人们普遍预计下半年美国量化宽松政策将逐渐缩减，而美元的前端实际利率仍呈极度负数，因此美元反弹持续的可能性有限。今天，5月的采购经理人指数可能会同时帮助欧元和英镑走升。
以下是荷兰国际集团本交易日 (5月21日) 对下列货币的一些分析：
美元：
最近几天的美元反弹似乎已经完全结束。尽管FOMC (联邦公开市场委员会) 的会议纪要中提到缩减可能会令人们感到吃惊，但美国国债市场(10年期美国国债收益率水平低于1.70％)和外汇市场(美元反弹减弱)的反应相对有限，这表明(a)今年晚些时候缩减量化宽松是市场的基本共识；(b)货币政策正常化将会十分谨慎。
达拉斯联储主席卡普兰(Robert Steven Kaplan)昨日下午发表的讲话，关于开始讨论缩减是“越快越好”的评论并没有使近期的美元反弹持续。同样，加密货币的抛售并没有对外汇市场造成太大损害，美元指数仍低于90.00。
总体而言，除非我们看到美联储朝着更加积极的紧缩政策迈出有意义的步伐(关于在下半年缩减量化宽松的讨论不太符合，因为人们普遍这么预期)，随后美元前端利率逆转(美元前端利率目前在G10外汇市场中最低)，否则美元的反弹应该是短暂的。
欧元：
欧元区5月份的综合采购经理人指数 (PMI) 跃升至56.9，远高于去年7月的54.9，是疫情爆发以来的峰值，这反映了随着疫苗接种计划和各国重新开放，市场情绪有所改善。随着近期美元反弹的减弱，欧元兑美元将测试1.2250水平。
在中东欧外汇市场，昨天欧元兑波兰兹罗提 (PLN) 跌破4.50水平，PLN受到波兰央行会议纪要的提振，因为其中有三名成员投票赞成提高存款准备金率。
英镑：
随着疫苗接种计划和重新开放推动消费者和企业信心的上升，英国5月份制造业PMI表现优于预期，录得66.1创历史新高，服务业 PMI 为61.8，虽然略低于预期的62，但为2013年8月以来新高。随着最近美元反弹的疲软，英镑兑美元将走高到1.42以上，欧元兑英镑则测试0.86的水平。
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