美元王者是时候被赶下王位了?备受期待的6月非农就业报告将于周五(7月2日)公布,随后将迎来长周末,这可能为其他货币提供一个让美元回落的机会。
FXStreet分析师Yohay Elam周三(6月30日)撰文称,有四个理由可以预测非农就业数据会压低美元:
1)重启面临重重困难
正如此前两份令人失望的就业报告所显示的那样,不存在让经济恢复到新冠爆发前水平的“撤销按钮”。
今年春季,美国经济已经恢复了快速增长,但让那些被迫休假的人重新找到工作可能相对容易,但让雇主的需求与员工的愿望相匹配则是一项更为复杂的任务。
(来源:FXStreet)
美国5月份增加了55.9万个职位,这在新冠大流行前是非常高的,但再次低于预期。一些人将此归咎于慷慨的失业救济和刺激措施,而另一些人则提到,新冠危机还远未结束——一些人担心重新与外界接触。
之前提到的技能不匹配也因原材料短缺而加剧。这些问题在5月到6月之间都解决了吗?也许不会,但是期望仍然很高。6月份料将新增约70万个就业岗位,大大高于5月份的招聘人数。
所有这些都可能导致连续第三次失望。
2)鲍威尔怀抱高期望
鉴于美联储主席鲍威尔的高预期,低于经济学家预期的数据将变得更糟。这位世界上最有权势的央行行长在利率决策后的新闻发布会上宣布,就业增长将在未来几个月加速。
此外,由于美联储的鹰派立场是基于这一前景而非结果,他提高了门槛。因此,即使是一个令人满意的数字也会提醒人们,恢复在大流行中失去的约760万个工作岗位将需要很长时间。这可能会给美元带来压力。
美联储在6月份和3月份的预测:
(资料来源:美联储)
3)薪资会降低通胀预期
央行的第二个任务是保持物价稳定。在坚持认为通胀上升只是暂时现象后,鲍威尔和他的同事承认,成本上升有可能持续下去。他们提高了预测。
然而,木材价格和电脑芯片的上涨已经开始回落。有一种理论认为,如果薪资增长降温,多数涨幅背后的原因可能是临时性瓶颈(而非结构性变化)。
5月份平均时薪分别上升了0.5%和0.7%,均高于预期水平。与疲软的就业增长类似,另一个出乎意料的加薪可能会第三次出现。然而,由于就业增长依然疲软,而不是超出预期,工资增长更有可能放缓。
(来源:FXStreet)
如果美国人口袋里的钱稍微少一点,这可能会缓解通货膨胀的压力,并推动美元下跌。
4)非农作为反转触发器
基金经理会在月底调整他们的投资组合,这通常会导致本月早些时候出现的一些趋势被逆转。而这一次不会。由于美联储的鹰派倾向,6月份美元上涨,而6月底收盘没有下跌。
投资者似乎在最重要的非农就业计划出台之前就做好了准备。可能只需要一个微小的偏差——甚至是就业报告仅仅符合预期——就会引发向相反方向的变动。这意味着美元将有所让步。
欧元/美元的月度图表,显示6月份下跌超过300点:
(来源:FXStreet)
结论
6月非农就业报告公布后,美元仍有下跌空间,因预期上调,现有仓位及更多仓位被抵消。
校对:尔东琛
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