全球央行转鸽、通胀水平停滞不前、英国脱欧遥遥无期......这一切不利因素叠加之下，美银美林对美国债市作出了更悲观的预测。
与大多数同行不一样，美银美林一向不羞于承认自己的错误，而且很快便会进行纠正。就在近日，他们再次推翻此前的预测，宣布下调美债收益率预期，原因是国际局势、各国央行的政策动态、通胀水平和英国脱欧进程都已偏离预设轨迹。
美银美林策略师佩鲁塞尔(Ralf Preuser)就表示：
“只要你认真分析国际经济形势就可以发现，我们在几个月之前所作的预测是错误的。在今年年初，我们对美债收益率进行预测时带有明显乐观倾向，但国际局势、英国脱欧、通胀和央行的态度都跟预期相悖，我们也不得不全面下调收益预期了。”
根据美银美林的最新报告，美国10年期国债在2019年底的收益率预期从3.00%被下调至2.60%。美银美林经济学家们指出，和此前的预测模型相比，新预测表达了一种略微谨慎的风险平衡需求。而这次进行自我打脸，美银美林可是有足够的依据。
一方面，包括美联储在内，全球各大央行的政策基调均已转向温和。从最新的会议纪要来看，美联储没有任何重启加息周期的意思，而且缩表也行将结束。其他重要央行之中，新西兰联储已经在5月8日宣布启动自2016年以来的首次降息，市场预计澳洲联储也将在6月份进一步为货币政策松绑。至于沉寂已久的欧洲央行，或许被市场丢进遗忘的角落了。
当然了，这些央行各有各的难处。比如澳大利亚房地产市场自去年开始高速下坠，经济增速也始终令人失望；英国央行的政策动态则受到脱欧进程掣肘，变得畏手畏脚。随着英国脱欧进程一再拖延，近日更发生英国下院领袖利德索姆辞职风波，美银美林预计英国央行将难以在未来12个月内上调利率。
此外，通胀水平也继续令人失望——美国通胀率一直达不到美联储预设的2%目标，而欧元区的通胀水平更是令人失望至极。另一方面，全球市场面临来自原油和外汇市场的严重潜在不利因素，导致欧元区外围国家脆弱性加剧，市场仍有可能进一步下调对欧元区经济的预期，进而拖累债券市场。
除了美国国债之外，美银美林预测全球债券市场都将在今年出现明显颓势。其中预测德国国债收益率有可能在第三季度跌至-10的新低，而期限溢价也有可能进一步转为负值。经济学家分析指出，相对于美国，欧元区现行利率政策面临宏观风险不对称的问题，加重了德国国债的压力。
通过分析以上种种不利因素，美银美林承认这次自己已经输了，美债收益率根本达不到此前的预期水平，而且预计其他投行也会很快得出同样的结论。该行分析师指出，现在唯一的疑问可能只在于，股市什么时候会受债市的拖累，真正由牛转熊。
实用的黄金投资指南，分享精品投资理财诀窍，带你走上财富增值之路！股市暴跌人人都亏了，黄金投资我却赚钱了！支持贵金属1秒查行情，菜单栏点击“金饰”“黄金”“白银”等关键词便可知晓即时行情报价。亲，你关注金价波动吗？你想抄底黄金吗？
