鲍威尔强化年内降息预期，金价继续冲高维持涨势

　　行情回顾：

　　国际黄金周三(4月3日)再度收涨，开盘价2258.59美元/盎司，最高价2288.32美元/盎司，最低价2254.15美元/盎司，收盘价2286.25美元/盎司。

　　消息面：

　　周三公布的美国3月ISM非制造业PMI录得51.4，低于市场预期52.7，前值为52.6；美国3月标普全球服务业PMI终值为51.7，符合市场预期，前值为51.7。

　　标普全球财智首席商业经济学家威廉姆森：对未来一年前景的信心也有所提升，这将有助于在第二季度保持稳健增长。然而，伴随经济持续好转的是新的价格上涨压力，尤其是工资增长推高了成本。原材料和燃料价格的上涨也增加了成本负担，这反过来又推动商品和服务的平均价格以去年7月以来的最高速度上涨。制造商和服务提供商都看到了成本和价格通胀率的加剧，这可能会在短期内引发通胀走高。美国服务业3月份的商业活动进一步上升，进一步表明美国经济在第一季度实现了强劲增长。结合制造业的加速增长，最新的服务业PMI数据表明，今年前三个月的GDP年化增长率约为2%。

　　美国3月ADP就业人数录得18.4万人，高于市场预期14.8万人，前值为14万人。

　　ADP首席经济学家Nela

　　Richardson：3月份令人惊讶的不仅是薪资增长，还有录得薪资增长的行业。换工作人数增幅最大的三个行业分别是建筑业、金融服务业和制造业。通胀一直在降温，但我们的数据显示，商品和服务行业的工资都在上涨。

　　美联储主席鲍威尔表示，政策已经达到了“相当不错的地步”。 降息过早和过晚都存在风险。通胀进展逆转将会相当具有破坏性。通胀预期与2%通胀目标一致。前景仍然相当不确定，美联储在其使命的两个方面面临风险。美联储继续认为政策利率可能已达到本周期峰值。数据显示出劳动力市场再平衡，体现在辞职数据、职位空缺数、雇主和员工调查以及工资增长持续逐渐下降。经济仍稳步增长，劳动力市场强劲但正在实现再平衡，通胀正在颠簸的道路上回落至2%。美联储正在逐次进行会议决策。目前还为时过早判断最近的通胀数据是否只是暂时的波动。如果经济按照央行的预期发展，大多数FOMC成员认为今年某个时点开始降低政策利率是合适的。美联储有时间等待即将公布的数据指导其决策。在对通胀有更多信心之前，不预期降息；最近的数据并没有实质性地改变整体形势。

　　美联储理事库格勒表示，今年通胀可能进一步放缓，但不会对就业或经济增长造成重大损失，这为“一定程度”的降息创造了条件。库格勒说，消费支出疲软应有助于将经济增长速度放缓至低于去年的3.1%，对工人的需求也在放缓。“随着需求增长的降温，在供应稳健的背景下，我的基本预期是，在失业率不大幅上升的情况下，可以实现进一步的通胀放缓。”她补充说：“如果放缓和劳动力市场状况如我目前预期的那样发展，那么今年适当降低一些政策利率将是合适的。”美联储首选指标衡量的基本通胀率在2月以2.8%的速度环比上升，她称这一速度“显著高于”决策者设定的2%的目标。

　　分析称，美联储主席鲍威尔至少三次提到劳动力供需平衡的改善，并特别提到了黄金年龄段劳动参与率的提高和移民速度的加快。由于移民的加速，经济的潜在产能增长超过了产出的增长，这有助于降低通货膨胀。鲍威尔说，移民是推动近期经济增长的众多供给侧因素之一。但他认为政策具备限制性，对总需求构成了压力，这意味着他仍然倾向于降息。

　　据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为98.7%，累计降息25个基点的概率为1.3%。美联储到6月维持利率不变的概率为37.7%，累计降息25个基点的概率为61.5%，累计降息50个基点的概率为0.8%。

　　今日重点关注：

　　14:30 瑞士3月CPI月率

　　15:50 法国3月服务业PMI终值

　　15:55 德国3月服务业PMI终值

　　16:00 欧元区3月服务业PMI终值

　　16:30 英国3月服务业PMI

　　17:00 欧元区2月PPI月率

　　19:30 美国3月挑战者企业裁员人数

　　19:30 欧洲央行公布3月货币政策会议纪要

　　20:30 美国至3月30日当周初请失业金人数

　　20:30 美国2月贸易帐

　　22:00 美国3月全球供应链压力指数

　　22:00 美联储哈克参与一场炉边谈话

　　22:30 美国至3月29日当周EIA天然气库存

　　次日00:15美联储巴尔金就经济前景发表讲话

　　次日02:00美联储梅斯特就经济前景发表讲话

　　次日02:00美联储卡什卡利就美国经济发表讲话

　　技术面：

　　短线金价继续冲高维持针对上行，周三亚盘时段金价最高上探2288一线后小幅震荡回落，进入下午盘欧盘时段金价加速走低逐步企稳于2267-2275整理区间，美盘时段金价扩大短线回落最低下探2265一线后震荡走高，周四凌晨金价摆脱2280支撑位短线强劲冲高，周四早间金价最高上探2302一线后小幅震荡回落(金价维持长期涨势，短线连续冲高过程中仍显现出较为强劲多头强度，并未出现多头明显放缓表现，短期金价仍难出现大幅反转走势，连续冲高金价有较强修正需求)。日线录得阳线，连续7个交易日收涨，日线移动平均线呈较为规整向上发散排列，维持长期多头趋势指引参考，连续大幅冲高继续加剧日线RSI超买表现。小时线显示，短线金价小幅回落形成小时级别40日均线技术指标支撑位回踩走势，得益于主要趋势多头表现，技术指标支撑位有效性得到充分体现，当前小时移动平均线呈较为规整向上发散排列，维持短期偏多指引参考。进入本周金价延续整体震荡上行，短期多头强度得到积极体现降低反转风险预期。日内谨慎维持偏多区间操作思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进2281一线参与，止损3-5个点，获利目标2290上方

　　稳健2265一线参与，止损3-5个点，获利目标2275上方

　　空单：

　　激进2302一线参与，止损3-5个点，获利目标2290下方

　　稳健2310一线参与，止损3-5个点，获利目标2295下方

　　鲍威尔强化年内降息预期，金价继续冲高维持涨势，日内谨慎维持偏多区间操作思路。

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