库克解雇风波持续发酵，金价冲高回落难改偏多表现

　　行情回顾：

　　国际黄金周二(8月26日)触底反弹再度收涨，开盘价3374.04美元/盎司，最高价3389.40美元/盎司，最低价3351.31美元/盎司，收盘价3386.65美元/盎司。

　　消息面：

　　周二公布的美国7月耐用品订单月率录得-2.8%，高于市场预期-4%，前值为-9.4%。

　　分析称，美国7月企业设备订单增幅超出预期，表明随着贸易和税收政策不确定性逐渐消退，企业正在推进投资计划。美国商务部周二数据显示，剔除飞机和军用设备的核心资本品订单额(反映企业设备投资的关键指标)上月增长1.1%，6月数据修正后为下降0.6%。而包括商用飞机和军用设备在内的所有耐用品订单环比下降2.8%。尽管数据表现积极，经济学家仍预计企业投资在今年剩余时间将保持疲软，待到2026年企业利用特朗普总统签署的《美丽大法案》税收条款后才会复苏。上半年由于关税政策变动频繁及需求担忧，企业对资本支出普遍持谨慎态度。

　　周二数据显示，美国8月谘商会消费者信心指数降点至97.4。衡量未来六个月预期的分项指标在8月出现下降，而现况指数则跌至4月以来最低水平。消费者信心持续远低于疫情前水准，近期劳动力市场放缓加剧了由特朗普关税政策引发的经济忧虑。就业增长与薪资涨幅显著放缓，失业人群再就业难度持续增加。认为“工作难找”的消费者比例连续第二个月上升，达到2021年以来最高水平；认为“工作充足”的比例基本持平。这两个指标的差值(经济学家用以衡量劳动力市场的重要指标)小幅收窄，延续了过去三年的稳步下降趋势。

　　分析称，美国房价增速在6月出现连续第五个月放缓。标普CoreLogic Case-Shiller的全国房价指数显示，6月房价同比上涨1.9%，为2023年夏季以来最小涨幅，低于5月2.3%的增幅。经历高房价和高抵押贷款利率劝退众多潜在买家后，美国刚度过了13年来最疲软的春季销售季。由于市场需求冷淡，在待售房屋积压地区，卖家开始接受降价和其他让步条件。虽然这导致全美房价增长普遍放缓，但纽约等部分地区仍保持激烈竞争态势。标普道琼斯指数固定收益交易品与大宗商品主管尼古拉斯·戈德斯在声明中表示：“6月数据标志着房地产市场决定性转变的延续。1.9%的温和涨幅掩盖了显著波动——前期房价下跌已被最近六个月2.5%的涨幅完全抵消，表明2025年初房地产市场经历了重要拐点。”

　　美联储发言人：根据《联邦储备法》，国会明确指示，美联储理事应任期较长且固定，且仅能因“正当理由”由总统予以解职。理事的长期任期和免职保护机制是一项至关重要的保障措施，确保货币政策决策基于数据、经济分析以及美国人民的长远利益。美联储将继续依法履行其职责。理事库克已通过其个人律师表示，她将立即在法庭上对该行动提出质疑。如以往一样，美联储将遵守任何法院裁决。

　　“库克已通过其私人律师表示，她将立即在法院对该行为提出挑战，并寻求司法裁决，以确认她作为经参议院确认的美联储理事继续履职的权利，"美联储发言人表示："美联储将一如既往地遵守法院裁决。”美联储的声明表明，从央行的角度来看，库克的理事身份尚未发生变化，除非在下次会议前法院作出裁决，否则她仍可参与会议。美联储下一次利率决策会议定于9月16日至17日举行，而特朗普一直在施压，要求美联储大幅降息。

　　美联储巴尔金表示，鉴于他预计今年余下时间经济活动变化不大，利率将进行温和调整。“我看到经济在温和运行。如果经济温和运行，这意味着利率也会温和调整，”他说，“我并不确定经济会不会真的如此温和发展。我们得等到那时候再看。所以这是我的预测，但预测可能会改变。”巴尔金拒绝说明自己在9月会倾向支持怎样的行动。“我知道离下次会议还有三个半星期，我会在当日，基于所有信息，做出我能做出的最佳判断。”

　　据Politico报道，两名知情人士透露，美国参议院银行委员会预计将于下周就美联储(临时)理事提名人米兰名举行听证会。这场听证会早在特朗普对库克采取行动前就已在筹备中，目前尚未正式宣布。该听证会将考验共和党人对特朗普激进重塑美联储计划的支持程度，同时也将为民主党人提供新的契机，向共和党议员施压，要求其表明对维护美联储独立性的立场。一名共和党国会助手在谈及米兰提名时表示：“现在这更像是一场政治立场的表态，也是对特朗普的一次‘公投’。提名这件事本身已经脱离了被提名者的掌控。”

　　瑞银表示，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲展现了“经典的鲍威尔风格”——释放出9月降息概率加大的信号以对冲贸易关税的拖累，但对于面临结构性变革的经济体却缺乏中期政策框架指引。市场对降息暗示表示欢迎，但该行认为其核心信息本质上是“用华丽辞藻包裹的数据依赖论调”。瑞银指出，鲍威尔未对美联储独立性作出更强有力辩护，而将来被特朗普政治化的美联储可能导致：①通胀不确定性重燃；②实际借贷成本或额外增加整整一个百分点；③对财政政策、企业投资、住房可负担性、家庭储蓄及投机活动产生连锁反应。

　　贸易局势：

　　据《今日印度》、俄罗斯卫星通讯社等媒体26日报道，消息人士向德国《法兰克福汇报》透露，美国总统特朗普近几周曾至少四次尝试与印度总理莫迪通电话，但莫迪拒绝与他交谈。俄卫星通讯社称，《法兰克福汇报》认为，有关迹象表明，莫迪对美国向印度加征关税，以及特朗普有关印度是“死亡经济体”等言论感到不满。莫迪拒绝与特朗普通话，既源于“深切的愤怒”，也出于“谨慎的考量”。

　　地缘局势：

　　特朗普警告称，如果他不能让俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基结束冲突，将引发一场“经济战”，并表示如果战斗继续下去，他将考虑“非常严重”的后果。特朗普周二在白宫与内阁成员开会时表示：“这不会是世界大战，但将是一场经济战，经济战将会很糟糕。这对俄罗斯不利，我不希望这样。”特朗普对俄罗斯在乌克兰的持续攻击表示失望，包括那些他表示在与普京通话后迅速发生的攻击。他周二补充说：“泽连斯基也并非完全无辜。”

　　全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为959.92吨，较前一个交易日增加1.43吨。

　　据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为12.2%，降息25个基点的概率为87.8%。美联储10月维持利率不变的概率为6.2%，累计降息25个基点的概率为50.6%，累计降息50个基点的概率为43.2%。

　　今日重点关注：

　　14:00 德国9月Gfk消费者信心指数

　　16:00 瑞士8月ZEW投资者信心指数

　　18:00 英国8月CBI零售销售差值

　　次日00:45美联储巴尔金发表讲话

　　技术面：

　　国际黄金周二出地方反弹强势收涨，周四早间金价自3367一线持续走低，亚盘初期金价加速下探最低下探3352一线后上演V型反转，亚盘时段金价最高上探3386一线后震荡回落，进入下午盘金价最低下探3367一线后逐步企稳于3367-3380区间震荡。欧盘时段金价延续震荡走势，美盘时段金价最低下探3370一线后再度走高，美盘初期金价最高上探3389一线后小幅回落，周三凌晨金价最低下探3380一线后再度冲高，周三早间金价最高上探3394一线后震荡回落。日线录得阳线，短期回落形成日线60日均线支撑位回踩走势，当前金价企稳于整体日线移动平均线支撑位价格上方，日线移动平均线呈粘合表现，维持震荡偏多指引参考，短线回落仍面临较为密集指标支撑位影响。小时级别显示，短期金价持续冲高加剧小时级别移动平均线较为规整向上发散排列，维持短期多头趋势指引参考。四小时级别显示，短期金价再度冲高触发四小时指标超买及顶背离价格表现，短期金价有较强调整需求，整体四小时指标维持向上发散偏多指引参考，关注短线指标回踩支撑表现，日内谨慎维持偏震荡交易思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进3370一线参与，止损3-5个点，获利目标3380上方

　　稳健3351一线参与，止损3-5个点，获利目标3365上方

　　空单：

　　激进3400一线参与，止损3-5个点，获利目标3385下方

　　稳健3415一线参与，止损3-5个点，获利目标3400下方

　　库克解雇风波持续发酵，金价冲高回落难改偏多表现，日内谨慎维持偏多震荡交易思路。

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