加拿大帝国商业银行研究部周五(5月8日)讨论了当日公布的美国4月份非农报告。
主要观点
非农人口的下跌和失业率的上升都是创纪录的糟糕，也正如预期。不幸的是，两个数据可能都低估了劳动力市场受到疫情封锁的负面影响。
非农人口下跌2050万(预期下跌2200万)相当于当月的就业率下降了13.5%。然而，在许多公司都不得不消减员工工作时长的情况下，总工作时长的降低比例高于这一数值(14.9%)。失业率来看，14.7%(预期为16%)的失业率并没有将劳动参与率的大幅下跌(从62.7%跌至60.2%)计算在内，员工工作时间也在减少。
今日报告中所显示的工作时长减少确认了疫情对二季度GDP的打击是严重的，我们现在预期年率将收缩40%左右。
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