美联储上次政策会议记录显示,在10月会议上决定暂停降息后,内部分歧越来越大的美联储决定暂停其宽松政策周期,但对于什麽因素会令政策制定者改变对经济前景的看法,美联储几乎没有提供任何指引。
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周三公布的10月29-30日政策讨论的结果还显示,在近期短期货币市场动荡之后,决策者进一步讨论了建立长期回购工具的可能性。
美联储在会议纪要中表示:“大多数与会者认为,在本次会议上降息25个基点后,政策立场将得到很好的调整,以支持温和增长、强劲的劳动力市场和接近美联储2%的对称目标的通胀前景。”
会议结束后,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)暗示,美联储实际上在维持利率不变,并称只有美国经济前景出现"实质性"变化,才会改变这一政策。
这一措辞没有出现在当时的政策声明中,它表明10月份将借款成本下调至1.50%至1.75%的目标区间将是短期内的最后一次利率调整。
美联储今年已经三次降息。降息被定位为“周期中期调整”,以帮助保护美国经济免受贸易影响和全球经济增长放缓对制造业、商业投资和出口造成了损害。
会议纪要中,除了两位希望美联储明确表示,除非经济增长速度显著放缓,否则近期不太可能再次降息的政策制定者以外,几乎没有讨论“实质性”的重新评估将涉及哪些内容。拉斯维加斯联邦储备银行行长罗伯特•卡普兰(Robert Kaplan)自那以来一直表示,他的支持付出了这样的代价。
美联储预计今年美国经济将增长2.2%,略高于其潜在增长率(美联储估计为2%左右)。尽管今年经济增长放缓,但对行业疲弱可能蔓延至更广泛经济领域的担忧并没有成为现实,因为美国经济继续以温和的速度扩张,失业率接近50年来的最低水平,消费支出(约占美国经济活动的70%)依然强劲。
这种不一致使得委员会内部的分歧越来越大。波士顿联邦储备银行的罗森格伦(Eric Rosengren)和堪萨斯城联邦储备银行的乔治(Esther George)投票反对10月的降息,自会议以来,其他几位没有投票权的政策制定者表示,他们反对10月的决定。
会议纪要称:“许多与会者认为,鉴于全球经济增长持续疲弱,以及贸易形势的不确定性上升,本次会议适度放宽货币政策是适当的。”
相比之下,“一些”政策制定者反对降息,他们认为经济前景依然乐观,通胀正回归美联储的目标,“鉴于货币政策传导的滞后,他们宁愿花一些时间来评估……之前的政策行动。”
关于长期回购工具,许多政策制定者表示,它“可以作为有用的后盾”,在发生冲击时支持联邦基金利率,但他们也指出,一旦建立了充足的储备,可能就没有什么必要了。会议上作出了最后决定。
值得注意的是:
美联储在今年年底前还有一次利率制定会议,时间是12月10日至11日,但投资者现在预计美联储至少要到2020年年中才会调整利率
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