三、投资资金：价格波动的真正推手
相比之下，投资类持仓(包括金条、金币以及ETF)约50,978吨，占比23%。
这部分资金，才是决定价格涨跌节奏的核心力量。
因为它们具备三个特征：
高流动性
强预期驱动
快速进出市场
当市场预期通胀上升、利率下降或风险加剧时，这部分资金会迅速流入，推高金价；反之，一旦预期转变，价格也会快速回落。
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