最近,美银对183位合计掌管着5450亿美元的基金经理们展开月度基金经理调查。报告结果显示,大部分受访者预计将会出现一衰退,经济将会呈U型缓慢复苏,而空头规模则处于创纪录水平。
发起该调查的美国银行首席信息官MichaelHartnett列出了报告的十大亮点。
1.基金经理们出现极端悲观情绪,现金储备从5.1%跃升至5.9%,这是自911恐怖袭击以来最高的现金储备规模。
2.93%的基金经理预计2020年会出现全球经济衰退,他们认为全球GDP已经大幅下滑,但全球每股收益才刚刚开始下降。
3.52%的基金经理认为疫情过后经济将呈U型复苏,22%认为呈W型,只有15%坚持V型复苏的观点。
4.基金经理们的股票配置达到2009年3月以来的最低点,但2009年时,标普500指数已跌至666点的低点。
5.79%的基金经理希望公司改善其资产负债表,这个比例是20年来最高的;只有5%的基金经理希望公司进行回购,这是20年来的最低水平。
6.基金经理们倾向于持有现金,看多股市的医疗保健、必需品、公共事业、科技板块以及固定收益资产;看空能源、材料、工业、银行股以及欧元区和英国相关资产。
7.57%的基金经理认为第二波疫情是最大的尾部风险,30%认为最大风险是系统性信贷危机。
8.美国银行的牛市和熊市指标仍固定在0,即投资者依旧整体看跌股市;但基金经理们也认为,标普500指数可能反弹至2850-3000。
9.疫苗出现将结束对GDP和每股收益长期衰退的担忧。
10.美元汇率飙升表明能源行业、欧元区和新兴市场的信贷规模不足。
虽然从上述调查结果来看,基金经理们整体上对经济前景感到悲观,并看空股市。但仔细分析就可以发现,这份报告存在许多矛盾之处。
首先,现金激增意味着投资者购买股票等风险资产的意愿下降,超过三分之二的受访者预计经济将呈U形或W形复苏,只有15%的受访者预期V形反弹,更表明基金经理们对市场没有多大信心。然而,和调查结果矛盾的是,标普500指数近期接连暴涨——自4月初以来已上涨16%。
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