

　　国泰君安期货：地缘政治风险加剧波动，高位震荡

　　昨夜，油价先涨后跌，波动剧烈。市场继续炒作乌克兰危机，一度带动油价继续走强。但此后伊朗最高核谈判代表在推特上表示各方接近达成协议，可能为美国解除对伊制裁铺平道路，带动油价大幅下跌。我们暂时维持对2月油价维持高位震荡的判断。同时，市场对短线地缘政治风险溢价的反复交易或放大油价的波动率。具体理由如下：第一，海外经济的复苏韧性稍好于市场预期，短期高通胀格局可能继续演绎。美国1月CPI继续创下新高，继续推升成品油裂解走强并抑制美元指数上行。无论本轮恶性通胀究竟会演绎到什么程度，至少在通胀见顶回落前，实际利率环境暂不支持大宗回调；第二，OPEC+供应偏紧预期证实。我们此前的报告疏于对原油产能偏紧的讨论，从公布的OPEC+1月实际产量来看，增产幅度大度低于计划的40万桶/日，利比亚、伊拉克等产量继续超预期下滑，产能瓶颈问题基本证实。这意味着虽然上半年需求有季节性的回落，但出现大幅累库的概率在下滑(暂不考虑伊朗原油回归，但此项逻辑存证伪可能)。因此，库存或长期维持在低位，继续支持油价重心；第三，地缘政治风险短期无法证伪，不排除带动油价继续突破新高，但价格持续维持在高位的概率暂时一般。虽然昨夜这一风险有所淡化，但如果未来俄罗斯在乌克兰问题上真的采取军事行动，油价短线的暴涨依旧是难免的。但与伊朗等其他中东国家不同，俄罗斯原油对外出口渠道相对通畅。在黑海依旧在俄罗斯实际掌控的格局下，即便因为受制裁影响原油出口暂时也不太可能出现大幅的供应偏紧。因此，油价短线的波动率或大幅提升，关注冲高回落行情。

　　短期来看，随着伊朗被解除制裁、恢复原油出口(或有40-70万桶/日供应增量)的概率越来越大，油价面临的下行风险在迅速加大，不排除受到此项利空影响开启阶段性回调，建议密切关注。

　　分析师：普京威胁入侵乌克兰，或刺激美油气行业复苏

　　①2月16日，市场分析师Patti Domm撰文称，俄罗斯总统普京威胁要入侵乌克兰的举动推高了油价，或刺激美国石油生产商可能更愿意再次开钻;

　　②Pickering Energy Partners首席投资官Dan Pickering表示，美国石油产量一直在增加，但由于来自股东的压力，美国生产商仍没有全速开钻，若真的增加钻探，可能在2023年出现而非不久的将来；

　　③俄罗斯是全球主要油气出口国，如果与乌克兰发生冲突或受到西方制裁，其油气出口将受到影响，这是已经陷于供应紧张的市场无法消化的；俄罗斯总统普京一直明确表示，他不喜欢美国页岩油的开采，但若是他选择让俄罗斯入侵乌克兰，可能会不情愿地帮助恢复美国的石油行业；

　　④IHS Markit副董事长Dan Yergin称，美国石油行业预计今年将把致密油市场的日产量提高约90万桶。该行业目前的日产量约为1160万桶，2023年可能会恢复到疫情前的1300万桶。 根据贝克休斯的数据，目前石油行业的钻机总数为516台，上周增加了19台，是4年来的最大增幅。