1. 初九今日(2月25日)行情综述
昨日贵金属市场整体呈现高位剧烈震荡、多空争夺激烈的态势。在经历了2月初的“史诗级”暴涨暴跌后，市场目前处于修复和方向选择的关键期。而昨日个人重点强调的是谨防金银回撤，黄金日线四连阳之后，先看回调。
现货黄金 ：
美联储政策预期与美元走势：
市场对美联储降息的预期反复摇摆。虽然长期降息利好黄金(压低实际利率)，但短期内若美国经济数据强劲或美联储官员发表鹰派言论，会提振美元，从而压制金价。
美元指数在关键位置的反弹是今日金价承压的主要原因之一。
地缘政治与避险需求：
中东局势及全球地缘政治的不确定性依然存在，这为金价提供了底部支撑，限制了深度的下跌空间(即5000美元关口的防守力度较强)。
各国央行(尤其是新兴市场央行)的持续购金行为(2025年净购863吨)是长期的结构性利多。
昨日受美元维稳以及投资者在前期涨势后获利了结的影响，国际现货黄金价格从5250附近的近三周高点回落，日内一度跌超100美元，最终收跌1.6%，报5144美元/盎司。价格区间：今日日内波动显著，早盘曾突破 5150美元/盎司，随后受阻小幅回落，目前属于震荡范畴。
黄金技术面剖析：
今日黄金盘面走势属于急跌后的技术性反抽与再次确认支撑的过程。日线来看昨日黄金大阴线收线。而5100的支撑没有完全被破坏，仍是有效支撑，单阴收线反而给了我们今日进多更好的机会，昨日重点强调的是谨防金价回撤，今日布局回撤到位大胆开多。操作上，金价回踩在5110-5100附近低多介入。今日看好黄金日线收阳。
现货白银 (XAG/USD)：
价格区间：波动幅度大于黄金，日内曾触及 88美元/盎司 上方，随后回落至 86美元/盎司 附近。
涨跌幅：日内微跌约 0.20% - 0.36%。
特征：白银的弹性显著，作为黄金的“杠杆版”，其波动率通常是黄金的2-3倍，目前同样处于宽幅震荡整理阶段。白银布局，前期75建议多，76多继续持有，昨日有86附件的位置也可以顺势加点仓位，目标看90.
白银的工业属性：
白银除了金融属性外，还受到光伏等工业需求的强力支撑。2026年工业需求的刚性增长是白银中长期看涨的核心逻辑，但短期受投机资金退潮影响，波动加剧。
建议仅做参考不做实盘依据。入市有风险下手需谨慎。
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