上周美联储会议纪要显示官员讨论年内缩减后，对美联储收紧的预期不断升温。值此之际，花旗集团做空美债，但同时加大对人民币的空头押注。
周一，10年期美国国债收益率为1.27%，离岸人民币汇率为6.4920。
花旗全球市场有限公司(Citigroup Global Markets)表示，美国国债收益率将上升，有一种办法——通过做空人民币——可以排除可能压低美国国债收益率的主要风险因素之一。
这家美国经纪公司建议其客户持有美国利率上升的仓位，同时也使用看跌人民币走强的期权。其理由是，中国经济增长放缓会拉低美国国债收益率，同时也会导致美元兑人民币升值。
“虽然短期前景不明朗，但我们对更广泛宏观前景的信念支持”美国10年期国债收益率走高，花旗集团驻纽约策略师Jabaz Mathai在一份客户报告中写道。“鉴于中国走软是利率的一个宏观风险，我们通过卖出美元/离岸人民币的短期价外看跌期权，来降低溢价。”
Mathai表示，未来几周美国国债的前景很难预测，但从更长期来看，经济增长反弹和美联储缩减购债将导致基准10年期国债收益率在2021年底攀升至2%。
花旗集团建议，通过买入6个月到期的10年期掉期利率的付款人利差结构，开始做空美国公债，目标是利率将提高25-50个基点。投资者应同时卖出美元兑人民币触及6.40的3个月看跌期权。
本周来看，市场希望从杰克森霍尔央行年会中获得有关美联储缩减的最新线索。
新冠病例激增促使美美联储将周五的杰克逊霍尔央行会议改为线上举行。这令外界质疑该央行对Delta变体疫情对经济影响的总体判断，目前美联储正接近缩减经济刺激措施。
美联储主席鲍威尔将在这场央行会议上就经济前景发表讲话。迄今为止，他基本一直在淡化疫情对经济的冲击。
美国达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)周五表示，他正在密切关注Delta变种病毒对经济造成的任何影响，如果变种病毒导致经济增长大幅放缓，他可能需要对其政策看法作出“一定的”调整。这给此次会议再添不确定性。
Grant Thornton首席经济师Diane Swonk相信，鲍威尔将提供缩减的路线图，但表明一旦新冠疫情因变种新冠病毒肆虐而恶化，则时间会顺延。他认为，美联储将打造即将缩减的氛围，避免正式公布时引发市场恐慌。
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