非农超预期美联储加息升温，金价大幅走低强势收跌

　　行情回顾：

　　国际黄金周五(6月5日)大幅收跌，开盘价4477.43美元/盎司，最高价4485.13美元/盎司，最低价4334.03美元/盎司，收盘价4335.46美元/盎司。

　　消息面：

　　美国5月季调后非农就业人口录得17.2万人，高于市场预期8.5万人，前值为17.9万人；美国5月失业率录得4.3%，符合市场预期，前值为4.3%。

　　据CNBC报道，美国劳工统计局周五公布的数据显示，随着美国劳动力市场延续稳健扩张态势，5月就业增长意外强劲。5月份就业增长的覆盖面有所扩大，多个行业均录得稳健增长。其中，休闲与酒店业新增就业7万人，远高于过去一年月均1.4万人的增幅，为所有行业之首。地方政府就业增加5.5万人。一直以来贡献就业增长最多的医疗保健行业新增就业3.5万人，大体符合其历史平均水平；社会援助行业新增就业1.2万人。近几日，美联储官员对劳动力市场前景的态度变得更加乐观，并将关注重点更多转向顽固的通胀问题。持续的通胀压力已基本排除了美联储进一步降息的可能性。

　　“美联储传声筒”Nick Timiraos指出，今年春季招聘活动重新加速，将为那些担忧通胀、并认为当前利率水平过低、无法抑制新一轮价格压力的美联储官员提供更多依据。部分官员近日暗示，美联储应做好今年晚些时候加息的准备，至少收回去年下半年实施的三次各25个基点降息中的部分幅度。当时实施这些降息措施的目的是稳定劳动力市场，而如今的劳动力市场状况看起来比当时健康得多。这份就业报告不会彻底解决关于美联储今年晚些时候应在多大程度上考虑加息的争论，但它确实进一步说明，短期内降息的理由已经基本不复存在。当前支持加息的更有力理由来自通胀前景。人工智能基础设施建设、关税以及能源等多重冲击叠加，即使恢复霍尔木兹海峡商业航运通行取得进展，也可能使通胀持续远高于美联储2%的目标。如果在通胀上升期间美联储按兵不动，经通胀调整后的实际利率就会下降。即便劳动力市场并非主要驱动因素，这一机制也可能成为推动加息讨论的重要因素。

　　Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter

　　Cardillo表示，5月非农报告无疑是一份超预期的数据。政府部门新增的5.2万个就业岗位可能只是一次性现象。但即使扣除这部分，整体数据仍然高于市场预期。薪资环比增长0.3%，基本符合预期，表明就劳动力市场而言，并不存在工资方面的问题。失业率维持在4.3%，符合预期；劳动参与率也没有变化。这是一份不错的报告，它表明劳动力市场显然已经挺过了最近一轮放缓，这也是人们相信美联储下一步行动将是加息而非其他举措的又一个理由。

　　高盛经济学家表示，由于劳动力市场强于预期，不再预计美联储今年会降息。该行将美联储最后两次降息的预期时间从此前的2026年12月和2027年3月推迟至2027年6月和12月。但高盛首席美国经济学家梅里克指出，由于通胀“似乎不太可能变得自我持续”，美联储加息的可能性仍然不大。5月美国就业增长超出所有预期，显示劳动力市场具有韧性，并加剧了市场对央行将加息的押注。高盛继续认为加息可能性不大，但将小幅加息概率从10%上调至20%。该行基线预测仍预计明年将两次降息25个基点，但概率从40%下调至30%。高盛还将今年美国失业率预测从此前的4.6%下调至4.4%。

　　地缘局势：

　　当地时间6月7日，伊朗向以色列发射多轮导弹，以回应以军升级对黎巴嫩的军事行动，这是自4月8日停火以来伊朗首次直接发动导弹袭击。这标志着地区局势的重大升级，并可能破坏美伊谈判、重新点燃战火。以色列官员称所有导弹迄今均已被拦截。有以色列官员威胁将对此进行报复。据福克斯新闻报道，特朗普对此次事件给伊朗建议称：你们(伊朗)的导弹已经发射了，足够了，现在需要回到谈判桌前，达成协议。特朗普还表示，他现在就要给以色列总理内塔尼亚胡打电话，告诉他“不要反击”。针对以色列当日早些时候对黎巴嫩首都贝鲁特南郊发动的空袭，特朗普表示，“我对这事感到不高兴。”

　　据英国金融时报报道，特朗普在接受该媒体电话采访时表示：“内塔尼亚胡将别无选择，只能接受美国与伊朗谈判达成的任何协议，这件事我说了算，所有事都是我说了算。他(内塔尼亚胡)说了不算。伊朗的袭击并未改变我达成协议的意愿。”他强调，伊朗周日的袭击不会影响他的判断：“协议可能会凭其自身价值达成，也可能不会，但这不会对其产生任何影响。”当被问及如果任何此类协议“凭其自身价值”失败会发生什么时，特朗普表示他会考虑对伊朗进行突袭。他说：“(如果协议失败)第一，这意味着我们可能会进入(伊朗)并解决我们尚未通过军事手段解决的问题。或者，这只意味着我们将保持对伊朗的封锁，因为封锁可能比对该国进行的任何攻击都更有力。”

　　美国总统特朗普5日在威斯康星州的一场助选活动上表示，将迅速结束对伊朗的战事，从而消除导致物价高企的一个重要因素。特朗普当天在该州农业区的一场活动上说，“我们很快就会从伊朗问题中脱身”，“化肥价格将大幅下降，回到4个月前的水平”。随着中期选举临近，美国媒体普遍认为，美伊战事导致油价上涨、生活成本增加，给共和党选情造成压力。此外，共和党内部希望特朗普尽快摆脱伊朗问题的拖累，聚焦经济民生问题。另据美国全国广播公司报道，特朗普5日称，伊朗领导人尚未同美国达成结束冲突的协议，但他又同时说，最终“他们别无选择”，只能达成协议。特朗普称，美国在这场冲突中已“彻底摧毁”伊朗军事力量，但又承认伊朗还有一些导弹和无人机，“按比例计算，大概还剩下21%到22%的导弹。虽然数量依然不少，但已远不及我们刚开始发动攻击时的规模了”。

　　据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为97%，累计降息25个基点的概率为3%。美联储到7月维持利率不变的概率为81.9%，累计加息25个基点的概率15.5%，累计降息25个基点的概率为2.5%。

　　今日重点关注：

　　15:00 瑞士5月消费者信心指数

　　16:30 欧元区6月Sentix投资者信心指数

　　23:00 美国5月纽约联储1年通胀预期

　　技术面：

　　国际黄金周五冲高回落大幅收跌，周五早间金价最高上探4483一线后开启较为温和震荡下行走势，进入下午盘金价最低下探4428一线后触底反弹快速走高，欧盘时段金价一度横盘于4470下方窄幅整理。美盘初期金价最高上探4475一线后快速走低，美盘金价持续走低，周六凌晨金价最低下探4311一线后小幅反弹企稳收盘于4327一线。日线录得实体柱较为强势阴线，金价大幅收跌，继续加剧整体日线移动平均线较为规整向下发散排列，维持日线级别偏空指引参考。小时级别显示，短期金价大幅走低一度触发小时级别RSI超卖表现，短期反弹金价逐步完成小时级别RSI均值回归，小时级别移动平均线呈向下发散偏空排列形态，短期反弹面临较为密集指标压力位影响。四小时级别移动平均线呈向下发散空头趋势排列形态，四小时级别RSI短期自超卖逐步反弹，维持四小时级别偏空指引参考。非农超预期美联储加息预期升温，金价大幅走低强势收跌，谨慎下调短短线支撑压力位预期，维持高空低多交易思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进4310一线参与，止损3-5个点，获利目标4340上方

　　稳健4295一线参与，止损3-5个点，获利目标4330上方

　　空单：

　　激进4421一线参与，止损3-5个点，获利目标4395下方

　　稳健4450一线参与，止损3-5个点，获利目标4415下方

　　非农超预期美联储加息升温，金价大幅走低强势收跌，谨慎下调短短线支撑压力位预期，维持高空低多交易思路。

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