周五(7月30日)美元继续在92关口下方挣扎，美指本周以来下跌1%，是5月初以来最差的一周表现。
在美国疫苗接种率增加，经济持续复苏，美联储距离缩减不断接近之际，为什么美元会突然走势艰难？
(来源：forexlive)
对此，forexlive分析指出，从全球经济周期的底部来看，外汇市场的走势其实是一场竞赛。
谁会先出现(底部)？谁会先正常化？谁会先过热？
在今年的大部分时间里，美国和美元都是不错的投资对象。美国首先获得了疫苗，有强大的财政刺激，通胀正在酝酿之中。
市场正越来越多地质疑这些假设。
1、疫苗接种
Delta变体毒株改变了游戏规则，提高了群体免疫的门槛，引发了新的问题。
美国、欧洲和其他国家的疫苗接种时间差距不是问题，疫苗占比更重要。即使一个国家不得不额外等待6个月的疫苗，但相比于美国的60%，获得80%的接种率是美元的一种利空。
鲍威尔没有考虑delta病毒带来的经济风险，但如果未来出现更严重的变种，低疫苗接种率将是一个问题，而这种风险已经体现在美元上。英镑和加元本周的表现超过预期也体现了这一方面。
2、财政刺激
美国就业支持计划5周后到期。两党基础设施协议似乎即将达成，但通过和解程序达成第二套方案将是一场斗争。
很难说结果如何，但美国的支出趋势可能正在转变。
公平地说，大多数国家的情况都是类似的，增税也在酝酿之中，但美国曾经的潜在优势现在更像是一个问号。
3、供应瓶颈
周四的美国GDP数据令人失望，一个重要原因是库存持续下降。这让企业和消费者感到沮丧，将原本可能是一场重新开放的繁荣变成了一场缓慢的燃烧。
对世界其它地区来说，这为赶上美国令人印象深刻的增长轨道留下了更大的窗口。增长排序可能对央行的看法也很重要。
4、暂时性因素
美国的重新开放恰逢通胀的正基准年效应，因此通胀受到双重打击，促使市场(以及一些FOMC成员)考虑加快行动。
随着繁荣和瓶颈同时消退，美国的通胀很有可能在明年这个时候低于预期。
与此形成对比的是，如果其他地方在晚些时候重新开放，它们的通胀率可能会趋于一致。这将抑制美联储加息速度更快的预期。
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