2025/10/02 黄金美盘行情分析
消息面：
周四(10月2日)美盘交易时段现货黄金刚刚突破3890.00美元/盎司关口，最新报3890.01美元/盎司，日内涨0.63%；美元指数(DXY)小幅走跌，盘中报97.58，跌幅0.16%。继隔夜小幅反弹后，该指数动能不足。美元指数已连续第五个交易日出现下跌。美元进一步上涨空间受限，市场情绪保持谨慎。交易员正密切关注北美交易时段即将发布的联邦公开市场委员会(FOMC)讲话，以获取方向指引。由于今天不会公布失业人数数据，挑战者公司宣布的9月份裁员计划可能会产生更大的影响。美元依然处于弱势状态，但在缺乏强烈利空因素的情况下，市场可能会变得更加挑剔，而不会全面抛售美元。
金价周四持稳，徘徊在上日创下的历史高点附近，受到美国进一步降息预期和政治不确定性的帮助。现货金报每盎司3866.05美元，12月交割的美国期金下跌0.2%，至3891.40美元。在非农就业报告公布之前，疲软的ADP就业数据重燃了对美联储降息的押注，从而削弱了美元。美国政府关门也给黄金带来了冲击，期货市场仓位继续显示，大型投机客和基金管理人正在追高，他们的净多头敞口在上升，但尚未接近过度的情况。"美国政府停摆可能会推迟经济指标的发布，包括定于周五发布的非农就业(NFP)报告。芝商所的FedWatch工具显示，交易商几近完全定价美联储本月将降息25个基点。
疲软就业数据强化降息预期最新的ADP就业报告凸显出劳动力市场的疲软态势。9月私营企业裁员3.2万人，为2023年3月以来的最大降幅。8月数据也从先前公布的新增就业下修至减少3000人。这一情况强化了市场对美联储年底前降息两次的预期，由于投资者预计政策将更为宽松，美元面临下行压力。9月美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)小幅回升至49.1，但仍连续第七个月处于收缩区间，对美元的支撑作用有限。劳动力市场的疲软状况加剧了人们对美联储进一步降息的预期，市场目前认为美联储在10月降息的概率为99%，而在12月再次降息的可能性为87%。政府停摆加剧美元阻力美国政府部分停摆引发不确定性，增加了包括周五非农就业报告在内的关键数据发布延迟的风险。当前经济信号本就疲软，缺乏及时数据可能会加剧美元的波动性。
短期来看，美元指数可能维持区间波动。受疲软劳动力数据、美联储鸽派预期及政治不确定性影响，即便出现反弹，也将面临阻力。鉴于薪资数据发布的不确定性以及整体数据的缺乏，预计这次ADP数据的公布可能会带来更长期的负面影响，这些因素限制了外汇市场中的方向性交易机会。在这种环境下，美元对日元的汇率会继续下跌，尤其是考虑到欧元正面临更多的技术性阻力。
趋势：上涨趋势
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