数据显示，全球负收益投资级债券的存量，已从1月中旬的略低于11万亿美元反弹至现在的14万亿美元以上。随着冠状病毒疫情在海外继续蔓延，以及全球经济面临的下行风险日益增大，一些经验丰富的市场策略师警告称，美国经济增长今年可能陷入停滞，部分美国国债收益率可能首次跌至零以下。
在华尔街发出上述警告之际，股市暴跌、市场预期美联储最早将于本月降息，这一切变故将长期美债收益率推低至前所未有的低位。
货币市场定价显示，交易员预计美联储本月将降息50个基点，并在7月底前再降息50个基点。随着投资者越来越相信美国经济将会放缓，甚至可能在年底前陷入衰退，降息押注正在不断增加。
高盛经济学家周日也上调了他们对美联储在2020年放松货币政策的预期，预计美联储本月将降息50个基点，第二季度再降息50个基点。上周五，该行的预期为美联储在3月份降息25个基点，然后到6月份再降息50个基点。
管理着约2150亿美元资产的GuggenheimPartners首席投资官米纳德(ScottMinerd)表示，这种预期可能将美债收益率首次推低至零以下：
“美债收益率的下行压力很大，10年期基准美债收益率可能跌至零，不过很难跌到零以下。但其他较短期限的美债收益率，很可能跌至负值。”
从行情来看，美债的前景的确充满挑战。
美国10年期通膨保值债券的实际收益率在今年大部分时间已经低于零，周一更是跌至约-0.39%，为2013年以来的最低水平。
此外，两年期美债收益率周一一度跌至2016年以来的最低水平。
在上周之前，10年期美债收益率从未低于2016年触及的1.32%低点。但由于投资者为避险而大举扫货，10年期美债收益率今年下跌逾80个基点。
数据显示，全球负收益投资级债券的存量，已从1月中旬的略低于11万亿美元反弹至现在的14万亿美元以上。不过其中大部分负收益率债券集中在欧洲，这主要是由于欧央行一直实行负利率政策。
长期以来，负利率在美国一直被视为一种禁忌，但随着疫情对经济的影响波及全球，许多华尔街经济学家变得更加悲观，并预计美联储将重启降息大门，这导致大量资本涌入债市。
截至目前，美联储、日本央行和英国央行已承诺，将在必要时采取行动，稳定受到冠状病毒影响的市场。经合组织也警告称，全球经济面临自金融危机以来的“最大威胁”。
美联储主席鲍威尔在上周五罕见发表临时讲话表示，如果有需要，美联储将采取行动。从那时起，美国报告了第一例死亡病例，华盛顿州州长宣布进入紧急状态。前雷曼兄弟控股公司首席全球固定收益策略师JackMalvey对此表示：
"很难想象2020年的全球衰退尚未开始。相当一部分美债的收益率曲线最终会跌至负值，这一切只是时间问题。我预测，负收益率可能会3年期国债到期时出现。”
除了债市被买爆之外，紧张不安的投资者也继续涌向避险货币，日元上周就大涨了3.5%。摩根大通资产管理公司首席投资官鲍勃•米歇尔(BobMichele)表示，该公司一直在通过增持“高质量”的资产以及日元和瑞士法郎等避险资产来降低投资组合中的风险。他在一份报告中表示：
“这些不确定性持续的时间越长，衰退风险就越大。”
加拿大丰业银行首席外汇策略师奥斯本(ShaunOsborne)则表示，病毒扩散的消息正在破坏市场的稳定：
“总体而言，市场可能还会出现更多的调整。美债收益率应该会进一步下降，而避险货币会继续升值。”
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