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就等美联储降息信号?BK:小心鲍威尔“嘴硬” 这一货币恐遭“劫难”

2019-06-19 13:33:04 来源:FX168财经网 作者:佚名

  周三(6月19日)全球市场将迎来本周最为关键的风险事件——美联储利率决定,若出现意外举动,金融市场恐掀起波澜。

  在结束为期两天的会议后,北京时间周四(6月20日)02:00,美联储FOMC将公布利率决议及政策声明,随后02:30,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

  周三伴随美联储的政策声明同时发布的最新经济预测,可让投资人最为直接地洞悉美联储的决策者们受中美贸易、特朗普降息要求以及最近疲弱经济数据的影响有多大。

  针对晚间美联储决议及相关货币表现,BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文进行前瞻分析,内容如下:

  美联储6月货币政策会议是本月最重要的事件。央行的利率决定总是至关重要的,最新的经济预测和点状图预测也将随之发布。

  美联储主席鲍威尔(Powell)将举行新闻发布会,记者们无疑会向他施压,要求他提供有关他最近言论的细节。

  鲍威尔本月初表示,美国经济正在增长,但是考虑到贸易局势的发展,他们将“采取适当的行动来维持经济增长”。

  尽管他从未使用过“降息”一词,但投资者纷纷对宽松政策进行定价。

  美联储基金期货预计9月份降息25个基点的几率为95%。

  今年3月,点阵图预测升息次数从两次降至零。当时,17位政策制定者中有11位认为2019年没有必要进一步收紧货币政策。

  这种戏剧性的转变是由于他们对低通胀、家庭支出和企业投资的担忧。

  今年5月,美联储主席鲍威尔装作若无其事,对放松货币政策的说法不屑一顾,称政策立场“目前是合适的”,“我们认为没有充分的理由朝任何一个方向发展”。

  美元今夜的反应将取决于鲍威尔是重复这句话,还是用证实市场降息预期的措辞来取代这句话。

  实际上,我们认为,除非股市再跌15-20%,或者就业增长转化为失业,否则美联储将在今年剩余时间保持利率不变。劳动力市场并没有明显放缓,5月零售销售有所增长,4月份的支出也从负值向上修正。

  股市仍在吸引买家,中国经济数据稳定,美国经济面临的压力才刚刚开始显现。美国国债收益率下降也有助于经济增长。

  出于所有这些原因,鲍威尔可能不会特别鸽派,因为即使当他暗示可以采取措施来维持经济增长时,他也认为经济增长,失业率处于低位,通胀稳定。

  美联储没有立即改变利率的计划,这应该是本月会议的主要内容。

  然而,情况可能不是如此,鲍威尔可以谈论宽松的可能性,因为根据下表,自上次政策会议以来,经济普遍恶化。

    (美国经济表现 来源:BK)

  其余6位支持2019年加息的政策制定者也可能改变他们的观点。

  当谈到如何交易联邦公开市场委员会(FOMC)会议时,主要的焦点应该是点阵图和鲍威尔的指引。

  如果今晚有3-4名额外的决策者不支持今年加息,或部分委员支持降息,那么可能会看到美元大幅下跌,尤其是如果美联储主席释放谨慎言论的话。在这种情况下,美元/日元将跌至107.50水平,欧元/美元可能突破1.1350。

  但是,如果鲍威尔继续若无其事,强调美国经济的强势增长,而点阵图/经济预测基本保持不变,我们可能会看到美元大幅反弹,美元/日元料升至109以上,欧元/美元可能大跌至1.10关口。

  如果美联储不那么鸽派,欧元受到的冲击可能最大,因欧洲央行行长德拉基表示,更多降息是欧洲央行政策工具的一部分,“如果前景不改善,将需要额外的刺激措施”,此番言论令欧元/美元周二大跌。

  疲弱的数据加大了欧银进一步放松货币政策的可能性。欧元区ZEW经济景气的分项指数跌至1月份以来的最低水平,德国分项指数跌至8个月低点。随着贸易顺差收窄,消费价格增速也有所放缓。

  此外,德国央行(Bundesbank)警告称,欧元区最大经济体德国经济第一季度将出现收缩。

  因此,如果美联储不暗示降息是可能的,欧洲央行放松政策的意图可能会推动欧元/美元汇率大跌至1.10。

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