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周五(8月22日)，现货黄金(XAU/USD)在3330美元/盎司附近窄幅震荡，日内下跌约0.3%，显示市场在美联储主席杰罗姆·鲍威尔于杰克逊霍尔研讨会发表演讲前保持谨慎。市场对美联储9月降息预期的回落、美元指数的走强以及地缘政治不确定性共同主导了金价的短期走势。本文将结合基本面与技术面，分析金价当前的表现，并展望未来趋势。美联储政策不确定性主导市场情绪
本周，市场对美联储9月货币政策会议的降息预期出现明显调整，9月降息概率已从上周的85.4%降至73.3%，反映出投资者对美联储政策的谨慎态度。美联储7月会议纪要显示，包括鲍威尔在内的多数委员强调，需要更多时间观察关税言论对通胀的“规模与持续性”影响。这种“观望”立场令市场对短期降息的信心减弱。鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会的演讲可能不会明确透露9月政策方向，而是继续强调“等待数据”的策略。这种不确定性对非收益资产如黄金构成压力，因为高利率环境通常不利于金价上行。堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德在近期采访中进一步强化了这一观点，强调美联储在通胀仍高于2%目标的情况下，需谨慎对待降息，以维护其控制通胀的公信力。他警告，过早降息可能向市场传递错误信号，加剧通胀预期。
此外，市场对美国经济数据的分歧也在加剧。7月非农就业报告显示5月和6月新增就业人数被大幅下修，引发了市场对劳动力市场疲软的担忧，部分投资者因此一度押注美联储将加快降息步伐。然而，通胀数据依然高于目标，且关税言论可能推高未来物价，迫使美联储在就业与通胀之间寻求平衡。这种复杂背景使得鲍威尔的演讲备受关注，市场期待其是否会为9月降息打开大门，或继续保持鹰派立场。
地缘政治因素为金价提供支撑尽管美联储政策的不确定性对金价构成下行压力，地缘政治局势的紧张为黄金提供了部分避险支撑。俄乌局势的持续升级为市场注入了不确定性，推高了避险需求。用户评论也反映了这一情绪，部分交易者认为地缘政治风险将继续为金价提供底部支撑。然而，避险情绪的提振作用在本周受到美元走强的限制。美元指数因市场对美联储鹰派立场的预期而反弹，进一步压制了以美元计价的黄金价格。综合来看，基本面呈现多空交织的格局，鲍威尔演讲的结果将成为短期金价走势的关键催化剂。现货黄金(XAU/USD)当前处于对称三角形形态，显示市场波动性显著收敛。该形态的上边界可追溯至4月22日高点3500美元，下边界则连接5月15日低点3180.86美元。金价目前在20日指数移动平均线(EMA)3351美元附近震荡，表明短期趋势偏中性，市场参与者尚未形成明确方向。
技术面上，对称三角形形态的收敛表明市场正酝酿较大波动，鲍威尔演讲或将成为打破当前震荡格局的催化剂。地缘政治风险的持续存在将继续为金价提供避险支撑，但美元指数的强势可能限制上行空间。交易者需密切关注演讲后市场对美联储政策的重新定价，以及下周即将公布的非农就业和通胀数据。XAU/USD当前处于基本面与技术面的多空交织之中。短期内，金价可能在3330-3350美元区间内维持震荡，等待鲍威尔演讲为市场注入新的方向指引。长期来看，黄金作为避险资产的吸引力依然存在，但其表现将受到美联储政策路径和全球宏观环境的双重影响。
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