美经济数据低于市场预期，金价触底反弹维持低位震荡

　　行情回顾：

　　国际黄金周三(4月30日)震荡收跌，开盘价3312.53美元/盎司，最高价3330.03美元/盎司，最低价3266.82美元/盎司，收盘价3308.02美元/盎司。

　　消息面：

　　周三公布的美国第一季度实际GDP年化季率初值录得-0.3%，低于市场预期0.3%，前值为2.4%；美国4月ADP就业人数录得6.2万人，低于市场预期11.5万人，前值为15.5万人。

　　ADP首席经济学家Nela

　　Richardson：不安是如今的主题。雇主正试图将政策和消费者的不确定性与一系列大部分积极的经济数据相协调。在这样的环境中做出招聘决定可能很困难。

　　分析称，美国经济第一季度出现萎缩，企业为规避成本上涨而大量囤积进口商品成为主要拖累，凸显特朗普混乱关税政策的破坏性影响。美国商务部公布的初步数据显示，美国第一季度实际GDP年化季率初值收缩0.3%。虽然消费支出仍保持温和增长，使报告可能过度夸大了经济前景的黯淡，但适逢特朗普执政百日之际，该数据仍将强化民众对特朗普经济政策日益增长的不满。去年11月特朗普正是凭借选民对经济(尤其是通胀)的焦虑赢得大选。当前消费者信心接近五年低点，商业情绪急剧恶化。经济学家警告称关税将推升企业和家庭成本。鉴于异常规模的非货币性黄金进口占据进口激增的部分原因，部分经济学家警告不宜过度解读GDP数据。但其他分析人士认为，这并未改变关税不确定性导致经济承压的基本面。

　　周三公布的美国3月核心PCE物价指数月率录得0%，低于市场预期0.1%，前值未0.4%；美国3月核心PCE物价指数年率录得2.6%，符合市场预期，前值未2.8%；美国3月个人支出月率录得0.7%，高于市场预期0.5%，前值未0.4%。

　　评论称，美联储青睐的PCE通胀数据3月出现近一年来的首次停滞，消费者支出强劲，这是在市场预计关税将普遍推高物价之前的可喜缓解。美国经济分析局公布的数据显示，PCE指数自2月份以来停滞不前。除去食品和能源，核心PCE也保持平，为近五年来最温和的水平。经通胀调整后3月实际个人消费支出月率增长0.7%，此前该数据较上月向上修正，表明家庭为规避新关税而大举支出。这些数据为一季度画上句号，当季美国经济因关税前进口激增和消费者支出较为温和而出现2022年以来首次萎缩。

　　从消息人士处获悉，近一段时间，美方通过多种渠道主动与中方接触，希望与中方就关税问题进行谈判。近期，美国总统特朗普和其经贸团队也频频放风，称美国正在与中国进行经贸谈判。

　　美国总统特朗普表示，目前正在酝酿的“美丽大法案”(big

　　beautiful bill)可能“比关税还要大”。特朗普赞扬了美国参议院多数党领袖图恩在立法方面所做的工作，并补充说，民主党人“处处试图阻止它”，他警告称，“如果他们成功的话，这将意味着58%的增税”。特朗普重申，拟议的支出法案将意味着“美国历史上最大的减税措施”。

　　地缘局势：

　　据知情人士透露，周三，美国和乌克兰就获得乌克兰自然资源达成了一项协议，基辅此举是为了在与俄罗斯的停火谈判中争取美国总统特朗普的支持。该协议将允许美国在开发乌克兰自然资源(包括铝、石墨、石油和天然气)的新投资项目中享有特权。这被认为是培养特朗普对基辅的善意的关键，因为美国正在推动结束持续3年的俄乌冲突。周三早些时候，特朗普在白宫举行的内阁会议上说：“我们达成了一项协议，我们的资金是安全的，我们可以开始挖掘和做我们必须做的事情。”“这对他们也有好处，因为你会有美国人的存在，美国人的存在会让很多‘坏人’远离这个国家，或者远离我们正在进行挖掘的地区。”

　　据俄罗斯卫星通讯社4月30日报道，俄罗斯常驻联合国代表瓦西里·涅边贾表示，俄罗斯愿意与乌克兰进行不预设条件的直接谈判。涅边贾在联合国安理会会议上表示，此前，俄方已宣布将在当地时间5月8日至11日卫国战争胜利80周年庆典期间停火72小时，俄方期望乌方同样作出停火安排，这可能成为俄罗斯愿意和乌克兰展开不预设条件的直接谈判的前奏。他同时表示，目前，俄美对话正在持续进行，乌克兰冲突未来和平调解计划轮廓的很多细节仍有待商榷。

　　全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少2.87吨，当前持仓量为944.26吨。

　　据CME“美联储观察”： 美联储5月维持利率不变的概率为94%，降息25个基点的概率为6%。美联储到6月维持利率不变的概率为32.9%，累计降息25个基点的概率为63.2%，累计降息50个基点的概率为3.9%。

　　今日重点关注：

　　14:30 瑞士3月实际零售销售年率

　　14:30 日本央行行长植田和男召开新闻发布会

　　16:30 英国4月制造业PMI终值

　　16:30 英国3月央行抵押贷款许可

　　19:30 美国4月挑战者企业裁员人数

　　20:30 美国至4月26日当周初请失业金人数

　　21:45 美国4月标普全球制造业PMI终值

　　22:00 美国4月ISM制造业PMI

　　22:00 美国3月营建支出月率

　　技术面：

　　国际黄金周三再度震荡收跌延续近5个交易日低位震荡，继续加剧自3500一线见顶表现。周三早间金价最高上探3328一线后震荡走低，亚盘时段金价逐步企稳于3302上方形成短期支撑位震荡走势，进入下午盘欧盘时段金价破位走低最低下探3267一线后触底反弹，美盘时段金价最高上探3319一线后震荡回落，周四凌晨金价维持较为温和下行延续，周四早间金价逐步陷入3272支撑位整理。日线录得阴线，支撑位震荡继续加剧日线见顶形态，日线移动平均线短期指标成向下交叉排列，维持见顶参考。小时级别显示，短期金价扩大回落再度形成小时级别移动平均线向下突破走势，当前金价承压于均线压力位价格下方，小时级别移动平均线成较为规整向下发散排列，维持偏空指引参考。四小时级别移动平均线维持较为规整向下发散排列，短线接近支撑位窄幅整理进一步加剧四小时级别偏空表现，短期破位下行风险预期较高。日内谨慎维持偏空震荡交易思路。

　　日内操作区间：

　　空单：

　　激进3302一线参与，止损3-5个点，获利目标3280下方

　　稳健3328一线参与，止损3-5个点，获利目标3310下方

　　多单：

　　激进3236一线参与，止损3-5个点，获利目标3250上方

　　美经济数据低于市场预期，金价触底反弹维持低位震荡，日内谨慎维持偏空交易思路。

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