兴业投资：供应忧虑再燃，国际油价止步七连涨

　　兴业投资：供应忧虑再燃，国际油价止步七连涨

　　2019年12月23日

　　尽管中美贸易局势的乐观进展鼓舞了原油多头士气，但美国原油产量的上升势头及科威特和沙特阿拉伯即将恢复边境沿线中立区域的原油产量，导致供应忧虑再燃，令OPEC+的减产努力依然受到威胁。国际油价上周五因此止步七连涨，此前连续六个交易日收涨，创1月10日来最长连涨周期。美国截止收盘，美国WTI原油2月期货收跌0.74美元，或1.21%，报60.30美元/桶，最高触及61.18美元/桶，最低跌至60.01美元/桶;布伦特原油2月期货收跌0.49美元，或0.74%，报65.99美元/桶，盘中最高触及66.67美元/桶，最低跌至65.71美元/桶。

　　中美贸易局势缓和提振了商业信心，投资者认为明年能源需求将会走高。中国上周五已经宣布排除六种美国原油及化工制品的加征关税，这令美国原油需求有望进一步提升。同时，市场调查机构数据显示，明年多数主要经济体有望避免衰退，即便经济增长可能还将放缓。

　　瑞银集团目前已经上调了2020年的油价预期，但同时预计明年原油市场将出现30万桶/日的过剩供应。瑞银集团对2020年四个季度的布伦特油价预期分别上调至60美元/桶、62美元/桶、64美元/桶和64美元/桶，之前的预测分别为58美元/桶、55美元/桶、58美元/桶和60美元/桶。

　　美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至12月20日当周，美国石油活跃钻井数大增18座至685座，连续两周上升且创2018年2月来最大单周增幅，同时还触及11月初以来最高水平，去年同期为883座;美国石油和天然气活跃钻井总数增加14座至813座;天然气活跃钻井数减少4座至125座。活跃钻机数是美国未来石油供应的一个指标，这暗示此前钻机数据下降的趋势可能结束;如果接下来的钻机数据继续增加，将会令市场对美国增加原油产量的担忧，进而对油价产生负面影响。

　　另据消息称，科威特和沙特阿拉伯即将达成一项协议，恢复边境沿线的原油产量。科威特和沙特阿拉伯预计将于周二签署一项协议，恢复这一中立地区的原油产量。位于沙特阿拉伯和科威特边境之间的中立区(也称分裂区)的原油生产于三年前关闭。恢复生产预计将使原油市场每天增加约50万桶。

　　美元指数

　　美元指数上周五早盘略微调整至97.344低点后稳步走高，触及两周新高97.72水平，美国公布的一系列强劲经济数据，支持美联储短期内不太可能降息。此外，中美贸易关系积极发展刺激了市场乐观情绪，美债收益率走高，提升了美元的吸引力。

　　美国经济分析局上周五发布的数据显示，美国第三季度国内生产总值(GDP)经济最终估值同比增长2.1%。这一读数与此前的估计相符，也符合市场预期。美国三季度核心PCE物价指数年化季率终值增长2.1%，也符合预期和前值。针对三季度GDP报告，有评论指出，美国第三季度经济增速有所提高，并且有迹象表明，在强劲的劳动力市场的支撑下，年末经济或多或少保持了适度的增长速度，夏季时金融市场对经济衰退的担忧已经消退。

　　除此之外，美国消费者支出比预期强劲。电力基础设施等非住宅方面上的支出也有所增加，这限制了总体投资的下降，抵消了房屋建设投资和库存积累的下修。美国商务部公布的数据显示，占美国经济三分之二的消费支出在7月至9月期间的年化增幅为3.2% ，高于此前公布的2.9%。这些数据表明，在帮助美国经济从第二季度2%的增长中回升方面，支出甚至比先前预期的更为重要，因为商业投资出现了自2015年以来的最大跌幅。。

　　与此同时，美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)价格指数同比从10月份修正后的1.7%降至11月份的1.6%，符合市场预期。按月率计算，核心个人消费物价指数稳定在0.1%。同时，11月个人收入增长0.5%，好于市场预期的0.3%，而个人支出则从0.3%上升至0.4%，连续第九个月增长。

　　此外，密歇根大学的消费者调查显示，12月消费者信心指数从11月的96.8上升至99.3，为今年第二高水平。这一数据略好于初值和市场预期的99.2。“12月底消费者信心指数大体维持在12月中旬的非常有利水准，”消费者调查首席分析师Richard Curtin评论该数据时指出，“弹劾听证会对经济预期几乎没有明显的影响，在12月的调查中只有2%的消费者提到了这一点。”

　　技术分析

　　美国原油

　　日图：保利加通道上升，油价自上轨回落;14和20日均线上行势头放缓;随机指标走低。

　　4小时图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标自超卖区走高。

　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

　　综述：预计日内油价将在59.25-61.40区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注12月20日高点61.20，突破后将上探12月19日高点61.40，然后是62.00心理关口和9月17日高点62.60，以及9月16日高点63.35和5月20日高点63.80;而下方支持留意12月20日低点60.00，跌破将下探12月16日低点59.70，然后是12月13日低点59.25和12月12日低点58.70，以及12月11日低点58.10和12月6日低点57.70。

　　布伦特原油

　　日图：保利加通道上升，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。

　　4小时图：保利加通道略微扩散，油价在中轨下方发展;14和20均线看跌;随机指标走低。

　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

　　综述：预计日内油价将在65.10-67.45区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注12月19日高点66.75，突破将上探7月15日高点67.45，然后是7月11日高点67.65和68.00心理关口，以及9月17日高点69.20和9月16日高点69.65;而下方支持留意12月20日低点65.70，跌破将下探12月18日低点65.50，然后是12月17日低点65.10和12月13日低点64.50，以及12月12日低点63.85和12月11日低点63.00。

　　周一关注：

　　美国11月耐用品订单

　　美国11月芝加哥联储全国活动指数

　　美国11月季调后新屋销售