美通胀数据符合市场预期，金价大幅走高维持偏多表现

　　行情回顾：

　　国际黄金周五(8月29日)大幅收涨，开盘价3410.91美元/盎司，最高价3447.63美元/盎司，最低价3404.24美元/盎司，收盘价3445.48美元/盎司。

　　消息面：

　　美国7月个人支出月率录得0.5%，符合市场预期，前值为0.3%；美国7月核心PCE物价指数年率录得2.9%，符合市场预期，前值为2.8%；美国7月核心PCE物价指数月率录得0.3%，符合市场预期，前值为0.3%。

　　分析称，美国7月消费者支出稳健增长，同时由于进口关税推高部分商品价格，核心PCE出现升温。但在劳动力市场条件趋软的背景下，这些数据可能不会阻止美联储在下个月降息。低裁员率支撑着稳健的工资增长，为消费提供支持。但美国总统特朗普对进口商品全面征收关税正在增加企业成本，加剧了企业的谨慎情绪，导致雇主不愿增加人手。政府本月报告显示，截至7月的过去三个月，就业人数平均每月增加3.5万人，而2024年同期为12.3万人。

　　美国8月密歇根大学消费者信心止损终值录得58.2，低于市场预期58.6，前值位58.6；美国8月芝加哥PMI录得41.5，低于市场预期46，前值为47.1。

　　密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示，美国消费者信心指数终值与初值相符，较7月下降约6%。当前指数虽较4月和5月水平高出约11%，但仍比6个月及12个月前低至少10%。本月下跌现象在不同年龄、收入和股票财富群体中普遍存在，且民众对经济多方面的看法出现下滑。由于对高物价的担忧加剧，耐用品购买条件降至一年来最低点，当前个人财务状况下降7%。对商业状况和劳动力市场的预期在8月同样出现收缩。不过，尽管相较于一年前处于相对低迷水平，本月个人财务预期保持稳定。值得注意的是，极少消费者主动提及劳工统计局和美联储近期事件(调查采访于8月25日周一结束，即特朗普宣布解雇美联储理事库克当日)。

　　分析称，受关税相关担忧持续影响，美国消费者信心指数降至三个月低点，民众对经济前景和通胀的悲观情绪蔓延。密歇根大学周五公布的调查显示，8月密歇根大学消费者信心指数终值从7月的61.7降至58.2，低于58.6的初值。最新数据显示，消费者预计未来一年物价将上涨4.8%，高于上月的4.5%；对未来5-10年的年通胀预期为3.5%，较本月早些时候初值调查的3.9%有所改善。这些数据凸显消费者对就业前景和商业状况的焦虑。约63%的消费者预计未来一年失业率将上升，该比例较前月增加，也远高于2024年同期水平。预计下周公布的8月就业报告将显示就业增长再次保持温和。

　　美联储戴利表示，不能等待完全确定的结果，否则就会危及就业市场。仍然认为与关税相关的价格上涨将是一次性的。很快就到了重新调整政策的时候了。美联储的通胀和劳动力市场目标之间存在紧张关系。

　　报道称，除正在与特朗普“打官司”的库克外，美联储理事(满员7人)还包括鲍威尔和两位拜登政府任命的理事(杰斐逊和巴尔)，他们和库克一样与鲍威尔站在同一战线。此外，还有两位由特朗普在其首个任期内任命的理事(沃勒和鲍曼)，他们都在7月份投票赞成降息。特朗普已提名其顾问斯蒂芬·米兰接替因库格勒辞职而留出的空缺职位，参议院银行委员会将于下周四举行对米兰的提名确认听证会，获批速度够快的话，他可能会在9月的会议上及时加入美联储，这意味着特朗普在理事至少会有三名支持者。另外，如果法院裁定特朗普可以解雇库克，特朗普将迅速提名她的继任者，以四比三在理事会中获得多数支持者。这一裁定很难在9月的会议之前完成，但库克的缺席可能会使理事会在特朗普任命的三名理事、拜登任命的两名理事和鲍威尔之间打成平手。

　　贸易局势：

　　当地时间29日，美国联邦巡回上诉法院裁定，美国总统特朗普实施的大部分全球关税措施非法。《国际紧急经济权力法》并未明确赋予美国总统加征关税的权力，特朗普援引该法加征关税超越了其职权范围。法院表示，这些加征关税措施可以维持到10月14日，以便美国政府向最高法院上诉。另据路透社报道，法院的这一裁决并不影响特朗普政府根据其他规定而加征的关税，比如加征的钢铝关税。美国总统特朗普当天通过社交媒体批评上诉法院裁决，称其“错误”地要求取消关税，并强调现有关税仍在生效。

　　地缘局势：

　　欧盟委员会主席冯德莱恩：欧洲已制定“相当明确”的计划，将向乌克兰派遣部队，已就相关路线图在白宫达成共识；目前这项工作进展顺利。特朗普向我们保证，美国将作为乌克兰‘后备方案’的一部分继续驻留；这一点已多次得到确认。特朗普渴望和平，但普京却不愿坐到谈判桌前；普京言而无信。欧盟委员会将探索新的资金渠道，以实现对乌克兰武装力量的“可持续融资”。在和平时期，欧盟对乌克兰的现有资金渠道，包括预算支持，都应继续保持。欧盟还将在任何和平协议达成后，继续为乌克兰士兵的培训提供资金。

　　德国总理默茨和法国总统马克龙呼吁实施旨在削弱俄罗斯战争机器的二级制裁。在美国总统特朗普的和平努力失败之际，此举加大了对莫斯科的压力。根据德法内阁会议后周五发布的联合声明，为削弱俄罗斯通过石油销售筹集资金的能力，这两个欧洲最大经济体将推动针对“支持俄罗斯战争的第三国公司”采取制裁措施。

　　全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加9.74吨，当前持仓量为977.68吨。

　　据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为12.6%，降息25个基点的概率为87.4%。美联储10月维持利率不变的概率为5.6%，累计降息25个基点的概率为45.8%，累计降息50个基点的概率为48.6%。

　　今日重点关注：

　　14:00 英国8月Nationwide房价指数月率

　　14:30 瑞士7月实际零售销售年率

　　15:50 法国8月制造业PMI终值

　　15:55 德国8月制造业PMI终值

　　16:00 欧元区8月制造业PMI终值

　　16:30 英国8月制造业PMI终值

　　16:30 英国7月央行抵押贷款许可

　　17:00 欧元区7月失业率

　　技术面：

　　国际黄金周五大幅走高强势收涨，周五早间金价自凌晨高点3423一线维持较为温和震荡下行，亚盘初期金价金价持续走低逐步企稳于3414下方区间震荡。进入下午盘欧盘时段金价延续短线震荡走势最高上探3414一线后温和回落。美盘开盘前金价最低下探3404一线后触底反弹，美盘时段金价破位上行，周六凌晨金价最高上探3453后小幅回落震荡企稳收盘于3449一线。日线录得阳线，连续收涨继续加剧整体日线移动平均线较为规整向上发散排列，维持日线级别多头趋势指引参考，当前日线级别RSI逐步触发超买表现，日线级别调整预期上升。小时级别显示，短期金价大幅走高继续自8月22日以来稳定上行趋势，短线高位回落逐步带来小时级别短期指标向下交叉，小时级别MACD呈高位向下交叉死叉表现，短期见顶风险预期较高。整体四小时均线呈较为规整向上发散偏多指引参考，四小时级别RSI呈超买表现，短期金价有较强调整需求，关注短期指标回落表现，短线回落或仍难改变多头趋势，日内谨慎维持偏震荡交易思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进3429一线参与，止损3-5个点，获利目标3440上方

　　稳健3410一线参与，止损3-5个点，获利目标3423上方

　　空单：

　　激进3453一线参与，止损3-5个点，获利目标3442下方

　　美通胀数据符合市场预期，金价大幅走高维持偏多表现，日内谨慎维持偏多震荡交易思路。

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