全球经济的很大一部分都悬在这个问题上：今年冬天会冷吗？
2020年冬天的德克萨斯可能只是一个预览。眼下，天然气正成为下一个成为主流的大宗商品题材。
即将到来的冬天可能会给世界一个痛苦的教训，即天然气对经济的影响是多么普遍，多么重要。
彭博社撰文指出，天然气价格进一步上涨的可能性，欧洲的天然气交易价格已经达到了创纪录的水平。
天然气是一种季节性很强的贸易。如果看看美国的天然气，会发现每一次峰值都出现在冬季。这是因为燃气的主要用途仍然是家庭取暖。
这次的不同之处在于，库存已经很紧张，甚至还没有接近寒冷的月份。
到底发生了什么？
事实上，以下因素构成了一场完美风暴：
1、能源价格的暴跌导致了石油开采的减少；
2、以市场为主导的能源公司改变治理理念，要求去杠杆化和资本回报，而不是生产增长；
3、ESG(环境、社会和治理)使能源行业缺乏资本；
4、发电厂将煤转化为天然气；
5、液化天然气革命
今年冬天是清算的季节，它将在消费者对通胀尤为焦虑的时候带来打击。
在这一点上来看，欧洲和亚洲的天然气价格没有任何下跌的希望。天然气进一步飙升几乎已成必然，尤其是本周了解到俄罗斯的库存很低，在增加出口之前，他们将花几个月的时间重建。北溪2号管道可能会有所帮助，但对此并不乐观。
在美国，库存比平均水平低14%左右。由于出口和电力需求的增加，这种说法低估了天然气短缺——市场似乎也同意这一点。
纽约Energy Aspects的分析师Nina Fahy表示，欧美市场在进入供暖季时的情况类似，因为如果天然气预计出口量很高，而天气又格外寒冷的话，则美国也会出现对于天然气储存是否充足的担忧。
现在的未知因素是天气。去年冬天见证了德克萨斯州可能发生的情况，因为供应超过需求，价格短暂地呈抛物线形上涨。这种全美范围内的极端波动仍然不太可能发生，但大幅上涨的价格是很有可能的。
虽然最明显的影响将是消费者的账单，但它将很快通过更高的电力成本在整个行业产生反响，然后再回到消费者身上，因为这些成本以难以预测的方式通过供应链传递。
能源金融分析师Bruce Robertson也表示，能源是经济的基础，高能源价格会体现在整个供应链中，并可能影响刚刚开始的经济复苏。
巴基斯坦Mughal钢铁公司CEO Shakeel Ahmad说，能源费用的激增已经“破坏”了公司的业务。
“我们先消耗燃料，然后再支付高额账单，”他说，“我怎么能回去跟客户说我卖给你的钢材需要增加额外成本？”
简而言之，美联储正试图看穿的短暂大流行价格上涨正面临着一个新的挑战——鲍威尔将希望这不是一个冷锋。在新兴市场，燃料是生死攸关的必需品，可能会动摇政府的稳定。
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