2025/05/02 黄金美盘市场分析
消息面：
周五(5月2日)美盘前黄金价格震荡反弹，市场目前触及前日的支撑点位，同时关注支持和阻力转换，同时今晚还有美国非农数据公布，预期此次非农多空难测市场的可能利多下跌，现货黄金震荡反弹，一度涨至3262.23美元/盎司，目前交投于3253.65美元/盎司附近。一些分析师警告金价可能进一步下跌，但多数仍预期回调将吸引买盘，因近两年的涨势依然稳固。尽管金价回调剧烈，但鉴于投机者自3月底以来持续抛售，这并不意外。美国商品期货交易委员会数据显示，过去五周黄金净多头仓位减少34%至120902手。认为可能下探3150甚至3000美元。
随着全球经济情绪改善，黄金正遭遇强劲反转。特朗普总统称贸易谈判取得进展，这源于其全球关税政策。市场需要看到谈判进展的实际证据，警告贸易争端可能随时再生变数。若达成实质性贸易协议，风险资产上涨或削弱黄金吸引力。但随着资金从避险资产转向工业商品，任何协议落空都将迅速提振金价。除地缘政治外，经济放缓与美联储政策困境也支撑金价。预计金价可能下探3000美元，但维持四季度3500美元的目标价。即便达成关税协议也难以阻止经济放缓与通胀上升，美联储或不得不在滞胀环境下降息。同时美国与主要贸易伙伴关系恶化将延续去美元化趋势，当美联储宽松导致持有成本下降时，投资者与央行将再度增持黄金。
今晚将出炉的数据或显示，受激进关税政策冲击，美国4月就业增长大幅放缓。尽管企业仍在囤积劳动力以维持市场活跃，但经济学家警告：若政策僵局持续，经济衰退风险将急剧升温。特朗普4月2日宣布对亚洲大国商品加征145%关税，引发全球贸易战，导致企业赶在关税生效前疯狂进口，第一季度GDP已现萎缩。经济学家直指政策不确定性令企业陷入观望。“现在的情况就像气球里的空气正在慢慢消散，”“尽管在很多方面都存在不确定性，但仍有一些劳动力囤积行为，因为他们预期政策方向最终会变得明朗一些。”
路透调查显示，4月非农就业岗位预计仅增13万(3月为22.8万)，部分因季节性因素消退。尽管增速仍高于劳动人口增长所需(10万)，但企业信心持续下滑，裁员潮或已进入倒计时。失业率预计持平4.2%，雇主仍因招工难而避免裁员，但每周工时已连续下降至34.2小时——这通常是裁员的前兆。劳动力市场能在多大程度上吸收和应对政府给经济注入的不确定性？”耶鲁大学预算实验室执行主任Martha Gimbel问道。“美国企业具有韧性，它们可以克服很多困难，但无法克服所有困难，而且到了某个时候，政策环境将真正开始产生影响。”
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