美国能源信息署(EIA)公布的上周原油库存连续第五周录得下降，中国数据也显示原油进口量激增，两大原油期货周四(1月14日)自此前交易日的跌势中反弹。截至发稿，美国WTI原油2月期货收涨66美分，涨幅1.25%，报53.57美元/桶；布伦特原油3月期货收涨36美分，涨幅0.64%，报56.42美元/桶。然而，由于新冠疫苗分发的速度和应对等因素给前景蒙上阴影，石油生产国平衡供需的努力面临前所未有的挑战，这进一步限制了油价的涨幅。
(美国WTI原油2月期货5分钟走势图，来源：)
基本面利好因素：
1.中国海关总署周四公布的数据显示，尽管受到新冠疫情的冲击，但中国原油总进口量在2020年仍增长了7.3%，达到5.4239亿吨(约1085万桶/日)。由于油价暴跌促使炼油厂扩张，二季度和三季度的原油到港数量创下纪录新高。
2.美国能源信息署(EIA)周二在短期能源展望报告中上调了对两大原油期货价格的预期，预计2021年WTI原油价格为49.70美元/桶，此前预期为45.78美元/桶；预计2021年布伦特原油价格为52.70美元/桶，此前预期为48.53美元/桶；预计2021年美国原油产量将为1110万桶/日，此前预期为1110万桶/日；预计2022年WTI原油价格为49.81美元/桶；预计2022年布伦特原油价格为53.44美元/桶。
3.美国当选总统拜登将于1月20日就职，他所在的民主党控制了参众两院，他承诺将投入“数万亿”额外的大流行病救济开支。拜登上周五表示，已经与众议院议长佩洛西和民主党领袖进行通话，将提出全面的一揽子刺激计划，数字将非常“大”。市场目前正期待拜登将在周四公布的提案，刺激计划具体金额尚不得而知。新一揽子计划料包括为长期受到共和党阻挠的州和地方当局提供一系列支持，将个人纾困款规模提高到2000美元，扩大失业救济金，为分发疫苗提供资金，学校重新开放，税收抵免，租金减免和援助小型企业。
4.根据周三发表在《新英格兰医学杂志》(the New England Journal of Medicine)上的试验数据，强生公司的单剂新冠病毒疫苗是安全的，且在年轻和老年志愿者中都产生了有前景的免疫应答。试验数据显示，28天后，大多数志愿者产生了可检测到的中和抗体。研究人员认为，这种抗体在保护细胞抵御病毒方面发挥了重要作用。到了第57天，所有志愿者都有可检测到的抗体，无论疫苗剂量或年龄组，并且在18-55岁年龄组中至少保持稳定71天。如果强生公司的疫苗获得美国食品药品监督管理局的批准，那么它将是继辉瑞生物技术公司和Moderna公司之后，第三个获准在美国使用的疫苗。
基本面利空因素：
1.当地时间周三，美国国会众议院开始对弹劾特朗普展开投票。此前，众议院以221:203票通过特朗普弹劾案规则。据华盛顿邮报：美国参议院共和党领袖麦康奈尔不同意立即召开会议。麦康奈尔不会让参议院在周五复会。麦康奈尔不会让参议院在1月19日前就弹劾案进行会面。
2.美国当选总统拜登的能源政策及其将对美国石油业产生的负面影响引起了广泛关注。能源行业分析人士和内部人士预计，拜登将承诺禁止在公共土地上租赁新的石油和天然气，大幅减少排放，重新加入巴黎气候协议，恢复伊朗核协议，会损害美国石油工业。市场担心，如果这些政策成功实施，将导致油价走软，并给美国页岩油开采商带来更大压力。
3.全球各地为遏制新冠病例激增而实施更严格的封锁限制措施正在给短期原油需求带来压力，削弱了能源需求快速复苏的前景。世界卫生组织13日公布的最新数据显示，全球累计新冠确诊病例达90335008例。世卫组织网站最新数据显示，截至欧洲中部时间13日18时51分(香港时间14日1时51分)，全球确诊病例较前一日增加593409例，达到90335008例；死亡病例增加12295例，达到1954336例。
机构点评：
1.金融博客零对冲指出：上周原油库存跌幅略高于预期，但产品库存出现大幅增长。与季节性趋势一样，汽油需求再次下滑，但这比去年严重得多。随着油价回升至50美元上方，钻机数量不断增加，此前预计美国的石油产量将开始上升，但数据证明并非如此。
2.德意志银行研究分析师Michael Hsueh在报告中称，布伦特原油期货价格到第四季度将回到每桶65美元的均衡水平，因为到第三季度将消耗完过剩库存。预计1-12月布伦特合约现货升水有超过5美元/桶的可能，建议做多2021年12月-2022年12月布伦特合约价差。当下全球流动暂时会减弱，但“沙特阿拉伯主动减产”将帮助市场在第一季度渡过难关，迈向平衡。
3.能源供应前景与投资主管Tim Gould在海湾情报论坛上表示：“生产国正努力应对未来走向的巨大不确定性。这不仅仅是在经济复苏方面，而是我们通常不会关注的指标：例如不同国家对疫苗的信任程度。”他表示，尽管疫情已促使一些能源巨头和监管机构预测，世界石油需求更接近见顶，或可能已经在2019年见顶，但国际能源署不同意这种看法，“我们认为，就目前情况来看，我们看到的结构性方面的变化速度不足以使需求在短期内见顶。经济增长和经济复苏迟早会让石油需求回到2019年的水平。在我们看来，2020年代是石油需求增长的最后十年。”
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