美非农就业数据低于预期，金价破位上行强势走

　　行情回顾：

　　国际黄金周五(1月9日)再度收涨，开盘价4454.14美元/盎司，最高价4517.16美元/盎司，最低价4444.72美元/盎司，收盘价4512.30美元/盎司。

　　消息面：

　　美联储主席鲍威尔表示， 美国司法部于周五威胁要就他去年六月的参议院作证提出刑事起诉，证词涉及建筑的多年翻新工程。大陪审团传票已于上周五送达。新的威胁与他的证词或翻新项目无关，只是一个借口。更广泛的问题在于，美联储是将继续基于证据和经济数据设定利率，还是会被政治压力和恐吓所左右。履行职责时既不惧怕政治压力，也不偏袒任何政治立场，并将继续如此。深切尊重法治原则，但此次行动史无前例，应置于本届政府持续对美联储施压的背景下审视。

　　美国12月季调后非农就业人口新增5万人，低于预期的6万人。失业率录得4.4%，低于预期的4.5%，前值由4.6%修正为4.5%。此外，12月平均每小时工资月率录得0.3%，与预期持平，前值由0.10%修正为0.2%。 

　　美联储巴尔金表示，最新的就业数据显示就业增长温和，招聘环境持续低迷。美国劳工统计局周五公布的数据显示，上个月雇主新增了5万个工作岗位，失业率小幅下降至4.4%。巴尔金说：“适度的就业增长环境与适度的劳动力供应增长环境之间的这种微妙平衡似乎仍在继续，这令人鼓舞。”他表示，美联储决策者必须继续关注失业率上升和通胀居高不下的风险。“通胀率已经连续近五年高于我们的目标水平。虽然比两三年前的情况好得多，但肯定还没有完全达到目标，”巴尔金说，“过去一年失业率有所上升，就业增长也比较缓慢。所以我认为，这两方面都需要密切关注。”

　　“美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文：“今晚12月的就业报告为美联储官员在本月的会议上维持观望态度提供了充足理由，非农就业总人数仅增长5万人，私营部门雇佣的三个月平均值降至2.9万人，这是全年的第二低增速。这种乏力的就业增长步伐凸显了2025年劳动力市场‘雇佣缓慢、解雇亦缓慢’的动态特征。然而，失业率的下降暂时缓解了对劳动力市场恶化的极度担忧。正是这种担忧促使美联储在过去三次会议上连续降息。该报告巩固了市场对美联储将在1月27日至28日会议上按兵不动的预期，但疲软的招聘数据也确保了关于劳动力市场健康状况的争论远未结束。”

　　数据显示，美国消费者信心指数连续第二个月微升。1月份，低收入消费者的信心有所改善，而高收入消费者的信心则出现下降。总的来看，尽管消费者认为过去两个月经济有小幅好转，但其信心水平仍比去年1月低了近25%。他们继续主要关注与生计息息相关的“餐桌议题”，如高物价和走软的劳动力市场。虽然消费者对关税的担忧似乎正在逐渐消退，但他们对整体商业状况和劳动力市场的强劲程度仍保持警惕。需要注意的是，本次发布的数据中，超过90%的访谈采集于马杜罗在委内瑞拉被捕之前。1月份，一年期通胀预期稳定在4.2%。这是自2025年1月以来的最低读数，但仍远高于该月3.3%的水平。长期通胀预期从12月的3.2%微升至本月的3.4%。

　　美联储博斯蒂克：需要“集中精力”降低通胀。美联储的职责与通胀目标在某种程度上存在紧张关系。就业市场已趋于降温，但尚不清楚其是否从根本上走弱。不招人、不解雇仍是劳动力市场的主要动态。

　　摩根士丹利预计，美联储将在6月和9月各降息25个基点

　　花旗预计美联储将在3月、7月和9月各降息25个基点。

　　美国最高法院预计将于1月14日公布一批裁决，目前仍有几起重大案件尚未有结果，其中包括美国总统特朗普大规模征收全球关税的合法性问题。最高法院周五在其网站上表示，可能会在下周三的例行庭审中公布已辩论案件的裁决。最高法院不会提前公布将要裁决的案件。在去年11月5日最高法院审理的案件中，保守派和自由派大法官似乎都对特朗普援引1977年一项旨在应对国家紧急状态的法律征收关税的合法性提出了质疑。特朗普政府正在就下级法院裁定其越权行为提起上诉。

　　国家经济委员会主任哈塞特表示，如果最高法院裁定特朗普总统的全球关税政策违宪，特朗普政府已准备好动用其他授权，以便迅速重新加征关税。哈塞特周五称：“我们的预期是我们会赢，如果我们没赢，我们也知道自己拥有可以达到同样目的的其他工具。”在福克斯商业频道的另一场采访中，哈塞特表示，政府“绝对”已经准备好了一项备选计划，一旦最高法院作出不利裁决，该计划将允许“几乎立即重新实施”这些关税。最高法院最早可能于周五就总统动用《国际紧急经济权力法》(IEEPA)实施全面征税(包括所谓的对等关税和与芬太尼相关的收费)的合法性作出裁决，裁决将在稍后日期公布。

　　据《纽约时报》，知情官员透露，美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室已对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，涉及美联储总部翻修项目，以及鲍威尔是否就该项目的规模向国会作出不实陈述。调查包括对鲍威尔公开表态的分析以及对相关支出记录的审查，并于去年11月获得批准。批准调查的是该办公室负责人、特朗普长期盟友珍妮·皮罗。目前尚不清楚皮罗是否已召集大陪审团或发出传票。但据一名官员称，其办公室的检察官已多次联系鲍威尔的工作人员，要求提供与翻修项目有关的文件。特朗普长期抨击鲍威尔拒绝按其要求大幅降息，威胁要将其解职，还扬言要就25亿美元的美联储改建工程提起诉讼，理由是鲍威尔先生“无能”。

　　地缘局势：

　　据华尔街日报，美国官员透露，特朗普将于当地时间周二听取有关应对伊朗抗议活动具体方案的简报。特朗普计划与高级政府官员讨论下一步措施，可能包括加强网络反政府力量、对伊朗军民设施部署秘密网络武器、对该政权实施更多制裁以及发动军事打击。国务卿鲁比奥、国防部长赫格塞思以及参谋长联席会议主席丹·凯恩将出席周二会议。预计特朗普不会在会议中做出最终决定，因为相关磋商仍处于早期阶段。

　　据纽约时报报道，多位熟悉内情的美国官员透露，随着伊朗国内抗议活动的局势发展，特朗普近日听取了针对伊朗实施军事打击的新方案简报，考虑兑现其此前威胁攻击该国的言论。报道称，特朗普尚未做出最终决定，但官员表示他正认真考虑授权发动打击。据悉，特朗普已获得一系列打击选项，其中包括对伊朗非军事目标实施打击。

　　据AXIOS网站报道，两名美国官员透露，特朗普总统正在考虑多种方案，以支持伊朗的抗议活动并削弱该国政权。一位美国官员表示：“特朗普总统可以考虑所有选项，但目前尚未做出决定。”另一位美国官员表示，此次讨论内容包括军事打击措施，但现阶段向总统提出的大多数方案“并非采取军事行动”。官员们承认，很难预测特朗普会做出何种选择。一位美国官员称，虽然美国针对伊朗政权目标的军事打击是正在讨论的选项之一，但特朗普政府内部的许多人认为，在现阶段采取大规模的军事行动会破坏抗议活动。其他可行的方案还包括采取一些措施来威慑该政权，比如宣布一支航母战斗群即将驶向该地区。这位美国官员表示，针对伊朗政权的网络攻击和信息行动也在考虑之列。

　　据华尔街日报报道，以色列和哈马斯正在为新一轮的冲突做准备，因为哈马斯方面拒绝解除武装，而这一要求阻碍了特朗普为加沙制定的和平计划的推进进程。据了解相关计划的人士透露，以色列军方已制定了在加沙地带哈马斯控制区开展新地面行动的计划。阿拉伯和以色列官员表示，哈马斯正致力于恢复在战争中丧失的军事能力，包括修复其受损的隧道基础设施的部分。这些官员还称，这个被美国列为恐怖组织的团体还获得了新的资金注入，这有助于其再次定期向战斗人员发放工资。

　　据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为4.4%，维持利率不变的概率为95.6%。到3月累计降息25个基点的概率为27.6%，维持利率不变的概率为71.3%，累计降息50个基点的概率为1.1%。

　　今日重点关注：

　　16:00 瑞士12月消费者信心指数

　　17:30 欧元区1月Sentix投资者信心指数

　　技术面：

　　国际黄金周五再度收涨，周五早间金价最高上探4483一线后快速回落，亚盘时段金价最低下探4453一线后逐步陷入短线4476压力位窄幅整理。进入下午盘金价维持短线4576-4466区间震荡。美盘时段金价小幅加速下探4458一线后快速走高，美盘金价最高上探4517一线后震荡回落，周六凌晨金价最低下探4482一线后震荡走高逐步企稳收盘于4509一线。日线录得阳线，金价逐步企稳于短线高点继续加剧整体日线移动平均线较为规整向上发散排列，维持中长期上涨趋势指引参考。小时级别显示，短期金价大幅走高形成4600一线回踩后小幅回落震荡走低，连续大幅冲高小时级别RSI呈超买表现，整体小时级别移动平均线维持较为规整向上发散排列，维持短期较为强劲多头趋势指引参考。四小时级别均线呈向上交叉发散，四小时级别RSI呈超买表现，连续大幅冲高短期金价有较强调整需求。日内谨慎维持逢低多交易思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进4550一线参与，止损3-5个点，获利目标4570上方

　　稳健4510一线参与，止损3-5个点，获利目标4530上方

　　空单：

　　(空单以右侧思路短线参与为主)

　　美非农就业数据低于预期，金价破位上行强势走高，日内谨慎维持逢低多交易思路。

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