美ADP就业数据不及预期，金价再度冲高震荡收涨

　　行情回顾：

　　国际黄金周三(1月8日)震荡收涨，开盘价2647.63美元/盎司，最高价2667.76美元/盎司，最低价2645.24美元/盎司，收盘价2665.85美元/盎司。

　　消息面：

　　美国12月ADP就业人数录得12.2万人，低于市场预期14万人，前值为14.6万人；美国至1月4日当周初请失业金人数录得20.1万人，低于市场预期21.8万人，前值为21.1万人。

　　评论称，美国私营部门12月招聘速度放缓，表明对工人的需求持续放缓。周三数据显示，继11月增加14.6万人之后，12月ADP就业人数增加了12.2万人，为四个月来最少，也低于市场预期。各行业的就业增长参差不齐。教育和医疗服务、建筑以及休闲和酒店业的增幅最大。制造业、自然资源和采矿业以及专业和商业服务业的就业人数有所减少。数据表明，2024年美国劳动力市场逐渐疲软的趋势将持续到今年年底。美联储官员在决定2025年及以后继续降息的幅度时，必须在这一趋势与通胀担忧重燃之间取得平衡。工资增长进一步降温，跳槽者工资增长了7.1%，而未跳槽者的工资增长了4.6%，这是自2021年年中以来的最慢增长速度。

　　美联储12月会议纪要显示，美联储官员一致认为，通胀今年可能继续放缓，但同时也认为，随着政策制定者开始应对即将上任的特朗普政府政策的影响，物价压力持续存在的风险加大。会议纪要指出，与会者预计通胀将继续向2%靠拢，尽管他们指出，最近高于预期的通胀数据，以及贸易和移民政策潜在变化的影响，表明这一过程可能比之前预期的要长。一些与会者指出，反通胀进程可能已经暂时停滞，或者指出了可能出现的风险。会议纪要称FOMC12月降息决定是“微妙的平衡”，一些与会者指出，鉴于一些人认为在降低通胀方面进展停滞，不降低借贷成本的是可取的。

　　预计实际国内生产总值增长将比此前的基准预测略为放缓，失业率预计会略有上升，但仍将接近工作人员对自然失业率的估计水平。在工作人员的基准预测中，2024年的通胀预测略高于上次会议所做的预测，这反映出近期一些数据带来的意外上行情况，预计到2027年通胀率将降至2%，与11月会议的预测一致。

　　美国2024年实际国内生产总值持续稳健增长。自2024年初以来，劳动力市场状况有所缓和，但失业率仍处于低位。消费物价通胀率低于上年同期水平，但仍略高。工作人员认为，10月的罢工和飓风影响抑制了就业增长，而11月这些影响消退后，就业增长又得到了类似程度的提振。第三季度，外国经济增长有所加快，欧元区和墨西哥尤为明显。然而，近期经济指标显示，第四季度外国经济体的增长动力明显减弱，制造业活动低迷，私人消费支出不振。外国经济体的通胀继续缓解。

　　美联储理事沃勒表示，部分持续的服务价格上涨可能反映了滞后的工资增长，这种情况应该会缓解。关于关税将如何变化存在巨大的不确定性。不认为会实施“严厉”的关税政策。短期内，我认为关税对通货膨胀不会产生重大影响。在美国当选总统特朗普的政策尚不明确之前，市场和美联储将很难评估未来一年的形势。

　　“美联储传声筒”Nick Timiraos指出，美联储会议纪要进一步表明，在本月底即将召开的会议上，官员们普遍愿意维持利率不变。会议纪要称：“与会者表示，委员会正处于或接近放慢政策宽松步伐的合适水平。”官员们认为，根据他们目前对经济活动的展望，美联储可能会继续以比最近几个月更慢的速度降息。

　　地缘局势：

　　当地时间8日，在卡塔尔首都多哈进行的加沙地带停火谈判还在继续。本轮谈判自3日重启以来，因相关方立场差异巨大，暂未取得突破性进展。首先，停火协议的性质是长期还是暂时。哈马斯坚持要求第一阶段的暂时停火必须导向长期停火，要求以色列和斡旋方作出保证，第一阶段停火到期后，以方不能重启战端。但以色列拒绝永久停火，只寻求暂时性停火，意图彻底消灭哈马斯的军事和行政能力，不愿做出相关保证。第二，以色列从加沙地带撤军问题。哈马斯要求以军从加沙地带全面撤军，而以方不愿放弃对加沙的安全控制，要求在加沙南部、与埃及交界的“费城走廊”，以及加沙中部的“内察里姆走廊”等地保留驻军。另外，加沙停火谈判还受到外部因素的干扰。斡旋方之一的美国长期在巴以问题上“拉偏架”，在外交和军事等方面偏袒以色列。

　　全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为871.08吨，较前一个交易日维持不变。

　　据CME“美联储观察”：美联储1月维持利率不变的概率为93.1%，降息25个基点的概率为6.9%。到3月维持当前利率不变的概率为61.4%，累计降息25个基点的概率为36.2%，累计降息50个基点的概率为2.4%。

　　今日重点关注：

　　15:00 德国11月季调后工业产出月率

　　15:00 德国11月季调后贸易帐

　　18:00 欧元区11月零售销售月率

　　20:30 美国12月挑战者企业裁员人数

　　22:00 美联储哈克发表讲话

　　22:05 美联储柯林斯发表讲话

　　次日02:30美联储施密德发表讲话

　　次日02:35美联储理事鲍曼发表讲话

　　技术面：

　　国际黄金周三震荡收涨，周三早间金价自2651一线震荡走低，亚盘时段金价最低下探2645一线后再度走高，进入下午盘欧盘时段金价最高上探2655一线后再度走低，美盘开盘前夕金价最低下探2645一线后触底反弹，美盘初期金价延续短线涨势持续走高，周四凌晨金价最高上探2670一线后再度回落，周四凌晨金价最低下探2649一线后震荡走高形成2663回踩走势。日线录得阳线，短期金价进一步企稳于日线60日均线压力位价格一线，整体日线移动平均线呈收窄形态，维持震荡趋势指引参考。小时级别显示，短期金价持续走高继续加剧日线移动平均线较为规整向上发散排列维持小时级别偏多指引参考，小时级别RSI仍显示出较强参考价值，连续冲高RSI超买表现均带来明显回落幅度扩大均值回归。四小时级别移动平均线呈较为规整向上发散排列，维持多头趋势指引参考。日内谨慎维持偏多震荡交易思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进2654一线参与，止损3-5个点，获利目标2663上方

　　稳健2644一线参与，止损3-5个点，获利目标2652上方

　　空单：

　　激进2668一线参与，止损3-5个点，获利目标2658下方

　　稳健2680一线参与，止损3-5个点，获利目标2665下方

　　美ADP就业数据不及预期，金价再度冲高震荡收涨，日内谨慎维持偏多震荡交易思路。

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