2025/06/12 黄金美盘市场分析
周四(6月12日)黄金美盘初期震荡上涨，同时等待回落后支撑点测试后再进行多单交易，但是如果支撑点跌破，不要做多，进行空单回落交易，北京时间20:30，美国劳工部公布了5月生产者价格指数(PPI)及截至6月7日当周初请失业金数据。数据显示，5月PPI年率录得2.6%，符合市场预期，前值为2.4%；核心PPI月率仅增长0.1%，低于预期的0.3%，前值为-0.4%。初请失业金人数持平于24.8万人，略高于市场预期的24万人，四周均值升至24.02万人，续请人数则大幅增加5.4万人至195.6万人，创下近期新高。这些数据反映出美国劳动力市场持续降温，通胀压力有所缓和但仍存不确定性。市场对美联储降息预期的敏感性进一步加剧，叠加关税言论引发的经济不确定性，投资者情绪趋于谨慎。
市场即时反应：避险情绪升温，美元与美债收益率承压数据公布后，金融市场迅速做出反应，美元指数日内跌幅扩大至1.02%，报97.63，反映出市场对通胀放缓和劳动力市场疲软的担忧。美债收益率延续跌势，10年期美债收益率下跌6.7个基点至4.343%，日内跌幅达1.63%，显示出投资者对经济前景的谨慎态度。短期利率期货价格上涨，交易员进一步押注美联储年内降息的可能性，9月17日会议降息概率从数据公布前的76%升至接近80%。
PPI数据的温和表现略微缓解了通胀担忧，但初请失业金人数的高位持稳及续请人数的显著上升加剧了市场对劳动力市场疲软的关注。数据公布前，部分机构预计PPI月率可能达到0.2%，而初请人数可能回落至24万人。实际数据低于通胀预期但高于就业预期，市场情绪从谨慎乐观转向避险主导，美元和美债收益率的下跌反映了这一转变。
数据解读：劳动力市场疲软与通胀压力并存从数据细节看，5月PPI年率2.6%符合预期，较前值2.4%略有上升，显示生产端通胀压力温和回升，但核心PPI月率仅增0.1%，低于预期，表明剔除食品、能源和贸易后的通胀动能有限。这与近期消费者价格指数(CPI)数据走势一致，暗示通胀整体趋于稳定，但仍未完全回归美联储2%的目标区间。劳动力市场方面，初请失业金人数连续高位运行，四周均值升至24.02万人，续请人数增至195.6万人，显示出失业者求职难度加大。尽管失业时长中位数从4月的10.4周降至5月的9.5周，劳动力市场并未出现大规模裁员，但增长动能明显放缓。
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