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前两轮QE并没有奏效 分析师:6个原因表明QE4可能给经济造成巨大破坏

2019-10-09 13:39:05 来源:金十数据 作者:佚名

  凌晨,鲍威尔突然宣布即将开始扩大资产负债表项目,称美联储在考虑购买国库券。虽然他说这绝对不是量化宽松、不应与金融危机之后的大规模资产购买项目混为一谈,但仍有一些交易员们和分析师认为,鲍威尔宣布的就是QE4。

  分析师迈克尔·盖伊德(MichaelA.Gayed)表示,美联储当然不会直接称之为QE,而是给它起个别的名字,比如之前鲍威尔提到的“有机增长”。不管他们怎么称呼它,最重要的是,它的结果都是美联储撒钱购买债券,增加商业银行的流动性,使它们能够自由放贷并刺激经济。

  包括特朗普在内,很多人都希望QE4的来临,因为这意味着更大力度的刺激措施和新一轮的资产价格上涨。但在盖伊德看来,实际上QE带来的不全是好处,它也有很大的弊端。

  《富爸爸,穷爸爸》的作者罗伯特・T・清崎(RobertT.Kiyosaki)这样形容QE:

  “每次美联储实施量化宽松,都会增加两样东西——税收和通货膨胀。当税收和通货膨胀上升时,更多的工作岗位就会消失。”

  盖伊德表示,QE虽然能够对经济起到刺激作用,但它带来的破坏可能超乎人们的想象,原因有以下六点:

  1、虽然美国人喜欢负债和消费,但至少有60%的人是靠工资生活,很多人都在为偿还现有的债务而苦苦挣扎。目前美国工资增长正在放缓,利润正在下降,衰退的可能性正在增加。在这种状态下,美国人可能更喜欢控制开支、储蓄和偿还现有的债务。因此,在一个需求萎缩的时代,降息和流动性过剩可能并不能促进美国经济增长。

  2、美联储采取宽松政策的原因很大一部分在于贸易局势导致的经济衰退。尽管目前看起来贸易局势看起来充满不确定性,但总是存在达成协议的可能性,如果真的发生这种情况,美联储可能会对降息的决定感到后悔,更不用说量化宽松了。

  3、大量资金流入商业银行可能导致高风险贷款激增。就像2008年发生的一样。市场秩序将被破坏,财政赤字堆积,债务与GDP的比率将进一步上升,目前该比例已经达到106%。这意味着美国入不敷出的情况将更加严重,这相当于一颗定时炸弹。  


  4、美联储的降息和量化宽松将令美元大幅贬值,理论上这将降低美国出口商品的价格,促进美国出口。然而,许多国家的需求都在萎缩。德国和英国似乎正走向经济困境。因此,在全球需求疲软的情况下,美元贬值可能无助于出口。美联储就算实行了量化宽松也没办法给美国企业带来真正的收入。

  5、过多的货币供应将推高大宗商品价格,而不断下降的利率将令储蓄者叫苦不迭。社会需求可能会下降而不是上升,美联储可能会陷入更艰难的困境。

  6、多年来,美联储之前的第二轮和第三轮量化宽松并没有真正帮助经济增长。QE1之所以奏效,是因为2008年刚好处于一个特殊的环境下,2019年美国不会面临同样的情况。这意味着QE4除了吹高资产泡沫外,并不能给经济带来实质性增长。  

  盖伊德认为,到时候,市场上充斥着大量的流动性,加上极低的利率,将促使全球投资者将资金投入新兴市场。

  新兴市场ETF已经受到全球投资者的追捧。10月2日。当道指下跌1.865%时,iSharesMSCIEmergingMarketsETF(EEM)从低点反弹至收盘持平,然后在10月3日突破趋势线,继续上涨。先锋富时新兴市场ETF(VWO)也出现上涨,目前在20日均线和趋势线阻力位附近徘徊,看来即将突破。

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责任编辑:gold

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