自上周的鹰派决议以来，美联储官员频繁亮相，对于通胀的言论出现分歧，这令市场不安。
投资者一直在努力解读美联储(Fed)发出的信号，即在开始退出大流行时期的货币刺激措施之前，美联储愿意让通胀达到何种程度。
市场衡量美国通胀预期的指标在5月中旬触及多年高位，但在一些美联储发言人的讲话和委员会4月会议纪要听起来更加鹰派后回落。
一些投资者对此的解释是，决策者对通胀过高的容忍度低于此前的估计。
6月15日至16日的美联储决策会议加剧了通胀预期的下降，当时美联储将其前两次加息预期提前至2023年。不过随后对通胀的押注小幅回升，可能得益于美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周二坚称，美联储不会因“担心”通胀可能到来而先发制人加息。
这种来回波动表明，投资者难以理解美联储官员发出的有时相互矛盾的信号。在2020年采用的新的灵活平均通胀框架下，美联储官员正面临首次通胀考验。
“自从联邦公开市场委员会(FOMC)上周召开会议以来，对于到底什么发生了变化，在债券投资者中存在很大的不确定性，”Brown Advisory固定收益部门主管Tom Graff说。“一些人认为，美联储在几次通胀数据后失去了勇气，最终不会允许通胀保持在2%以上。”
去年8月，美联储采用了一种灵活的平均通胀目标(FAIT)，其设计目的是比过去更宽容价格压力，这是央行在实现最大就业和稳定价格的双重角色上的重大转变。
一些市场人士表示，美联储对FAIT的承诺可能不如去年夏天采取该政策时那么坚定，当时鲍威尔表示，央行将允许价格以比前几个周期更快的速度上涨。
巴克莱(Barclays)全球通胀相关研究主管Michael Pond表示，上周的美联储会议暗示，“他们正在把这一趋势往回收。”
“我们目前可能会有一些通胀，但在结构性基础上，美联储的这种反应功能可能会再次导致持续的低于预期，”Pond说。
但并非所有人都认可美联储的承诺摇摆不定。
“我认为一些人认为美联储正在改变调子，放弃灵活的平均通胀目标制。我不这么认为，但很明显有些人在做这种押注，”Graff说。
鲍威尔的论点是，今年通胀飙升是暂时的，与因冠状病毒大流行而关闭的经济重新开放有关。
美联储在上周会议上更加强硬的立场令一些市场参与者感到意外，因为该行对几年后的通胀预期并未发生重大变化。6月份美联储票委的中值预计今年个人消费支出将上升3.4%，而3月份时为2.4%。对2022年和2023年的预测高出10个基点。
市场参与者对鲍威尔周二讲话中的每一个字都很关注，但没有明确的结论。
牛津经济研究院的首席美国金融经济学家Kathy Bostjancic说，鲍威尔本周“再次强调，他们拥有降低通胀的工具。尽管我认为他仍对前景整体持乐观态度，但他确实表示对通胀的规模和持久性感到惊讶。”
实用的黄金投资指南，分享精品投资理财诀窍，带你走上财富增值之路！股市暴跌人人都亏了，黄金投资我却赚钱了！支持贵金属1秒查行情，菜单栏点击“金饰”“黄金”“白银”等关键词便可知晓即时行情报价。亲，你关注金价波动吗？你想抄底黄金吗？
