INE原油跌停，创五个月半新低！需求前景悲观，突发事件持续发酵

　　周一(2月3日)上海原油价格下跌。主力合约SC2003，以415.5元/桶收盘，下跌36.2元，跌幅为8.01%，创2019年8月16日以来的新低至415.5元/桶。春节后首日开盘，人们愈发担心亚洲突发公共卫生事件对经济及原油需求造成的损害。分析师表示，中国第一季原油需求可能减少逾25万桶/日，警告称原油市场仍然脆弱，如果事件继续升级，油价可能进一步下跌。Ritterbusch and Associates称主要的价格利空影响因素仍然是(突发公共卫生事件)，现在还没有任何短期内受到遏制的迹象。除非事态得到扭转，否则油价……大幅下跌趋势也不太可能逆转。

　　油价短暂可能获得OPEC+支撑，此前俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯已准备将石油输出国组织(OPEC)及其盟友(OPEC+)会议从3月提前至2月举行，以解决公共卫生事件对全球原油需求造成的打击；诺瓦克补充表示，他正在与OPEC的牵头国沙特展开磋商，产油国还需要几天时间来监测局势发展，以及决定会议的日期。 

     

　　期货合约和成交情况一览

　　上海国际能源交易中心成交情况 2020年2月3日(周一)    交易综述与交易策略

　　上海原油价格跌停。主力合约SC2003，以415.5元/桶收盘，下跌36.2元，跌幅为8.01%。全部合约成交2520手,持仓减少192手至26760手。主力合约成交771手,持仓减少480手至11922手。    交易逻辑：人们愈发担心亚洲突发公共卫生事件对原油需求造成的损害。

　　支撑位：美油50关口支撑强劲；INE原油400关口寻支撑。

　　阻力位：INE原油450存强阻力；美原油55关口阻力强劲。

　　交易策略：短线基本面偏空，空头背靠420做空，多头建议等待。

　　中国及海外消息

　　【伊朗：美制裁“绝不会阻碍”其继续发展核项目】

　　伊朗外交部发言人穆萨维1月31日发表声明说，美国对伊朗原子能组织及其主席的制裁“绝不会阻碍伊朗继续发展核项目”。穆萨维表示，美国试图通过制裁转移视线，降低人们对美国总统特朗普弹劾案等问题的关注，此举十分“愚蠢、天真”——美国的制裁绝不会阻碍伊朗继续发展核项目。 

　　【伊拉克北部一驻有美军的军事基地遭炮弹袭击】

　　伊拉克军方1月31日说，伊北部尼尼微省一驻有美军的军事基地当晚遭5枚炮弹袭击，没有造成人员伤亡。伊拉克联合行动指挥部当天发表声明说，5枚炮弹落入尼尼微省首府摩苏尔以南的盖亚拉空军基地，袭击未造成人员伤亡。目前尚无任何组织或个人宣称制造了此次袭击。(新华社) 

　　【油价暴跌促使沙特阿拉伯推动OPEC+在2月举行紧急会议，而俄罗斯在周五首次发出信号，表示愿意早些举行会议】

　　【消息人士称，石油巨头要求莫桑比克增加保卫力量】

　　业内人士和安全顾问表示，埃克森美孚公司和道达尔已要求莫桑比克派遣更多部队，来保卫其在该国北部的利益，因为之前那里遭到来自伊斯兰极端分子的袭击；

　　莫桑比克北部的德尔加杜角省(Cabo Delgado)是过去十年来世界上最大天然气田的探明地之一，两家石油巨头都在进行大规模的液化天然气项目；

　　该地区同时也是伊斯兰叛乱活动的中心，叛乱活动自2017年以来已造成数百人丧生。

　　【中国1月财新制造业PMI好于预期】

　　财新网：新订单指数连续三个月回落，1月降至2019年10月以来最低，但仍处于扩张区间。这部分受到外需拖累，1月新出口订单指数结束连续三个月的扩张，降至荣枯分界线以下。受访厂商反映，海外需求相对疲弱；1月平均投入成本进一步上升，且涨幅显著，为2018年12月以来最高。厂商普遍表示，成本上升和金属、石油、农产品等原材料涨价有关。成本上扬导致厂商提高出厂价格，但受限于市场竞争压力，加价幅度较小。 

　　【国家统计局：工业企业效益呈现结构性改善】

　　尽管2019年工业企业利润有所下降，但效益状况呈现结构性改善，主要表现为，一是高技术制造业和战略性新兴产业利润保持增长，二是私营企业和小型企业利润保持增长，三是利润保持增长的行业较多。 

　　【公安部交管局：今年春节假期全国高速公路交通流量相比去年同期下降一半以上】 

　　公安部交通管理局2日通报，1月23日至2月2日春节期间全国高速公路交通流量与去年春运同期相比下降53%，主干公路通行正常，未发生长时间长距离交通拥堵。 

　　【希腊派护卫舰“盯”土耳其勘探船】 

　　① 一艘土耳其勘探船1月31日出现在希腊水域，促使希腊方面派出一艘护卫舰监控勘探船活动。希腊广播和电视组织援引希腊国防部消息报道，土耳其勘探船“奥鲁奇雷斯”号当天出现在爱琴海卡斯特洛里佐岛附近，没有海军护航，也没有正在从事勘探活动的明显迹象。希腊方面随后派出护卫舰，监控“奥鲁奇雷斯”号活动；

　　② 围绕地中海能源储备，希腊和塞浦路斯近期与土耳其关系紧张。土耳其去年与利比亚民族团结政府签署“海事管辖权”谅解备忘录，寻求在地中海东部获得更大面积专属经济区，遭到希腊、塞浦路斯和埃及强烈反对。希腊、塞浦路斯和以色列本月初签署地中海东部天然气管道协议，打算把地中海东部近海天然气输往欧洲。土其强烈反对这一协议。(新华网) 

　　【联合国代表：利比亚国民军同意参加“5+5”军事委员会谈判】 

　　俄罗斯卫星网报道，联合国驻利比亚代表团在推特上发布消息称，哈夫塔尔陆军元帅确认，利比亚国民军将参加将于近日在日内瓦启动的“5+5”联合军事委员会的谈判。据悉“5+5”模式的联合军事委员会，哈夫塔尔领导的利比亚国民军和萨拉杰领导的民族团结政府各派5名代表参加。该军事委员会的目标是就利比亚全面停火进行谈判。 

　　机构观点

　　【华泰期货：突发公共卫生事件发酵利空油市，关注OPEC会议进展】

　　由于突发公共卫生事件对中国成品油终端需求的冲击，将会体现为市场对OPEC原油的需求量(Call on OPEC)的下修，而在1月份的最新月报中，三大机构平均给到的COO为2890万桶/日，剔除厄瓜多尔52万桶/日，则为2838万桶/日，而根据JBC给出的1月份OPEC产量为2823万桶/日，这意味着对应着没有发生突发公共卫生事件前的平衡表来看，OPEC已经减产到位，从而达成供需平衡稳定油价的目的，但在目前出了突发公共卫生事件之后，一季度石油需求短期面临大幅下修，如果按照EA预估，需求下修幅度达到70万桶/日，这意味着OPEC还需要在1月产量的基础上再减产50万桶/日才能平衡市场(不管是主动减还是利比亚中断维持)，否则一季度将会出现较大幅度累库，这也是目前沙特着急开限产会议的原因，因为如果不进一步减产平衡市场，油价很有可能在目前基础上进一步下跌，甚至回到50美元/桶以下，这肯定是自2018年底重回限产的OPEC所不愿意看到的，目前沙特依然有较强的托底油价意愿，但俄罗斯等国家能否配合成为最大的疑问。

　　此外，需要注意的是，沙特面对的市场局面是原油紧成品油松的格局，而目前需要平衡的正是疲弱的成品油市场，这意味着不仅仅需要产油国减产，处于中间环节的炼厂也需要减产降低加工量也实现成品油供给增长的放缓，进而实现再平衡，因此如果OPEC继续限产，意味着原油强贴水，炼厂低利润可能会继续维持，因为只有这样的市场结构才能倒逼炼厂减产，进而实现原油供给削减传导至成品油供给的放缓，此外，需要注意的是目前美国汽油库存近期快速积累已经到了5年同期最高水平，市场对于成品油累库的容忍度并不高。因此未来油市的方向盘又再度回到了OPEC的手上，如果能兑现减产，当前油价运行的区间依然能够维持，但如果没有达成一致或者减产不及预期，油价在目前水平上还有一定下跌空间。

　　目前油价近期的走势已将反映了突发公共卫生事件的发酵以及OPEC提前召开限产会议的信息，但目前市场的不确定事件较多，包括本次事件的持续性以及利比亚中断何时恢复等，此外还需要警惕美伊冲突的反复，我们认为在节后这一时间点并不适合投资者进行方向性的选择，因此当前建议采取观望为主，等待OPEC会议结果落地之后再择机入场。

　　【花旗：将第二季度原油价格预期从68美元下调至50美元，并将第三季度的原油价格预期从63美元下调至53美元，将第四季度预期从每桶57美元上调至每桶58美元】

　　随着实物需求复苏，金属价格可能会在下半年反弹；将铁矿石价格预期下调至70美元/吨；铜价可能跌至5300美元/吨；将第一季度油价预测下调了每桶15美元至54美元；警告当前市场风险对大宗商品的冲击可能很大，冲击可能在第一季度达到高峰。  

　　【咨询公司Energy Aspects Ltd.：OPEC +正在考虑一项提议，将目前的产量配额进一步下调约50万桶】

　　不过各成员国尚未就此达成一致。鉴于OPEC+最近已经大幅减产，分析师对他们愿意承受的进一步减产空间表示怀疑。