上周美元大涨，人民币兑美元重挫一度失守6.50关口。有分析指出，中国所面临的的系列风险利好美元，但人民币持稳可能会限制美元的涨势。
日前，有投行指出，美元正从一个不同寻常的地方得到提振——中国。
摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师表示，全球第二大经济体冠状病毒感染人数增加、增长放缓以及违约风险上升，这些因素共同推动了美元走强。但与此同时，这些因素结合在一起，使人民币保持在一个狭窄的交易区间内，这限制了美元的上行空间。
“作为美联储广义美元指数的重要组成部分，以及一种有影响力的全球货币，相对稳定的人民币限制了广义美元指数的上涨幅度，”以Matthew Hornbach为首的策略师上周五在一份致客户的报告中写道。
他们写道，美元兑人民币汇率的大幅跃升将提振美元指数，因为人民币在该指数中权重较大，而且其他发展中国家的货币也会产生溢出效应。
人民币是今年表现第二好的新兴市场货币，兑美元升值0.7%。
摩根士丹利的策略师表示，尽管中国国内的困境表明，中国面临的风险“相对较高”，但在美元走强的环境下，人民币的表现将继续优于多数同行。
“中国的国际收支状况仍然非常强劲，与此同时，当局很可能更愿意保持人民币相对稳定，以稳定市场情绪，”他们撰文写道，“这就是为什么中国的外汇政策实际上阻止了美元出现更有意义的上涨。”
尽管摩根士丹利预计人民币不会大幅走软，但如果人民币大幅走软，这可能代表美元涨势的最后阶段。
上周，富国银行(Wells Fargo)警告称，随着交易员重新考虑监管和经济方面的担忧，未来几周人民币可能下跌至多2%。与此同时，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的策略师预计，随着美元走强，人民币将在年底前小幅走软。
摩根士丹利的交易建议是：喜欢人民币作为套息交易；建议做多10年期中国政府债券，不做外汇对冲；建议做多人民币/新台币作为利差交易；建议做多人民币/新台币三个月NDF。
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