原油周评：贸易局势打压需求前景，美油重回跌势剑指50关口

　　刚刚过去的一周，国际油价整体呈现震荡下行的走势，一方面是EIA汽油库存和精炼油库存的意外增加，令市场担忧需求疲软，这对油价形成承压，另一方面，则是国际贸易局势的恶化，加剧了全球经济的悲观预期，进一步打压原油的需求前景，令油价大幅走弱；技术面来看，油价仍处于下行通道，后市仍有进一步下行风险。

    上半周：油价试探震荡上攻

　　本周早些时候，国际油价试探震荡上攻，美原油一度涨至57.17美元/桶附近，布伦特原油一度涨至61.41附近，地缘局势的担忧、市场憧憬全球央行推出刺激政策改善经济，给油价提供了一些上涨动能。

　　地缘局势方面：沙特油田遭无人机袭击

　　上周六(8月17日)，也门胡塞武装用无人机攻击沙特东部一油田，导致一座天然气工厂起火，加剧中东紧张情势，但国企沙特阿美表示石油生产未受影响。

　　沙特阿拉伯能源大臣法利赫当天发表声明称，天然气设施遭到多架无人机袭击后起火，大火随后被扑灭，没有人员伤亡、损失很小，沙特石油生产和出口未受影响。法利赫指责这次袭击是“恐怖主义破坏行为”，针对的不仅是沙特油气设施，更是针对“全世界能源供应安全”。

　　当天早些时候，也门胡塞武装通过其控制的马西拉电视台宣布，10架无人机袭击了沙特国家石油公司(阿美石油公司)在西巴油田的炼油设施。

　　分析师指出，在上周末沙特遭受无人机袭击后，石油市场似乎又在消化地缘政治风险溢价，但由于未造成任何供应受扰，溢价比较有限且未能维持下去。

　　全球主要央行欲出更多刺激举措

　　有迹象显示，全球主要央行将祭出更多刺激举措，曾短暂缓解了人们对经济衰退的忧虑。对全球多个经济体将采取行动遏制增长放缓的预期升温，推动全球股市在上半周上涨，这也给油价提供支撑。

　　中国央行上周改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制以促进贷款利率“两轨并一轨”，中国利率市场化改革正式踏上“最后一公里”征程。这在本周早些时候也给市场提供信心。

　　美国总统特朗普加大了对美联储的批评力度，敦促美联储将利率下调一个百分点，以帮助全球增长。并多次表示在全球经济增长放缓下，美联储可以采取更多措施。

　　德国财长肖尔茨上周日(8月18日)表示，德国拥有“全力”应对下一次经济危机的财政实力，暗示柏林可以拿出高达500亿欧元(554.5亿美元)的额外支出。市场对德国出台刺激措施扶助经济的期望也升温。

　　不过，据汇通网观察，以上利好，对油价的支撑作用比较有限，油价在本周EIA库存数据出炉后开始转为震荡下跌走势。

　　下半周：油价震荡下跌

　　显示，本周出炉的EIA原油库存数据虽然下降，但是汽油库存和精炼油库存意外增加，这在夏季需求高峰期进一步凸显了需求的疲软，成了油价本周下跌的导火索；而周五中国对美国的关税反制，则令油价大幅下跌。

　　EIA汽油库存和精炼油库存增加

　　具体数据显示，美国截至8月16日当周EIA原油库存变动实际公布降低273.2万桶，预期降低133万桶，前值增加158万桶。产量方面，上周美国国内原油产量维持在1230万桶/日不变。

　　但数据还显示，美国截至8月9日当周EIA汽油库存意外增加31.2万桶，预期减少15.1万桶，前值减少141.2万桶；美国截至8月9日当周EIA精炼油库存意外大涨261万桶，预期减少3.5万桶，前值增加193.8万桶。

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲中表示，我们已经看到全球经济放缓的进一步证据。

　　提醒，IHS Markit表示，8月制造业采购经理人指数(PMI)初值从7月的50.4降至49.9，这是2009年9月以来制造业首次出现萎缩。而欧元区制造业PMI数据虽然略微有所好转，但仍处于逾六年低位，且为50荣枯分界线下方；这些都反应了全球经济的疲软，打压原油的需求预期，对油价形成拖累。

　　国际贸易局势恶化

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　　受此消息影响，美国三大股指周五均大幅收低，连续第四周下跌。道琼工业指数收跌623.34点，或2.37%，至25628.9点；标普500指数收跌75.84点，或2.59%，报2847.11点；纳斯达克指数回落239.62点，或3%，至7751.77点。

　　欧洲股市周五也大幅走弱，均回吐了本周早些时候的全部涨幅；泛欧STOXX 600指数在震荡交投中收盘下跌0.7%；对贸易敏感的德国DAX指数下跌1.2%；法股CAC-40指数走低1.14%；英国富时100指数收跌0.47%。

　　骏利亨德森集团的分析师Noah Barrett在电话采访中表示，我们似乎正在进一步远离(贸易争端)解决方案，最终，这加剧了人们对经济增长放缓和石油需求增长放缓的担忧。

　　显示，美原油周五一度创两周低点至53.24美元/桶，收报53.97美元/桶，当日下跌2.56%，本周跌幅为1.77%；布伦特原油周五一度创一周低点至58.30美元/桶，收报58.9美元/桶，当日跌幅约1.85%，不过布油周线仍上涨0.51%。    (美原油主力合约日线图)

　　技术面看空信号显著增加

　　从日线图来看，油价仍处于下行通道，而且下行趋势线和200日均线对油价压制明显，KDJ重新结成死叉，后市油价存在进一步下行风险；目前下行通道下轨支撑在50整数关口附近，当然布林线下轨52.60和8月7日低点50.52附近也存在一下支撑。

　　上方则留意200日均线56.22附近阻力，若意外收复该位置，则削弱后市看空信号，短线的话8月22日低点54.85附近也形成了一下阻力。

　　后市：聚焦9月联合监督委员会

　　短线来看，国际贸易局势的现状使得油价存在进一步下行风险，50美元的支撑位对于美原油来说非常重要，若跌破的话，将进一步跌向去年12月底低点42.36美元/桶附近。但值得注意的，如果油价进一步下滑，料9月12日的联合监督委员会可能会变成一个部长级紧急会议，以考虑更快的削减产量。OPEC+可能会被迫在2020年春季再削减100万桶/日，如果近期宏观经济环境恶化，那么OPEC+的时间表可能会提前。

　　此前，沙特能源部长法利赫表达想要削减石油库存超过2亿桶以支撑油价的言论，但市场并没有受到冲击，且没有体现出丝毫的敬畏。分析人士指出，沙特通过减产曾多次令油价起死回生。投资者需要关注OPEC是否在12月25日会议之前，继续采取措施抑制石油产量。