美国7 月 CPI 同比上涨 2.7%，略低于预期的 2.8%，但核心 CPI 同比 3.1% 高于预期的 3%。数据显示通胀压力仍有黏性，尤其是服务通胀(如住房、医疗)和关税对商品价格的传导仍在持续。数据公布后，市场短暂押注 9 月降息概率升至 90%，但随后美联储官员密集发声为预期降温。芝加哥联储主席古尔斯比(2025 年 FOMC 票委)强调需更多数据支持降息决策，尤其关注本周批发价格(PPI)及下月通胀指标。亚特兰大联储主席博斯蒂克(2027 年 FOMC 票委)则维持 “2025 年仅降息一次” 的判断，认为就业市场稳固性仍需验证。这种预期反复导致美元指数波动加剧，美元兑日元一度下跌 0.09% 至 147.56，而黄金在数据公布后先抑后扬，伦敦金现从 3362 美元反弹至 3369 美元。
此外中国央行连续9 个月增持黄金，截至 7 月末储备达 7396 万盎司(约 2298 吨)，环比增加 6 万盎司。全球最大黄金 ETF 在 8 月 13 日继续增持，持仓量创年内新高，白银 ETF 同步跟进。机构投资者对黄金的配置需求持续升温，国内黄金 ETF 上半年增仓量同比增长 173.73%，持仓达 199.5 吨。这种 “去美元化” 趋势下的央行购金行为，为金价提供了中长期支撑。
伦敦金现在8 月 14 日早盘上涨 0.22% 至 3369.85 美元，站稳 3360 美元支撑位，短期均线系统(5 日、20 日均线)呈多头排列。纽约金期货突破 3410 美元关口，最高触及 3414.8 美元，显示多头力量占优。从资金流向看，黄金 ETF 持仓持续增加，叠加央行购金，形成 “政策 + 市场” 双重驱动。
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